空頭慌了！全球股市大反彈！A股抄底邏輯詳解

大家好，我是職業投資人葉秋。

國慶已經過去一大半了，葉秋也在度假中。

但現在是關鍵節點的關鍵變化，很有必要詳細梳理一下。

葉秋旗幟鮮明地說【這裡就是歷史底部，今年最後的賺錢機會來了 】！

等啊等！

總算等到底部全力做多的信號！

這段時間真的挺難的，連跌三個月，相信很多朋友都跌麻了！

我們看下面這組數據，統計了近些年的熊市底部特徵。

從破凈率角度出發，現在整個市場的位置已經比2022年4月份（戰爭與口罩）、2019年1月（去槓桿與毛易戰）、2020年3月（口罩首次爆發）還慘。

數據角度出發，現階段市場明顯跌過頭了。

目前市場不缺流動性，M2屢創新高，缺的還是信心和預期，這是現階段市場的主要矛盾。

一旦信心和預期有所修復，那麼將會有一波不錯的反彈行情。

當前市場有兩大矛盾：

內在矛盾：經濟何時見底反彈，重回增長軌道？前瞻性指標是地產和口罩。

外在矛盾：美元指數何時見頂，加息節奏何時放緩，人民幣匯率何時穩定？

第一個矛盾直接決定盈利的預期；第二個矛盾直接決定估值的波動方向和彈性。

現階段市場對這兩個預期都比較悲觀，股市定價也比較充分，一旦這兩個矛盾緩和，迎接我們的將是新一輪賺錢機會。

幸運的是放假期間，葉秋已經敏銳地捕捉到反攻的號角。

1、加息漸緩

比起通脹，美聯儲更怕的是衰退。

之前美元指數一路攀爬到恐怖的114，但近期已經階段見頂。

美元見頂有一些小前提：一個是失業率的攀升，一個是債務違約率的上升。

這背後對應經濟衰退和金融危機的苗頭。

所以別看美聯儲近期很鷹派，但經濟數據已經不支持鷹派行動。

美國九月ISM製造業PMI跌至兩年多以來的低點。

ISM訂單指數僅有47.1，這是疫情暴發以來的最低水平，說明加息已經導致需求在走軟。

因此PMI數據公布後，市場開始交易衰退預期，全球股市開啟暴力反彈。

之前美聯儲擔憂經濟過熱，導致通脹高企，所以瘋狂加息，但現在已經有先行指標指明經濟需求在下滑，極大緩和了美聯儲不斷加息的壓力。

如果9月的通脹數據、失業數據也不及預期，那麼這裡妥妥就是美元指數的頂部。

比起美元，對我們來說最重要的是人民幣匯率。

人民幣匯率直接影響國內的資產價格。

8月份以來，原本比較穩定的人民幣匯率斜率明顯上升，說明加息已經導致資金外流。

但好在央媽的三令五申下（使用匯率工具和下場幹活），匯率開始見頂。

原本在國慶的前兩天，葉秋預期人民幣匯率見頂，對應的人民幣資產A股會有一個很不錯的表現。

但無奈節前情緒低迷，交易量只有恐怖的5000多億，這點小浪花可翻不起大浪。

這裡可見市場情緒有多悲觀，不過現在有多低迷，彈簧壓縮到極致，反彈就會有多高。

總之，從近期的各種數據推演，美元加息的節奏未來會趨向緩和，美元指數大概率見頂，人民幣匯率已經見頂。

影響A股走勢的外部矛盾明顯緩和，估值的天平會傾斜向估值上升的另一邊。

2、信心修復

近期市場對經濟比較悲觀，A股走勢也是加速下跌，因為市場正在交易明年2月口罩才放鬆的預期。

但事實果真如此嗎？

首先是香港口罩明顯放鬆，目前已經調整為0+3，最新據說還會0+0，積極鼓勵國際遊客來港消費，率先啟動經濟復蘇的對策。

其次是北馬在11月6日盛大起跑，此前曾經在2020-2021年因為口罩傳播風險而取消。

此次北馬重新啟動，參賽規模高達3萬人。

3萬人總不能戴口罩參加馬拉松吧！

此外還有沃森MRNA疫苗首獲海外批准，海外都批准上市了，國內還會遠嗎？

種種跡象表明，口罩從最先的極度悲觀已經開始徹底轉向，只不過此前市場太悲觀，害怕國慶長假會有不確定性，直接無視了這些比較尖銳的變化。

除了口罩的放鬆，最超預期的還是地產的不斷刺激。

國慶節前，地產重磅政策不斷。

先是降低首套房的利率下限，再是改善換房退稅。

很多人都在吐槽雷聲大雨點小，這是不懂預期的未來。

只要有決心穩住地產，後續會不斷刺激，直到徹底穩住。

這裡更大的利好是在穩地產，地產穩則經濟穩，經濟穩則股市漲。

總之，10月會有一波很好的行情。

口罩轉向（HK，北馬兩年後重新開啟），地產瘋狂刺激（首套降息，換房退稅）；這是盈利底的預期；

美國開始衰退（PMI指數疫情來的最低點），加息趨緩；這是估值端的改善。

目前盈利和估值雙雙反轉，直接就是雙擊，珍惜今年最後的做多時光！