通脹見頂了？美聯儲最關注的核心PCE 7月同比漲4.6%，為去年10月以來最小增幅

隨着能源價格持續走低，美國7月PCE和核心PCE物價指數增幅雙雙放緩，通脹見頂的說法得到進一步鞏固。

不過，在通脹率仍處於40年來歷史高位的情景下，這可能並不會改變美聯儲持續激進加息的路徑。

PCE、核心PCE物價指數增幅雙雙放緩

8月26日周五，美國商務部數據顯示，美國7月PCE物價指數同比增長6.3%，低於市場預期的6.4%，前值為6.8%，同比增速仍處於近40年以來的歷史高位；7月PCE物價指數環比下降0.1%，低於預期的0%，前值1%，環比增速為2020年4月以來首次下降。

核心PCE物價指數（剔除食品和能源價格）——美聯儲最關注的通脹指標7月同比增長4.6%，低於市場預期的4.7%，前值4.8%，為去年10月以來最小增幅；環比增長0.1%，低於預期的0.2%，前值0.6%。

能源價格下降是7月物價增幅放緩的主要原因。具體來看，

與6月相比，7月商品價格下降0.4% ，服務價格上升0.1% 。食品價格上漲1.3% ，能源價格下跌4.8% 。

與去年同期相比，7月商品價格上漲9.5% ，服務價格上漲4.6% 。食品價格上漲11.9% ，能源價格上漲34.4% 。

勞工成本上行

個人收支繼續增加。美國7月個人收入環比增長0.2%，預期0.6%，前值0.6%（上修至0.7%），為今年一月以來最低水平；個人消費支出環比增長0.1%，預期0.5%，前值1.1%。經通脹調整後，7月個人實際支出環比增長0.2%，預期0.4%，前值0.1%（下修至0%），為去年12月以來最低水平。

商務部在新聞稿中表示，7 月份個人收入增加主要是因為工資上漲，相比之下，業主收入、個人租金收入以及個人經常轉移收入出現下滑。不過，7月份私營部門和政府工資增長出現不同程度的放緩。

具體來看：

7月私人部門員工工資同比增長11.0%，低於前值的11.4%，為2021年3月以來最低水平。

7月政府部門員工工資同比增長4.1%，低於前值的5.0%，為2021年3月以來最低水平。

7月個人消費支出增加主要是因為服務支出增加了333億美元，商品支出減少了96億美元。服務支出下降的最大貢獻行業為住房和公用事業（主要是住房）、國際旅行等。商品支出下降主要是因為汽油等能源消費減少。

雖然收支均有所增加，但生活成本高企正在掏空美國人的錢包。數據顯示，7月儲蓄率為5.0%，低於前值的5.1%（下修至5.0%），為2009年的最低水平。

數據公布後，美元指數跌幅持續擴大，現報107.93。

美股期貨小幅拉升，標普500指數期貨漲近0.4%，納指期貨漲0.3%。

美聯儲主席鮑威爾將在今晚（北京時間周五22:00）的Jackson Hole全球央行年會對經濟前景發表講話。

分析普遍預計，鮑威爾將重申繼續收緊貨幣政策，以表對抗通脹的決心，由於經濟的不確定性在增加，他可能會暗示放緩加息步伐，但並不會停下來甚至是在2023年轉向。

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