跌破3200點恐慌時，外資卻大幅凈買入

2022年10月01日16:52:31 熱門 1933

股指期貨：上證綜指一度跌穿3200點，外資大幅凈買入

【今日行情】四大期指漲跌互現。IH2209收盤價為2764，收漲1.29%；IF2209收盤價為4081.4，收漲0.18%；IC2209收盤價為6139.4，收跌1.95%；IM2209收盤價為6710.2，收跌3.21%。

今日市場整體表現較弱，上證綜指時隔近一個月再度跌破3200點，大小盤風格再度切換，小盤代表中證1000指數跌超200多點。板塊方面，大金融和消費板塊表現強勢，帶動IH全天震蕩上行，在四大期指中表現最為強勢，而新能源、汽車等板塊跌逾4%，兩市超4100隻個股收跌，總成交額重回萬億之上，為10022.90億元。

【資金情況】北上資金大幅凈買入，今日凈買入79億元。中國央行今日開展20億元逆回購操作，因今日有20億元逆回購到期，當日實現零投放零回籠。7天期逆回購中標利率為2%，與此前持平。銀行間的資金仍舊較為充裕，儘管DR007反彈但仍舊低位運行，寬貨幣政策未變。

【基本面】8月製造業PMI和非製造業PMI均略超預期，短期對市場情緒會有利好，同時製造業PMI的小幅反彈對於以大金融和消費為主的大盤指數的利好也有所加強，但無法使得當前市場對於經濟的預期發生明顯轉向，股指不改結構性的震蕩行情。

同時，昨天晚間政治局會議確定二十大的召開時間，對於大盤指數的利好也會進一步增強，加上IH已回調至技術性的支撐位，短期不排除IH或將強於IM和IC。中期來看，鑒於當前市場對於經濟和政策的預期未變，IM和IC強於IH未有系統性風險，仍舊看好中小盤指數相對更強。

觀點及建議：短期市場風格輪換較快，需進一步確定多IM空IH以及多IC空IH套利的反轉點。

貴金屬：金銀ETF投資需求不改下降趨勢，短期對於金銀的利空有所增強

【今日行情】金銀均收跌。AU2212收盤價為386.92，收跌0.77%；AG2212收盤價為4202，收跌1.38%。美元指數在108上方階段性高位震蕩，短期對金銀壓制仍在；十年期美債收益率重回3.1%，實際利率端強於通脹預期端，時隔一個月重回0.5%，短期對金銀壓制增強。

【投資需求】在ETF持倉方面，8月30日全球最大黃金ETF—SPDR持倉減少4.35噸至976.26噸，全球最大白銀ETF—SLV持倉減少17.20噸至14559.78噸，金銀ETF需求未改8月15日以來的加速下降趨勢，短期對於金銀的利空影響有所增強。

【基本面】鮑威爾以及多位美聯儲官員繼續傳遞美聯儲壓制通脹的決心，市場對於美聯儲9月加息75個基點的預期概率已達到70%以上，美元指數高位運行，實際利率走強，兩大指標同時走強，短期對於金銀而言偏利空，但並未有大超預期的鷹派言論，預計金銀回調空間有限。而白宮在周五大非農公布之前向市場傳遞非農數據或將降溫，一定程度上會減弱市場對於9月再次加息75個基點的預期，短期或將增加金銀底部支撐，但預計難以打破當前的震蕩格局。

觀點及建議：維持前期金銀底部已明的觀點不變，短期金銀走弱使得中長期看多的勝率提升。

焦炭：悲觀情緒蔓延，鋼廠有意提降第一輪

價格：今日09合約收於2520,01合約收於2454，港口准一級焦炭倉單成本2824元/噸。
下游：焦炭市場偏弱運行，近期成材價格持續回落，鋼廠盈利能力下滑，加之消費市場依舊疲軟，鋼廠對原料採購多持謹慎態度。

供給：焦企出貨放緩，產地庫存再度增加，焦企加大出貨力度，其中部分中西部地區焦企有暗降出貨的情況，市場情緒進一步走弱。

市場情緒：隨着期貨盤面大幅下跌，疊加疫情下需求端仍受壓制，難以有效釋放，主流看空預期加劇，短期焦炭現貨價格下行風險增加，後期需持續關注產地庫存變化以及鋼廠利潤情況。

觀點及建議：進入交割月的最後一天，09焦炭跌幅近8%，創新低，不排除後市01合約跟跌後基差過大進行修復。

原油: 伊拉克局勢加歐洲天然氣危機，原油價格短期震蕩整理

期貨市場，布油目前在95美元整數關口震蕩整理，國內SC2210合約收盤價716.5，大幅收跌。

供應端：伊核談判進展並不順利，伊朗方面表示如果不停止核查或不會簽署協議，以色列積極遊說美國放棄協議，伊核前景蒙上陰影。OPEC表示會根據伊朗釋放的原油量來調節自身產量。

地緣政治方面:北京時間8月30日凌晨，伊拉克宣布實施全國宵禁，此前部分示威者闖入「綠區」總理府，武裝分子與伊拉克安全部隊發生衝突並交火，引發市場擔憂，支撐油價30日上漲。而昨日伊拉克SOMO宣布伊拉克石油出口業務不受「綠區」衝突影響，市場情緒消化，今日油價開始回落。

需求端:全球經濟下行壓力明顯，全年原油需求預期已經是一再下調，弱需求依舊存在。美國庫存繼續大幅下降，裂解利潤回升明顯，通脹仍然無解；對俄羅斯的煤炭禁運政策生效之後，歐洲能源危機嚴峻。

宏觀方面：美聯儲主席鮑威爾周五警告稱，隨着美聯儲提高利率以抗擊處於40年高位的通脹，美國人將進入一段經濟增長緩慢、失業率可能上升的痛苦時期，此番發言用他迄今為止最直白的語言告訴人們美國經濟將面臨的挑戰。鮑威爾周五在為懷俄明州傑克森霍爾央行研討會做的開場發言中表示，美聯儲將把借貸成本提高到限制增長所需的水平，並將「在一段時間內」保持在該水平，以推動通脹回落。

觀點及建議:宏觀經濟依舊疲軟，市場對後續需求持有悲觀態度。中長期來看，目前原油的盤面邏輯依舊是需求下滑邏輯，整體維持原油震蕩偏弱的觀點不變，建議逢高位看空。短期伊拉克政變，歐洲天然氣危機支撐油價下方空間，預計區間震蕩為主。

甲醇: 原油大跌帶動甲醇重心下移，建議逢高位看空

期貨市場，甲醇2301合約小幅收跌，收盤價2574。江蘇現貨報價2535-2540，市場成交一般。

供給端：本周國內甲醇開工率持續下滑。利潤不佳影響，本周新增檢修裝置有神木化學、青海中浩，前期檢修裝置中，重慶卡貝樂、達鋼、世林化工、和寧化學、中新化工、奧維乾元等裝置仍在檢修中。外盤方面，中東4套整體725萬噸/年甲醇裝置停車檢修中，佔到中東其他區域整體甲醇產能的58.97%，本周兩台裝置嘗試重啟，預計9月進口增量。

需求端：本周MTO、二甲醚和甲縮的開工走高，醋酸和DMF開工下滑，其餘甲醇下游企業開工持平。下游需求維持疲軟態勢，剛需補庫。國內終端需求提振不佳，受疫情干擾依舊比較大。

庫存：本周甲醇內陸和港口均出現降庫，環比分別下降0.6%和8.3%。