奔馳銷量下跌加劇北汽風險，多家有海外業務的公司遭到風險警告

作者|韋新泉

本期反做空研究中心共整理了20份公司評級報告，其中19公司評級展望穩定。貴州六盤水市開發投資有限公司因存在較大償債壓力，信用等級被列入觀察名單。本期所整理的企業行業涉及較廣，分佈在車企、化工、鋼鐵等領域。

從債務方面來看，19家企業的總債務為19885.81億元，短期債務為8402.36億元，約佔總債務的42.25%。有7家公司的總債務超千億元，其中中國建築總債務及短期債務皆為19家公司最高，分別為6631.28億元、1877.97億元。19家公司中，電氣風電的短期債務比最高，為90.72%，中電路橋的短期債務比最低，約為12.71%。從授信餘額方面來說，除宏輝果蔬未明確授信額度外，18家企業授信餘額總額為27308.21億元，其中中國建築授信餘額高達15000億元，投資渠道通暢。

從項目投資來看，14家企業存在投資項目。值得注意的是，華潤置地僅表明未來總需投資金額，其他投資數據未明確。其他13家公司在建項目總投資額為5531.85億元，已投資2782.069億元，未來還需投資2749.781億元。此外，有3家企業明確擬建項目投資額度，總金額為53.54億元。14家公司項目未來還需資金投入4582.341億元。

機構名稱解釋：

中誠信：中誠信國際信用評級有限責任公司

聯合資信：聯合資信評估股份有限公司

大公國際：大公國際資信評估有限公司

東方金誠：東方金誠國際信用評估有限公司

中證鵬元：中證鵬元資信評估股份有限公司

公司簡稱：

中電路橋：中電建路橋集團有限公司

中化國際:中化國際（控股）股份有限公司

國葯控股：國葯控股股份有限公司

山東鋼鐵：山東鋼鐵集團有限公司

中國建築：中國建築股份有限公司

河鋼集團：河鋼集團有限公司

六盤水開投：六盤水市開發投資有限公司

新鳳鳴：新鳳鳴集團股份有限公司

彤程新材：彤程新材料集團股份有限公司

北方稀土：中國北方稀土（集團）高科技股份有限公司

中泰化學：新疆中泰化學股份有限公司

紅星美凱龍：紅星美凱龍家居集團股份有限公司

華潤置地：華潤置地控股有限公司

萬華化學：萬華化學集團股份有限公司

北汽集團：北京汽車集團有限公司

宏輝果蔬：宏輝果蔬股份有限公司

中航國際：中國航空技術國際控股有限公司

北汽股份：北京汽車股份有限公司

中鹽吉蘭泰：中鹽吉蘭泰鹽化集團有限公司

電氣風電：上海電氣風電集團股份有限公司

六盤水開投被納入信用等級觀察名單

中誠信：存在較大償債壓力，六盤水開投被納入信用等級觀察名

6月16日，中誠信發表一則關於六盤水開投的主體信用等級及相關債項信用等級列入信用等級觀察名單的公告。

公告表明：2021年末，六盤水開短期借款及一年內到期的非流動負債共計37.28億元，可使用貨幣資金約為1.71億元。公司存在較大的償債壓力。2022年公司被上海金融法院納入被執行人名單，同年公司被杭州市中級人民法院納入失信被執行人名單。這些會對公司償債能力產生不利影響。受到上述因素的影響，公司的主體信用等級及相關債項信用等級被列入信用等級觀察名單。

中電路橋或面臨資產支出壓力

中誠信：在建項目還需投資超千億元，中電路橋未來投資規模較大

6月13日，中誠信發表報告，將中電路橋的主體信用等級評為AAA，「21中電路橋GN001」、「21DJLQ04」、「21DJLQ02」等10隻債券的債項信用等級評為AAA，評級展望為穩定。

中電路橋是一家主要從事高速公路、市政、鐵路、軌道交通、橋樑、隧道、城市綜合體開發、機場、港口、航道、地下綜合管廊及水環境治理、海綿城市建設、環境保護等項目、建設及運營的公司。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為396.65億元、439.15億元、108.53億元，凈利潤分別為20.80億元、11.43億元、1.13億元。截至2022年3月末，公司剩餘授信額度為2022.27億元，佔總額度的60.10%。

截至2022年3月末，公司總債務為1119.71億元，比年初增長12.98%，短期債務為142.27億元。公司受限資產為530.44億元，佔總資產的26.44%。同期末，公司在建BOT項目總投資額為566.29億元，已投資295.40億元，還要投資260.89億元。公司在手控股PPP項目總投資額達1643.99億元，其中已投資額767.66億元，還要投資876.33億元。公司片區開發及融建類項目總投資額為326.37億元，已投資60.26億元，還要出資266.11億元。

大公國際：資產減值損失較大，中航國際利潤受到一定侵蝕

6月15日，大公國際發表報告，將中航國際的主體信用等級評為AAA,「22中航Y1」和「22中航Y2」的債項信用等級評為AAA，與2022年4月15日的評級結果一致，評級展望為穩定。

中航國際是一家主要從事航空業務、先進制造業、海外公共事業及服務與貿易業務的公司。2020年，公司營業收入分別為1600.37億元、1824.34億元、416.85億元，凈利潤分別為24.02億元、33.63億元、7.88億元。截至2022年3月，公司剩餘授信額度為2033.02億元，是總額度的65.93%。

2020年至2022年3月，公司資產負債率分別為72.65%、72.16%、76.94%。整體看來，公司資產負債率處於較高水平。2021年，公司資產減值損失11.45億元，信用減值損失為33.40億元。截至2021年末，公司主要在建項目總投資額為265.00億元和5.16億美元，已投資207.39億元和3.62億美元，還需要投資57.61億元和1.54億美元。截至2022年3月末，公司對外擔保對象均為關聯方，擔保金額為6.58億元。

中泰化學或有負債風險

中誠信：債務規模大幅上升，中化國際或面臨較重債務負擔

6月14日，中誠信發表報告，將中化國際的主體信用等級評為AAA，「22中化G1」、「中化GY01」、「21中化G1」的債項信用等級評為AAA，評級展望為穩定。

中化國際是一家主要經營化工原料、精細化工、農用化工、塑料、橡膠製品等的進出口、內銷貿易及倉儲運輸和貨運代理等業務的公司。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為541.62億元、806.48億元、188.44億元，凈利潤分別為17.41億元、65億元、6.45億元。截至2022年3月末，公司剩餘授信額度為530.19億元，約佔總額度的74.70%。

截至2022年3月末，公司總債務為308.18億元，比年初增長23.57%，短期債務為151.79億元，佔總債務的49.25%，貨幣資金為48.76億元。公司商譽主要是由天然橡膠資產組和聚合物添加劑資產組構成，而天然橡膠行情近年來持續低迷，公司有商譽減值的風險。此外，公司未來戰略和經營會受到中國中化集團有限公司與中國化工集團有限公司實施聯合重組的影響。

聯合資信：在建項目投資規模大，萬華化學或有資本支出壓力

6月13日，聯合資信發表報告，將萬華化學的主體信用等級評為AAA，與2022年1月4日的評級結果一致，評級展望為穩定。

萬華化學是全球最大的MDI生產企業，具有較強的綜合競爭力。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為734.33億元、1455.38億元、417.84億元，總利潤分別為117.32億元、291.51億元、64.45億元。截至2021年末，公司剩餘授信額度為913億元，是總授信額度的49.35%。

截至2021年末，公司在建項目總投資額為1601.33億元，已投資652.97億元，還需投資948.36億元。同期末，公司未分配利潤為608.48億元，占所有者權益的84.87%。截至2022年3月末，公司總債務為1059.90億元，比年初增長10.76%，短期債務為861.19億元，佔總債務的81.25%，現金類資產為405.76億元。此外，公司經營易受外部環境影響。

聯合資信：對外擔保規模較大，中泰化學或有負債風險

6月15日，聯合資信發表報告，將中泰化學的主體信用等級評為AA+，與2022年5月13日的評級結果一致，評級展望為穩定。

中泰化學是國內氯鹼化工龍頭企業，具有較強的綜合競爭力。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為841.97億元、624.63億元、150.05億元，總利潤分別為1.72億元、35.80億元、5.82億元。截至2021年末，公司還可使用授信額度為58.92億元。

截至2021年末，公司在建項目總投資額為131.88億元，已完成投資98.17億元，還需投資33.71億元。公司應收賬款35.04億元，公司應收賬款前五名合計24.26億元，占應收賬款的63.86%。公司預付款項27.24億元，公司應收賬款及預付款項目共占流動資產的26.66%。公司受限資產為197.09億元，佔總資產的26.97%。此外，公司對外擔保金額為43.87億元，擔保比率為14.03%。截至2021年末，公司總債務為244.88億元，短期債務為142.19億元，現金類資產為107.10億元。

大公國際：短期債務佔比達64.86%，中鹽吉蘭泰有短期償付壓力

6月16日，大公國際發表報告，將中鹽吉蘭泰的主體信用等級評為AA+，「21吉鹽01」的債項信用等級評為AAA，與2021年6月11日的評級結果一致，評級展望為穩定。

中鹽吉蘭泰是一家主要從事鹽化工產品的生產與銷售業務的公司。2019年至2020年，公司營業收入分別為108.32億元、98.49億元、135.38億元，凈利潤分別為9.77億元、4.41億元、16.47億元。截至2021年末，公司收到授信額度為55.53億元，可使用餘額為21.20億元。

截至2021年末，公司總有息債務為60.16億元，短期有息債務為39.02億元，佔總有息債務的64.86%，貨幣資金為9.26億元。公司少數股東權益為41.38億元，約佔所有者權益的64.10%。同期末，公司主要在建項目總投資額為17.40億元，已投資3.84億元，還需投資13.56億元。公司擬建項目總投資額為0.82億。此外，公司存在3起涉訴金額在1,000萬元以上的案件，涉及金額0.67億元。公司長期面臨較大的環保壓力，因為純鹼、氯鹼和金屬鈉行業屬於高耗能產業。此外，公司氯鹼業務主要下遊客戶位於華北、華東和華南地區，公司存在一定的運費壓力。

中誠信：應收賬款規模達61.41%，國葯控股資本流動性欠佳

6月15日，中誠信發表報告，將國葯控股的主體信用等級評為AAA，「21國葯03」的債項信用等級評為AAA，與2021年10月22的評級結果一致，「17國控01」、「19國控01」、「20國葯01」、「21國葯01」等債券的債項信用等級評為AAA，與2021年6月23日的評級結果一致，評級展望為穩定。

國葯控股現已成為中國藥品、醫療保健產品、醫療器械龍頭分銷商和零售商，及領先的供應鏈服務提供商。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為4564.15億元、5210.51億元、1275.98億元，凈利潤分別為121.05億元、130.56億元、24.28億元。截至2022年3月末，公司授信餘額額為1413.16億元，是總授信額度的55.71%。

截至2021年末，公司在建項目總投資額為6.91億元，已投資3.09億，還需投資投資3.82億元，截至2022年3月末，公司總債務為1190.60億元，短期債務為1071.94億元，佔總債務的90.03%，貨幣資金為359.13億元。同期末，公司應收賬款為1,932.23億元，比年初增長21.72%，占流動資產的61.41%。此外，公司整合已完成收購項目及下屬企業，需關注後續的實際經營效果。

山東鋼鐵因戰略重組存在一定不確定性

中誠信：戰略重組工作正在進行，山東鋼鐵存在一定不確定性

6月16日，中誠信發表報告，將「21魯鋼鐵MTN005」、「21魯鋼鐵MTN004」、「21魯鋼鐵MTN003」等17隻債券的債項信用等級評為AAA，評級展望為穩定。

山東鋼鐵是一家經營範圍為黑色金屬冶煉、壓延、加工；生鐵、鋼錠、鋼坯、鋼材、球團的生產及銷售的公司。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為2,207.33億元、2,665.19億元、454.24億元，凈利潤分別為56.39億元、108.33億元、4.73億元。截至2022年3月末，公司收到授信總額2367.76億元，其中未使用額度為1115.06億元。

截至2022年3月末，公司總債務為1636.20億元，短期債務為1228.62億元，佔總債務的75.09%，貨幣資金為206.06億元。同期末，公司在建項目總投資額為111.56億元，已投資83.92億元，還需投資27.64億元。公司已將其所持濟鋼集團100%股權無償劃轉至濟南市人民政府國有資產監督管理委員會。此外，中國寶武鋼鐵集團有限公司正在籌劃對公司的戰略重組事項，存在一定不確定性。

中誠信：少數股東權益佔比超過50%，河鋼集團權益穩定性有待增強

6月16日，中誠信發表報告，將河鋼集團的主體信用等級評為AAA，「22河鋼集MTN007」、「22河鋼集MTN006」、「22河鋼集MTN005」等45隻債券的債項信用等級都評為AAA，「22河鋼集CP001」的債項信用等級評為A-1，評級展望為穩定。

河鋼集團是一家特大型鋼鐵生產企業，具有較強的綜合競爭力。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為3640.50億元、4266.87億元、831.73億元，凈利潤分別為26.98億元、65.07億元、4.98億元。截至2021年末公司收到的授信額度為3415.31億元，其中授信餘額為901.75億元。

截至2021年末，公司在建項目總投資額為662.62億元，已投資484.16億元，還需投資178.46億元。截至2022年3月末，公司總債務為3081.17億元，短期債務為1136.87億元，約佔總債務的36.90%，貨幣資金為370.70億元。同期末，公司少數股東權益為668.24億元，約佔所有者權益的50.58%，需加強權益結構穩定性。由於部分產能位於唐山地區，公司面臨一定的環保限產壓力。此外，近年來，鐵礦石價格波動升高，公司在成本控制方面存在一定的壓力。

聯合資信：存貨占流動資產的38.62%，北方稀土存貨存在跌價風險

6月14日，聯合資信發表報告，將北方稀土的主體信用等級評為AAA，「17北方02」、「20北方01」、「20北方稀土MTN001」和「20北方稀土MTN002」等債券的債項信用等級均評為AAA，與2021年6月11日的評級結果一致，評級展望為穩定。

北方稀土是一家主要從事稀土產品生產的企業。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為212.46億元、304.08億元、98.10億元，總利潤分別為11.08億元、66.96億元、22.11億元。截至2021年末，公司及子公司剩餘授信額度為59.15億元。

2021年，公司向關聯方採購商品和接受勞務金額共計32.64億元，占營業成本的14.87%，向關聯方出售商品和提供勞務金額共計30.63億元，占營業總收入的10.07%。公司存在較大規模的關聯交易。同期末，公司存貨為103.25億元，比年初增長15.66%，占流動資產的38.62%。此外，公司未分配利潤占所有者權益的49.97%，少數股東權益佔比為20.16%，公司所有者權益結構穩定性有待改善。公司在建項目總投資額為6.62億元，已投資2.49億元，還需投資4.13億元。截至2022年3月末，公司總債務為49.28億元，短期債務為46.56億元，佔總債務的比例為94.48%。

2家地產企業間接融資渠道通暢

中誠信：授信餘額高達1.5萬億元，中國建築備用金充足

6月16日，中誠信發表報告，將中國建築的主體信用等級評為AAA，「18中建MTN001」、「18中建MTN002」等5隻債項信用等級都評為AAA，與2021年6月21日的評級結果一致，評級展望為穩定。

中國建築是一家主要從事房屋建築工程、房地產開發與投資、基礎設施建設與投資及設計勘察等業務的公司。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為16150.23億元、18913.39億元、4854.39億元，凈利潤分別為709.50億元、777.32億元、166.99億元。截至2021年末，公司剩餘授信額度為15000億元，佔總授信額度的60%。

截至2021年末，公司在手PPP項目404個，隨着項目的推進，公司存在一定的資本支出壓力。同期末，受疫情影響，公司境外建築業務新簽合同額為1517億元，同比下滑16.60%。此外，公司存在作為被告方的未決訴訟，涉及金額合計為53.72億元。截至2022年3月末，公司總債務為6631.28億元，比年初增長13.37%，短期債務為1,877.97億元，貨幣資金/短期債務為1.43。

聯合資信：少數股東權益佔比較高，華潤置地或需關注合作開發項目風險

6月16日，聯合資信發表報告，將華潤置地的主體信用等級評為AAA，「21華潤控股MTN001A」、「21華潤控股MTN001B」和「21華潤控股MTN001C」等5隻債項信用等級評為AAA，評級展望為穩定。

華潤置地是一家主要從事房地產開發銷售、建築施工、投資物業租賃等業務的公司。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為587.81億元、1041.70億元、94.51億元，總利潤分別為69.31億元、131.40億元、12.79億元。截至2022年3月末，公司剩餘授信額度為516億元，佔總授信額度的67.10%。

2020年至2022年3月，公司籌資活動前現金流量凈額分別為-460.97億元、-292.62億元、-193.79億元。公司有一定的融資需求。截至2021年末，公司少數股東權益為550.62億元，占所有者權益的56.37%。公司綜合毛利率比2020年下滑12.28%。截至2022年3月末，公司總債務為866.07億元，其中長期債務佔比為59.81%。同期末，公司在建及擬建項目還需投資1779.02億元。

紅星美凱龍資產流動性欠佳

聯合資信：債務規模持續上升，新鳳鳴或有償債壓力

6月13日，聯合資信發表報告，將新鳳鳴的主體信用等級評為AA，「鳳21轉債」的債項信用等級評為AA，與2021年6月17日的評級結果一致，評級展望為穩定。

新鳳鳴是一家主要從事民用滌綸長絲的研發、生產和銷售的公司。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為369.84億元、447.70億元、106.02億元，總利潤分別為6.42億元、26.73億元、3.32億元。截至2021年底，公司共獲得各家銀行授信額度合計339.14億元，未使用授信餘額為177.72億元。

截至2021年末，公司主要在建項目總投資額為74.74億元，已投資37億元，還需投資37.74億元。2022年，公司計劃新建滌綸長絲和短纖產能，預計新增約100萬噸/年的滌綸長絲產能和60萬噸/年的短纖產能。公司PTA擴產項目也在持續推進中，已規划了400萬噸的PTA增產項目。截至2022年3月末，公司資產負債率由2021年末的56.21%上升為61.80%，公司總債務為231.57億元，短期債務為133.44億元，佔總債務的57.62%，現金類資產為82.08億元。

聯合資信：上游石化產品價格上漲，彤程新材或面臨成本控制風險

6月13日，聯合資信發表報告，將彤程新材的主體信用等級評為AA，「彤程轉債」的債項信用等級評為AA，與2021年6月9日的評級結果一致，評級展望為穩定。

彤程新材是一家主要從事新材料的研發、生產、銷售和相關貿易業務的公司。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為20.46億元、23.08億元、5.72億元，總利潤分別為4.67億元、3.35億元、0.77億元。截至2022年3月末，公司獲得授信額度為29.32億元，其中還可使用額度為13.07億元。

公司為了拓展電子化學品和降解塑料等應用領域，2021年併購了相關行業的公司。公司存在一定的新行業拓展風險。2021年，公司期間費用率為19.55%，比2020年提高1.93個百分點，公司期間費用控制能力較弱。截至2022年3月末，公司資產負債率為53.70%，比年初增長1.23%，總債務為24.38億元，短期債務為14.04億元，約佔總債務的57.59%，現金類資產為11.13億元。同期末，公司在建工程計劃總投資16.59億元，已投資11.38億元，還需投資5.21億元。

聯合資信：受限資產佔比達65.5%，紅星美凱龍資產流動性不佳

6月16日，聯合資信發表報告，將美凱龍家居的主體信用等級評為AAA，「20美凱龍MTN001」的債項信用等級評為AAA，與2021年6月25日的評級結果一致，評級展望為穩定。

美凱龍家居是國內大型的家居建材流通企業，具有較強的綜合競爭力。公司經營範圍主要包括為所投資企業提供管理服務，企業管理諮詢，商品信息諮詢；為經營家居賣場提供設計規劃及管理服務；傢具、建築材料（鋼材除外）、裝飾材料的批發，並提供相關配套服務；展覽展示服務。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為142.36億元、155.13億元、33.75億元，總利潤分別為28.14億元、28.02億元、8.82億元。截至2021年底，公司還未使用授信額度為38.22億元。

截至2021年末，公司在建項目總投資額為58.78億元，已投資39.05億元，還要投資19.73億元；公司擬建項目總投資額為48.22億元，已投資5.30億元。同期末，公司受限資產為885.47億元，佔總資產的65.50%，其中投資性房地產為853.16億元，占受限總額的89.27%。此外，公司信用減值損失為4.82億元，資產減值損失2.71億元。截至2022年3月末，公司總債務為380.13億元，短期債務為121.40億元，佔總債務的31.94%，現金類資產為82.20億元。此外，公司業績因為房地產行業下行而受到一定影響。

東方金誠：短期債務佔比高達90.72%，電氣風電或需優化債務結構

6月14日，東方金誠發表報告，將電氣風電的主體信用等級評為AAA，「22滬風電MTN001（綠色）」的債項信用等級評為AAA，與2022年1月28日的評級結果一致，評級展望為穩定。

電氣風電是一家主要從事從事風力發電設備設計、研發、製造和銷售以及後市場配套服務的公司。2021年，公司新增訂單3010.9MW。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為206.85億元、239.72億元、45.38億元，總利潤分別為4.61億元、5.28億元、1.46億元。截至2022年3月末，公司授信餘額為268.40億元。

2021年，銅、碳鋼、硅鋼漲幅較大，公司或有一定的成本壓力。截至2022年3月，公司總債務為77.27億元，短期債務為70.10億元，佔總債務的90.72%，貨幣資金為35.18億元。同期末，公司在建項目總投資額為11.41億元，已投資4.85億元，還要投資6.56億元。此外，搶裝高峰或透支2022年部分市場需求，且風機價格走低，公司盈利存在一定的波動。

宏輝果蔬存在海外經營風險

大公國際：海外銷售佔比在16%左右，宏輝果蔬有一定的海外經營風險

6月14日，大公國際發表報告，將宏輝果蔬的主體信用等級評為AA-,「宏輝轉債」的債項信用等級評為AA-，與2021年5月21日的評級結果一致，評級展望為穩定。

宏輝果蔬是一家農產品服務商。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為9.64億元、9.74億元、2.46億元，凈利潤分別為0.73億元、0.47億元、0.14億元。

截至2021年，公司主要在建項目總投資額約為7.16億元，已投資2.679億元，還要投資4.481億元。2021年公司海外銷售金額佔總營業收入的16.04%。此外，公司匯兌損失為398.05萬元。公司擬建項目總投資額為4.5億元。截至2022年3月末，公司總債務為4.25億元，短期債務佔比為52%，為2.21億元。公司貨幣資金為0.32億元。同期末，公司應收賬款為3.85億元，存貨為3.95億元，占流動資產的84.97%。公司拓寬新業務，進入糧油及速凍食品業務領域，存在較多的不確定因素。

北京奔馳銷量下跌，北汽集團或面臨一定風險

大公國際：行業外商投資限制將消失，北汽集團或面臨激烈同行競爭

6月14日，大公國際發表報告，將北汽集團的主體信用等級評為AAA，「16京汽集

MTN001B」、「16京汽集MTN002A」、「16京汽集MTN002B」等10隻債券的債項信用等級評為AAA，與2021年6月30日的評級結果一致，評級展望為穩定。

北汽集團是一家主要從事汽車整車和零部件的生產和銷售業務的汽車企業。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為2,892億元、2,889億元、682億元，凈利潤分別為93億元、93億元、41億元。截至2021年末，公司剩餘授信額度為1769.09億元，佔總授信額度的69.23%。

北京奔馳銷售收入是公司營業收入的重要來源。2021年，北京奔馳乘用車銷量為56.10萬輛，比2020年減少4.98萬輛，公司營業收入有所減少。公司自主品牌主要為北京品牌，北京品牌的毛利潤由2020年的-36.66億元降至2021年的-45.13億元。同年，公司資產減值損失為77.92億元，信用減值損失為53.45億元。公司本部2021年營業收入為10.13億元，期間費用為33.98億元，資產負債率為74.20%。此外，汽車行業外商投資限制於2022年取消,公司會面臨更加激烈的同行競爭。

大公國際：北京奔馳銷量下跌，北汽股份或面臨一定風險

6月16日，大公國際發表報告，將北汽股份的主體信用等級評為AAA，「17京汽綠色債/G17京汽1」的債項信用等級評為AAA，與2021年6月24日的評級結果一致，評級展望為穩定。

北汽股份是一家主要從事乘用車的製造和銷售的公司。2021年，公司獲得政府補助19.33億元。2020年至2022年3月，公司營業收入分別為1,845億元、1,759億元、457億元。截至2022年3月末，公司收到授信總額為574.15億元，剩餘額度為457.99億元。

2021年，公司長期股權投資同比下降12.36%，其中對合營企業北京現代按權益法調整的凈損益為-25.58億元，若北京現代繼續虧損，公司長期股權投資存在一定的減值風險。同年，北京奔馳銷量下降，這導致公司營業收入有所下滑。截至2022年3月末，公司總有息債務為234億元，短期有息債務為159.05億元，佔總債務的67.97%,貨幣資金為402.67億元。公司存貨為190.17億元，應收賬款為141.12億元，共占流動資產的41.43%。此外，汽車行業外商投資限制的取消,目前市場上的車企會受到一定衝擊。