單季預盈155億元！股價暴漲3倍後 航運巨頭能否繼續「破浪」？

財聯社4月6日訊，繼雲天化（600096，SH）之後，航運巨頭中遠海控（601919，SH）也加入A股上市公司的「大靚仔」陣營（一季度凈利預增≥50倍）。值得關注的是，此前便有券商預判中遠海控一季度盈利將超百億元，並上調其目標價至翻倍。

中遠海控今日盤後的公告稱，預計公司一季度凈利達154.5億元，而上年同期僅為2.92億元。

對於本期業績預增的主要原因，中遠海控公告表示，在報告期內，中國出口集裝箱運價綜合指數（CCFI）均值為1960.99點，與上一年同期相比增長113.33%，與上一年第四季度相比增長53.8%。

對於如此亮眼的業績，一眾股民表示「不敢相信」。有人稱「很有可能寫錯了小數點，150億的單季營收實在超乎想像」，也有人好奇「這錢怎麼賺的？怎麼能在一季度賺這麼多錢？」。

而從券商的一致性預期來看，機構一致預期中遠海控2021年全年凈利大致在266.83億元左右。而本次公司一季報凈預增超150億元，已達到機構預期的全年凈利目標的58%，略有「畢其功於一役」之勢。

3月30日晚間，中遠海控發佈的年報顯示，2020年中遠海控營業收入1712.59億元，同比增長13.37%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為99.27億元，同比增長46.76%。

而隔日，中信建投3月31日的研報指出，受新冠疫情影響，東方海外國際對於長灘集裝箱碼頭長期服務協議計提了撥備。而該項計入到設備和貨物運輸成本中，影響到當期凈利潤，因此公司核心利潤遠超99億。

歐美需求火爆全年運價或將維持高位，近期美線由於非常強勁的貨量，部分航商已經小幅提價。而歐線近期也出現爆倉情形，蘇伊士運河的擁堵的連鎖反應將在四月下半月開始顯現，歐線或將在四月下旬以後迎來新的漲價窗口。

中信建投認為，一季度中遠海控盈利超百億是大概率事件。此外，二季度開局良好，疊加長約價格部分生效，貨量持續修復將帶來運價高位運行，二季度盈利水平或將不亞於一季度。三季度進入傳統旺季，在長約底盤提升下盈利水平將進一步拉升。

中信建投預計公司2021/2022年營業收入分別為2366億、2188億元，凈利潤分別為433億、283億元。當前集運行業處於盈利高度景氣狀態，給予2021年8倍估值（較原有10倍估值打八折），對應市值約3500億，繼續維持公司「買入」評級不變，上調目標價18.3至28元，較當前股價約有130%空間。

風險因素方面，中信建投表示，從目前情形看，主幹航線運價處在歷史高位水平，高位運價回歸常態是時間問題，但並不排除突發事件擾亂市場結構造成運價暴跌情形。

此外，要關注由於供應鏈阻塞等造成貨物運輸成本大幅上升，如空箱調運等；燃油價格的大幅上漲增加公司成本；環保公約等合規成本上升。

截至今日收盤，中遠海控漲4.11%，股價報14.68元，市值達1800億元。值得關注的是，自2020年7月2日以來，短短9個多月，中遠海控股價累計大漲超318%。