「保本剛兌」時代結束 2022年如何理財？

從今年元旦起，「資管新規」正式落地，銀行理財產品將徹底進行凈值化轉型，打破「保本剛兌」，回歸代客理財本源，除存款業務外，其他理財產品將由投資者自負盈虧。與此同時，銀行理財子公司紛紛成立，並已逐步承接大部分原有銀行理財市場，2022年將與其他金融機構同台競爭，發力權益市場。

「保本理財」時代結束，如果投資者想繼續選擇銀行或者銀行理財子公司作為主要理財渠道，那麼投資者需要注意哪些方面呢？

NO.1

凈值化轉型效果顯著

2018年4月27日，人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局四部門聯合下發了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，要求「金融機構對資產管理產品應當實行凈值化管理」，資管業務迎來新規。按照原定安排，過渡期大限為2020年底。2020年7月，人民銀行發佈通知，稱考慮到疫情衝擊，為平穩推動「資管新規」實施和資管業務規範轉型，「資管新規」過渡期延長至2021年底。

在政策不斷完善的同時，隨着銀行理財子公司漸次成立和凈值化理財產品大量發行，也為過渡期結束做好了準備。

2021年12月29日，廣發銀行的全資子公司廣銀理財有限責任公司舉行揭牌儀式。截至廣銀理財成立當日，已有29家銀行理財子公司獲批籌建，包括25家銀行理財子公司和4家中外合資理財公司，其中包括國有六大行理財子公司在內的22家已經獲批開業。

2021年，隨着銀行理財子公司陣營的不斷壯大，凈值型產品規模也在穩步上升。根據銀行業理財登記中心發佈的數據顯示，截至2021年9月底，銀行理財存續規模達27.95萬億元，同比增長9.27%；凈值化比例超86%，較2020年同期提高26.08個百分點。

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理財產品為何凈值化？

此前，銀行理財產品主要有預期收益型和凈值型兩類。

凈值型理財產品沒有預期收益型理財產品的固定收益率，銀行把募集來的資金拿去投資並根據實際投資情況，定期公布產品的凈值。投資者購買銀行凈值型理財產品自己承擔投資風險，銀行不保證投資者資金的保本，募集資金的投資賺了，投資者就有收益；募集資金的投資虧了，投資者購買產品投資的本金就會受到相應損失。

既然凈值型產品不「保本」，更不「保預期」，那麼監管部門為什麼要推行凈值化呢？

其實，理財產品凈值化才能真實反映其收益與風險。「理財有風險，投資需謹慎」，以往預期收益型理財產品片面強調收益，誤導了投資者對理財風險的預期，其風險並非不存在，而是由發行理財產品的銀行承擔了。這不僅造成承諾高收益的理財產品吸引了大量資金，而真正的低風險產品卻「無人問津」，金融資源優化配置的效果無法實現。而且，發行產品的金融機構承擔「剛兌」義務，也容易造成風險累積，最後造成系統性金融風險。

因此，對理財產品實行凈值化管理後，不僅能夠及時反映投資的收益和風險，投資者養成「買者自負」的習慣，也利於金融市場的健康運轉。

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2022年投資者如何操作

理財產品全面凈值化，要求投資者「買者自負」，那麼理財知識並不豐富的投資者該如何應對呢？

與以往「傻瓜式」銀行理財相比，購買凈值理財產品最重要的是閱讀「三書」，即「產品說明書」「風險揭示書」「投資者權益須知」。投資者可以從這些資料中了解到理財產品募集資金的流向，潛在的收益空間和風險，如何贖回產品取得收益等內容，以及最不利投資情形下的投資結果。

值得注意的是，目前銀行不只銷售自營或者旗下理財子公司發行的理財產品，還可以代銷他行理財子公司、基金公司等其他金融機構發行的理財產品，投資者應做好辨別。

以交銀理財為例，據其官網2021年12月17日公布的信息顯示，該公司旗下理財產品代理銷售機構有多達18家，其中既有母公司交通銀行，也有網商銀行、光大銀行等金融機構。

此外，投資者在購買理財產品前，還可以登錄「中國理財網」進行「三查」，即查機構、人員和編碼，進而了解產品的真實性和合規性。

最後，投資者還需要了解自己的「風險偏好」和風險承受能力。銀保監會曾發佈指導意見，明確提出在購買銀行理財產品前，銀行首先要測評投資者風險偏好，在此基礎上推薦相應理財產品。

（燕都融媒體記者 張靜濤）

燕趙都市報《財富天下》

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