非農數據：非農就業再超預期，今年勞動市場有望完全恢復

美國2月非農就業人數新增67.8萬，連續兩個月高於預期和前值，再創去年7月以來最大漲幅。1月和去年12月非農就業人數均出現上修，1月非農新增就業人數從46.7上修至48.1萬人；去年12月非農新增就業人數再次上修至58.8萬人。2月失業率回落至3.8％，好於預期和前值，接近疫情前3.5％，仍為疫情以來低位。本周三、周四美聯儲主席在參議院和眾議院國會上表示支持3月加息25個基點，在美聯儲3月加息之際，2月就業報告表現強勁，為美聯儲今年加息多次預期提供支撐。

非農就業數據顯示，勞動參與率和就業人口比例均出現小幅攀升。從行業來看，2月整體表現較好，除了政府行業新增就業人數有所回落，商品生產和服務生產行業新增就業人數都有顯著增長。其中，建築業新增就業人數增加至6萬人；教育和保健業新增11.2萬人；休閑和酒店業新增17.9萬人。從行業數據整體來看，驗證了2月就業人數增長的可信度。製造業平均周工時長繼續增長，儘管勞動市場已經得到明顯修復，但勞動力短缺問題仍然存在。平均時薪比1月增長0.1美元，增長速度明顯放緩，說明目前高薪資已經不是通脹螺旋式上漲的主要原因。

2月失業數據同樣表現強勁，從行業看，除了批發零售貿易業、運輸及公共事業、金融業和教育醫療服務業失業人數出現正增長，但仍明顯少於1月失業人數，其他行業的失業人數明顯出現減少。但是失業持續時間有所增加，短期失業人數減少，長期失業人數增加，說明短期內失業的人回到勞動市場意願較高，反而是長期失業的人拖累了整體就業數據。2022年連續兩個月就業報告表現較好，再次提振了市場對今年勞動市場完全恢復的信心。儘管2月報告可能還未反映地緣政治問題對勞動市場帶來的影響，但疫情逐漸好轉，各州疫情限制政策逐漸開放，以及高通脹抬高家庭經濟需求，都對今年就業市場完全恢復起到推動作用。目前從市場反應來看，2月就業報告並不會對美聯儲3月加息25個基點帶來影響，在非農數據公布後，美聯儲觀察工具預測3月加息25個基點概率98.8％概率並未發生改變。

一、數據概況

美國2022年第二個月非農數據再次遠超預期，新增就業67.8萬人，遠高於預期的40.3萬人和前值48.1萬人。創去年7月以來最大漲幅，表明勞動市場維持強勁。

2月失業率3.8％，繼續回落，好於預期3.9％，為2020年2月以來最低水平，失業數據已經逐漸接近疫情前水平。

2月對1月、去年12月的非農就業人數均進行上修，1月新增非農數據從46.7萬人小幅上修至48.1萬人；12月新增非農就業人數再次上修至58.8萬人。修正後，2月就業報告新增人數比1月高出9.2萬人。

二、就業數據

2月勞動參與率和就業人口比例均出現小幅攀升。勞動參與率上升至62.3％，創2020年3月以來新高；就業人口比例上升至59.9％，回到2020年3月水平。

2月私人部門新增就業人數為65.4萬人，相比1月數據大幅增加，進一步印證2月美國就業市場表現強勁。

2月商品生產和服務生產行業新增就業人數均出現顯著增加。其中，建築業新增就業人數增加至6萬人，相比上個月增加5.3萬人；教育和保健業新增11.2萬人，比1月增長7.9萬人；金融活動新增3.5萬人；休閑和酒店業新增17.9萬人。政府行業相比1月新增就業人數出現回落。

2月只能找到非全日制工作和鬆弛工作的人數均出現抬升。

2月，私人非農部門平均周工時和製造業平均周工時均出現增長，相比1月分別增加0.1小時和0.4小時。說明在勞動市場恢復的同時，工作時長也在加長，就業人數仍有增長空間。

2月美國私人部門平均時薪小幅抬升，環比上月增長.03％，同比增加5.13％，連續十一個月平均時薪上漲。儘管時薪上升速度明顯放緩，但勞動市場仍以提高工資的方式進行競爭。

三、失業數據

2月完成臨時工作、新進入和再進入勞動市場的失業人數減少，退職者的失業人數小幅增加。說明更多的人重新回到勞動市場，提高2月失業數據可信度。

2月，批發零售貿易業、運輸及公共事業、金融業和教育醫療服務業失業人數出現正增長，但增長明顯少於1月。其他行業的失業人數明顯出現減少，休閑和酒店業和其他服務業的失業人數減少最多。

2月美國失業持續時間出現增長，但仍低於去年12月水平，說明勞動市場仍然表現強勁。

2月，小於5周的失業人數減少，大於27周失業人數增加。短期內失業的重回勞動市場的比例較高，而長期失業的人回到勞動市場意願較低。

2月，考慮消極失業的失業率降低至4.7％，表明失業者再就業意願增強，更多的人願意回到勞動市場；考慮邊緣失業的失業率小幅抬升至7.2％，但仍低於去年12月的7.3％，表現仍然強勁。

四、就業變化擴散指數

所有月份就業變化擴散指數均出現增長，今年連續兩個月非農就業人數遠超預期，市場對於今年就業市場前景十分看好，有信心回到疫情前水平。

本文源自一德菁英匯