白俄羅斯當天宣布將穀物出口禁令再延長6個月

劉倩楠

投資諮詢從業證號：Z0014425

航運/集裝箱運力

【重要資訊】

1.干散貨運價:9/23日BDI報1816,環比+5.6%,同比-58.8%。

2.集裝箱運價:9/23日當周SCFI集裝箱運價指數2072.04,環比-10.4%,同比-58.1%,其中上海-美西集裝箱運價2684美元/FEU,環比-12.0%,同比-57.5%;上海-歐洲集裝箱運價3163美元/TEU,環比-10.8%,同比-58.1%。

3.Sea-Intelligence的統計了船公司在未來幾周的船舶部署情況。在跨太平洋航線上,黃金周之後的幾周,運力削減將達到每周部署運力的22%-28%,而2019年這幾周的運力削減峰值為15%-17%,2014-2018年平均為9%-11%。

4.美聯儲11月加息75BP的概率為76.2%。

5.9月中旬,颱風「梅花」對港口生產帶來不同程度影響,颱風過後各地港口積極搶抓生產,保證了港口物流鏈的暢通。本期,沿海八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比增加11.9%。其中,外貿同比增長8.4%,內貿增長23%。

【行情展望】

集裝箱方面,歐元區PMI創下27月新低,美聯儲9月加息75BP落地符合預期,但點陣圖預期顯著抬高,加息壓力仍大。基本面來看,供給端周轉效率提升使得有效運力得到釋放。需求端受俄烏衝突和全球高通脹的影響,歐美國家需求走弱。集裝箱運輸供需格局正逐漸轉為寬鬆,短期預計運價繼續走跌。

干散貨方面,近期澳巴礦和印尼煤炭發運增加,BDI指數繼續反彈。糧食方面,阿根廷政府提供優惠匯率導致集中發運後市場有所降溫。煤炭方面,印尼煤炭發運依然強勁。國內天氣逐漸轉涼,電煤日耗有所回落,但穩經濟政策背景下,工業用電需求存在回升預期。歐洲方面,能源危機背景下煤電重啟提振需求,近期萊茵河水位繼續上升疏港好轉,ARA煤炭庫存已出現明顯回落,利於煤炭進口。鐵礦石方面,旺季短期中國鐵水產量增加,基建項目發力有望提振需求。綜合來看,短期干散貨運價有望延續震蕩上行。

大豆/粕類

【外盤情況】

CBOT大豆指數下跌0.21%,報收1429.9/1432.97美分/蒲,美豆粕指數下跌0.1%,報收420美元/短噸;

【重要資訊】

1.歐盟:2022年7月1日到9月18日期間,2022/23年度歐盟27國的大豆進口量約為249.5萬噸,低於去年同期的291.9萬噸;油菜籽進口量約為130.2萬噸,去年同期102.3萬噸;

2.CFTC:截止2022年9月20日當周,CFTC非商業凈多頭持倉81251手,環比減少2311手,同比增加11014手;

3.油世界:預計阿根廷大豆種植面積同比增加約100萬公頃,這得益於穀物種植面積的急劇減少。如果實現,這將是10多年來最大的同比增長。阿根廷中部和北部許多地區的土壤水分供應異常低,令人擔憂;

4.我的農產品:截止9月23日當周,油廠大豆實際壓榨量為205.43萬噸,開機率為71.4%。本周油廠實際開機率略低於此前預期,較預估低2.26萬噸;較前一周實際壓榨量增加24.89萬噸。

【交易策略】

1.單邊:單邊利多題材有限,但庫存及現貨偏緊仍支撐下方價格,節前避險情緒增加,震蕩觀望為主;

2.套利:MRM01價差縮小

3.期權:賣M2201-C-4150&賣M2201-P-3950(觀點僅供參考,不作為買賣依據)

油脂板塊

【外盤影響】

Cbot美豆油主力價格變動幅度-3.79%至63.73美分/磅;BMD馬棕油主力價格變動幅度-2.51%至3733令吉/噸。

【重要資訊】

1.農業諮詢機構Datagro周五表示,預計南美當前正在種植的大豆作物產量將創下紀錄高位,理由是預計種植面積將擴大至歷史最大。

2.MPOA:馬來西亞9月1-20日棕櫚油產量預估增0.71%,其中馬來半島減1.5%,馬來東部增4.71%,沙巴增5.43%,沙撈越增2.59%。

3.UOB:9月1-20日棕櫚油產量調查的數據顯示:①沙巴產量幅度為+4%至+8%;②沙撈越產量幅度為-2%至+2%;③馬來半島產量幅度為-2%至+2%;④全馬產量幅度為-1%至+3%。

【交易策略】

1.單邊:昨夜油脂盤面繼續保持震蕩,當前驅動較為有限,但產業格局較為明晰,且變動較少。建議在逢高試空菜油,11000存在一定的安全邊際。

2.套利:

y2211-y2301,目標點位650,部分繼續持有。

2211YP擴,暫時保持觀望,待回調後做多。

套利當前推薦階梯止盈策略。因為驅動沒有完全結束,可以繼續持有該頭寸,但是當前位置波動較大,或會有較大回撤,建議設置點位不斷部分止盈離場,將盈利的回撤降低。

3.期權:菜油固定收益累沽策略。

(以上觀點僅供參考,不作為入市依據)

玉米/玉米澱粉

【重要資訊】

1.烏克蘭媒體當地時間23日報道稱,當天11艘貨船載着20.1萬噸農產品從烏克蘭南部港口駛往亞洲和非洲國家。自黑海糧食倡議實施以來,烏克蘭已出口農產品458萬噸,共有203艘貨船從烏南部港口駛往亞洲、歐洲、非洲國家。

2.國家統計局數據顯示,2022年全國夏糧總產量2947.8億斤,比上年增加28.7億斤,增長1.0%;其中小麥產量2715.2億斤,增加25.7億斤,增長1.0%。

3.國際穀物理事會(IGC)公布最新月報,將2022/23年度全球玉米產量預期從11.79億噸下調至11.68億噸。將2022/23年度全球小麥產量預期從7.78億噸上調至7.92億噸。

4.美玉米出口銷售步伐明顯放緩,遠遜於市場預期,較之前一周驟降近七成,突破10周新低。當周中國採購量略有增加,但依然不足1萬噸。美國農業部報告稱,9月15日止當周,美國2022/2023市場年度玉米出口銷售凈增18.23萬噸,美國玉米出口裝船為56.3萬噸。

【交易策略】

1.單邊:秋收壓力到來,經濟衰退疑雲再次籠罩市場,大宗商品整體承壓,期價預計將再次回落,建議產業客戶可以逢高參與賣出套保。

2.套利:觀望。

3.期權:賣出c2301-C-2820,或賣出c2301-C-2820並賣出c2301-P-2620。(以上觀點僅供參考,不作為入市依據)

生豬

【相關資訊】

1.現貨報價:周末期間全國各地生豬價格漲跌互現,其中東北地區23.7-24.2元/公斤,持平,華北地區24-24.2元/公斤,上漲0.2元/公斤,華東23.94-24.14元/公斤,下跌0.1-0.3元/公斤,西南地區23.1-23.8元/公斤,持平,華南地區24.6-26元/公斤,上漲0.3-0.5元/公斤;

2.仔豬母豬價格:截止9月22日當周,二元母豬價格1784元,下跌5元,仔豬價格626元,維持不不變;

3.國家統計局:在促進消費政策的作用下,消費逐步恢復還是有條件基礎的,但仍需關注新冠肺炎疫情反覆對需求的邊際影響;

4.農業農村部:9月23日"農產品批發價格200指數"為126.38,下降0.13個點,「菜籃子」產品批發價格指數為128.01,下降0.15個點。全國農產品批發市場豬肉平均價格為31.08元/公斤,下降0.1%;牛肉77.45元/公斤,下降0.6%;羊肉67.82元/公斤,上升0.4%;雞蛋11.35元/公斤,持平;白條雞19.01元/公斤,下降2.1%。

【交易策略】

1.單邊:現貨供需矛盾仍然偏緊,但盤面交易節後下跌以及政策影響,關注下方支撐,觀望為主;

2.套利:觀望為主

3.期權:賣LH2301-P-22700&賣LH2301-C-24500(以上觀點僅供參考,不作為入市依據)

雞肉

【重要資訊】

1.白羽肉毛雞:今晚山東毛雞價格預計走高5分至4.40元/斤。(卓創資訊)

2.白羽肉雞苗:山東大廠雞苗明日報價走高0.1至3.8元/羽。(卓創資訊)

3.分割品:周末山東濱州地區板凍大胸主流成交價區間9.63-10.15元/kg。(雞病專業網)

4.卓創資訊:9/16-9/22日當周卓創資訊監測白羽肉雞樣本企業共計出苗量4912.20萬羽,環比跌幅0.05%,同比跌幅8.19%。

5.卓創資訊:9/16-9/22日當周國內重點白羽肉雞屠宰企業平均開工率70.29%,環比上漲2.65個百分點;凍品平均庫容率69.53%,環比上漲3.18個百分點。

6.卓創資訊:8月份中國白羽肉雞出欄量4.68億隻,環比+12.8%,同比-2.5%。2022年1-8月,白羽肉雞合計出欄量31.44億隻,同比-4.6%。

7.卓創資訊:8月肉雞養殖成活率92%,環比7月降1pct。

8.烏克蘭糧食出口走廊在8月1日正式運行以來,已成功執行了130個航次,運出300萬噸糧食。

9.白俄羅斯當天宣布將穀物出口禁令再延長6個月。穀物種類包括小麥、黑麥、大麥、蕎麥、燕麥、玉米等共計19種。作為人道主義援助的穀物出口等特殊情況,不受這一禁令限制。該法令現已在白俄羅斯政府網站上公布且立即生效。

【行情展望】

短期來看,供應方面,國慶節前毛雞出欄量逐漸恢復,但仍不及歷年同期,8月份中國白羽肉雞出欄量4.68億隻,環比+12.8%,同比-2.5%。成本端,隨着黑海地區農產品和阿根廷大豆的集中發運,未來飼料價格有望緩解,但成本仍處於歷史高位。需求端,終端需求不旺,近期經銷商拿貨情緒一般,預計分割品走貨難有明顯利好提振,短期毛雞和分割品價格震蕩偏弱。中長期來看,隨着年底前父母代在產存欄的下降,白羽供應端逐漸收縮,預計雞肉價格仍會維持較高水平。

雞蛋

【重要資訊】

1.現貨:昨天全國主流雞蛋價格上漲為主,北京雞蛋主流價格為240元/44斤。今日全國主流雞蛋價格多數穩定,北京市場價格穩定,主流石門,新發地、回龍觀等主流批發價240元/44斤,較昨天價格穩定,大洋路截至早晨7點累計到貨5車,到貨正常,走貨正常,主流批發價格240-250元/44斤,較昨天價格穩定。上海蛋價穩定,普通粉蛋價格260元/45斤,較昨天穩定,紅蛋為153-154元/27.5斤,較昨天持平。今日東北遼寧價格穩、吉林價格漲、黑龍江蛋價穩定;山東主流價格多數穩定,河南蛋價穩,山西價格穩、河北價格穩、湖北價格有穩、江蘇、安徽價格穩,局部雞蛋價格有高低,蛋價繼續震蕩盤整,走貨正常。

2.卓創數據:2022年8月份全國在產蛋雞存欄量為11.82億隻,環比減少1%,同比增加0.5%,符合預期。8月份卓創資訊監測的樣本企業蛋雞苗月度出苗量(佔全國50%)為3593萬羽,環比增加2.8%,同比減少9.2%。

3.根據卓創數據:9月23日一周全國主產區蛋雞的淘汰量分別是1496萬隻,較上周減少7.5%。根據卓創資訊對全國的重點產區市場的淘汰雞日齡進行監測統計,9月22日當周淘汰雞平均淘汰日齡521天,較前一周增加2天。

4.根據卓創數據:9月22日當周全國代表銷區雞蛋銷量為7749噸,較上周增加8.8%。

5.根據卓創數據:9月22日當周生產環節庫存和流通緩解庫存變化不大,生產環節周度平均庫存有0.97天,較前一周增加0.01天,流通環節周度平均庫存有0.74天,較前一周庫存持平。

【操作建議】

1、單邊:雞蛋供應端,8月在產存欄相對仍較低,預期未來幾個月在產存欄仍將位於歷史同期低位且呈現逐步走低的趨勢,而且最近雞蛋庫存量相對較少,雞蛋供應量較低。需求端,往年國慶前需求弱勢,價格大跌,今年現貨該跌不跌市場價格反而堅挺上漲,主產區均價仍在5元以上。期貨方面,雞蛋現貨價格仍在5元/斤以上,期現價差仍較大,雞蛋近月的期貨價格相對現貨仍較低,短期內雞蛋期貨價格震蕩偏多為主。

2、套利:近月強遠月弱。(以上觀點僅供參考,不作為入市依據)

白糖

【重要資訊】

1.國家統計局最新發佈的數據顯示,中國2022年8月成品糖產量為25.7萬噸,同比減少22.6%;1-8月累計產量為985.6萬噸,同比增加1.5%。

2.中國2022年10月進口糖漿10.31萬噸,高於去年同期的6.88萬噸,同比增幅49.85%。其中,甘蔗糖或甜菜糖水溶液(稅則號17029011)為7.44噸;甘蔗糖、甜菜糖與其他糖的簡單固體混合物,蔗糖含量超過50%(稅則號17029012)為2.54萬噸;其他固體糖及未添加香料或着色劑的糖漿、人造蜜及焦糖(稅則號17029090)為0.33萬噸。

3.巴西諮詢機構JOB Economia最新報告顯示,2022/23榨季該國主要甘蔗帶的糖產量及甘蔗壓榨量將高於預期,因天氣條件改善以及甘蔗製糖比例增加。巴西的氣候比上榨季要好。因此中南部的甘蔗供應量高於4月的預估,該諮詢公司指出,中南部的甘蔗壓榨量預估提高到5.66億噸,比四月預測提高1.43%,同比增加4320萬噸,因上一季的甘蔗遭遇嚴重乾旱及霜凍襲擊。預計2022/23榨季巴西中南部的糖產量為3480萬噸,前次預估為3350萬噸,21/22榨季為3210萬噸。預計中南部的甘蔗製糖比例有所增加,從44.1%上調至46.1%。22/23榨季巴西全國糖產量估計為3810萬噸,而2021/22榨季為3500萬噸,糖出口預計為2735萬噸,同比增長超過100萬噸。

【交易策略】

1.單邊:全球經濟衰退擔憂再次籠罩市場,國內消費疲軟,鄭糖預計偏弱運行。

2.套利:觀望。

3.期權:賣出SR301-C-5600。(以上觀點僅供參考,不作為入市依據)

棉花-棉紗

【外盤影響】

上周五ICE美棉價格跌停,12月合約跌3.9美分/磅(-4.04%)至92.54美分/磅。

【重要資訊】

1、2022年8月下旬,國家棉花市場監測系統就棉花長勢展開全國範圍專項調查,樣本涉及14個省(自治區)、46個植棉縣(市、團場)、1700個定點植棉信息聯繫戶。調查顯示,截至8月底,各主產棉區天氣整體利於棉花成鈴、吐絮,預計2022年新棉單產136.2公斤/畝,同比增長1.4%,總產量603.2萬噸,同比增長4.0%。

2、中國棉花網專訊:據北疆部分涉棉企業、棉農反饋,9月20日前後開秤的幾家機采棉軋花廠已停收(芳草湖某棉花加工企業40%衣分、12%以內水份籽棉開秤價5.4元/公斤,但「有價無市」,農民惜售抵觸情緒比較強),大部分企業並不急於收購,計劃將開秤期推遲至10月8日前後。對於延後收購籽棉,

3、山東菏澤當地部分軋花廠開秤收購,主要基於本年度籽棉質量支撐,目前收購價格在4.0-4.10元/斤(衣分39-40%,水分15%以下),較去年同期價格下調0.40-0.50元/斤,但去年因雨水較大,水分、色澤和綜合質量均不如今年,特別是色澤,早期籽棉基本沒有去年的色暗,色黃現象。質量雖提高了,價格卻下降了,當地棉農略有惜售心理。

【操作建議】

1、單邊:北疆5.1元/公斤的收購價格對市場衝擊較大,雖然短期棉農不接受這個價格,市場難以形成批量成交,但是該價格對軋花廠定價有較大的影響,對盤面影響也較大,市場短期將炒作低收購價格,受低收購預期影響預計鄭棉價格將繼續走低,關注下方前低位置是否跌破,如果跌破市場信心將受到非常大的影響,如果按照5.1-5.5元/公斤的收購價,鄭棉1月合約可能會走向11000-12000元/噸的價格。

2、套利:空1月多9月。

3、期權:短期買入看跌期權。(以上觀點僅供參考,不作為入市依據)

花生

【重要資訊】

國內花生價格偏強運行。河南產區部分麥茬花生零星上市,整體上貨量有限,市場走貨量略有好轉。油料花生走貨加快,成交以質論價。龍大成交價格上漲成交價格在10000-10100元/噸,到貨700噸。花生油報價17500元/噸,花生粕價格維持4850-5050元/噸,目前處於歷史高位運行,油廠榨利良好。

花生油:國內花生油市場繼續新一波上漲,進口米及進口毛油價格漲幅明顯,國內新米水分偏高且價格高位,油廠壓榨成本抬升。國慶備貨存在需求,灌裝企業零星按需補庫,但價格上漲後拿貨意願降低。價格來看,目前山東壓榨一級普通花生油主流報價在17200元/噸;小榨濃香型花生油主流報價為19000元/噸。河南壓榨一級普通花生油主流報價在17000元/噸;小榨濃香型花生油主流報價為19000元/噸。

【操作建議】

單邊:當前市場情緒持續偏強,周末現貨繼續上漲,減產的預期正在慢慢兌現。當前市場對減產預期較高。花生整體或會繼續偏強運行。建議部分多單繼續持有,暫看目標點位11000。

月差:10合約是舊花生交割,導致期貨向現貨回歸,鑒於新舊花生的價差,10-1價差或會走低。當前位置驅動有限預計維持震蕩,建議暫時保持觀望。

期現策略:01合約基差在-760左右,但花生盤面仍有上漲空間,可以擇機選擇更高點位進行操作。但花生交割庫庫容預計已經是飽和狀態,操作前應先確認庫容,並鎖定舊花生的貨源。

(以上觀點僅供參考,不作為入市依據)