原油突破120！此輪上漲的核心因素是什麼？後市能衝擊130嗎？

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WTI原油突破120，劍指自2008年以來14年高位130美元！

上周四（6月2月）石油輸出國組織(歐佩克)和非歐佩克產油國聯合舉行的歐佩克+部長級會議宣布自2022年7月和8月起將43.2萬桶/日產量增加至64.8萬桶/日，其後國際油價持續走高，而在上周五（6月3日）靚麗的美國5月非農數據公布後WTI原油更進一步升至日內高位120.4美元，刷新近三個月以來新高。

毫無疑問，國際油價的進一步走高與OPEC+的政策決定密不可分，高盛認為歐佩克+這份協議並不代表今年晚些時候的產量會更高，只是將9月份的份額提前了。

實際上，歐佩克+增產幅度僅相當於全球需求的0.4％。在夏季季節性高峰、經濟重新開放帶來的需求增加、歐盟制裁俄羅斯石油之際，歐佩克增產幅度遠遠難令市場滿意。

值得留意的是，在WTI原油突破120美元關口後，市場正押注油價將進一步反彈挑戰3月8日創下的自2008年以來的14高位130美元水平。

推動此輪上漲的核心因素是什麼？油價仍具備衝擊130美元的可能性嗎？

若要解決油價後市是否仍具備衝擊130美元的可能性，那麼首先要把當前的上漲與上一輪油價衝擊130美元的上漲（2021年12月-2022年3月）推動因素展開對比。

WTI原油上一輪反彈衝擊130美元的核心原因在於東歐兩國地緣政治衝突的發酵。須知道，隨着西方對俄制裁、資金撤離，俄羅斯傳統石油投資在新能源的發展趨勢下進一步被削減，上遊資本開支出現下降可能導致油田大幅衰減以及產量下降。由於俄羅斯是石油出口大國，國際石油供需關係進一步趨緊，最終導致油價大漲。

而WTI原油此輪上漲的起點位於4月11日，即歐洲聯盟27個成員國代表決定對俄羅斯實施煤炭實行禁運，即對俄羅斯能源採取實際性限制舉措。

但需留意的是，由於美國、歐洲等西方國家不斷採取更多對俄能源限制措施，大幅削減了俄能源的購買量，這將最終導致俄能源供應大量過剩，以至於俄羅斯不得不依靠石油價格打折扣出售增加收入。

儘管全球石油能源仍面臨供需短缺的問題，但隨着歐盟對俄石油能源制裁進一步增加，最終仍可能引發產油國惡性降價搶佔市場份額的可能。這成為油價後市趨勢轉折的一大風險之一。

據市場消息顯示，目前歐盟正在制定對俄第七輪制裁舉措，筆者認為，在歐盟制裁措施出盡之時，可能將是油價中期見頂之時。而短期來看供需關係仍有望支撐油價衝擊130美元，但進一步大幅上行空間料將有限。中期趨勢關注111.0美元水平得失。

WTI原油走勢分析：突破120有望維持震蕩上行格局

日線圖顯示，儘管WTI原油企穩111.0美元受維持強勢格局，目前更觸及120.0美元水平。暗示後市上方空間有望進一步被打開。若WTI原油進一步突破120-122區域阻力，後市有望進一步反彈挑戰130.0美元水平。

不過，若WTI原油最終輾轉失守111.0美元水平，需警惕油價大級別轉入跌勢的可能，屆時或再度回落考驗100美元甚至前期低位93.0美元水平。