棕櫚油止跌反彈，現貨上漲4.33%

7月18日國內棕櫚油期現價格聯袂上漲，截至2022年7月18日全國主要地區棕櫚油價格天津地區24度棕櫚油主流成交價在9690元/噸，較去年同比上漲9.73%；廣州地區24度棕櫚油主流成交價在9490元/噸，較去年同比上漲8.7%；山東地區24度棕櫚油主流成交價在9490元/噸，較去年同比上漲7.11%；華東地區24度棕櫚油主流成交價在9390元/噸，較去年同期上漲6.94%。截至7月19日，連盤棕櫚油期貨P2209合約夜盤收盤漲394元/噸，漲幅5.06%，結算價7784元/噸，收盤8178元/噸，盤中最高8250元/噸，最低8092元/噸，總手492270，持倉334132，倉差-12046。那麼棕櫚油上漲的緣由有哪些？

數據來源：鋼聯數據

印尼免除出口專項稅

從7月20日起，印尼將開始把生物柴油強制摻混率從當前的30%提高到35%，以幫助消化過剩的棕櫚油供應。且印尼棕櫚油協會（GAPKI）7月15日的數據顯示，5月底的棕櫚油庫存高達723萬噸。印尼將此前的棕櫚油出口LEVY免除，時間持續至8月末，此舉主要為加速印尼國內的棕櫚油去庫行為，增加更多的庫容以減少進入生產旺季後的產量損失。

主產國產量下降

據南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，2022年7月1-15日馬來西亞棕櫚油單產下滑13.03%，出油率增加0.19%，產量下降12%。在季節性增產中，馬棕產量數據無非是疊加利好表現，可能導致棕櫚油供應緊張。

外部食用油市場的支持

外部油脂的上漲，也給棕櫚油的上漲帶來支撐。7月18日，周一上午亞洲交易時段，芝加哥期貨交易所的12月豆油期貨上漲0.19美分，報每磅58.42美分。倫敦9月布倫特原油期貨上漲0.73美元，報每桶101.89美元。

油脂需求國仍有補庫需求

7月15日，行業機構溶劑萃取商協會（SEA）表示，作為全球最大的植物油進口國，印度在6月進口了587467噸棕櫚油。今年6月，印度植物油（包括食用和非食用油）進口總量為99.1萬噸，低於去年同期的99.6萬噸。但棕櫚油的份額約佔該國植物油進口總額的50%。根據SEA的數據， RBD棕櫚油（33度精鍊棕櫚油）的進口由3200噸大幅上升至79264噸，而毛棕櫚仁油的進口量則由7377噸下降48.42%至3805噸。印度RBD棕櫚油的進口飆升，主要是因為印尼毛棕櫚油出口專項稅高而RBD棕櫚油關稅較低，有利於印尼出口商打折銷售RBD棕櫚油，以推動RBD棕櫚油出口。

國內6月棕櫚油進口量減少

近期中國海關總署公布的最新數據顯示，中國6月棕櫚油進口量為7萬噸，同比減少79.8%。中國1-6月棕櫚油進口量總計為56萬噸，同比下滑73.1%。進口量的減少導致棕櫚油市場現貨可售資源有限。

需求好轉支撐棕櫚油價格

數據來源：鋼聯數據

據Mysteel跟蹤，第29周全國重點油廠棕櫚油成交量在7300噸，上周重點油廠棕櫚油成交量在2533噸，周成交量增加4767噸，增幅188.20%。

後市預測：從棕櫚油自身基本面來看，因主產國在季節性增產季中產量下降，支撐棕櫚油基差價格。且印尼免除棕櫚油出口專項稅，預計印尼棕櫚油出口有所增加，庫存壓力將進一步得到緩解。目前棕櫚油在宏觀帶動下止跌反彈，建議關注宏觀市場情緒及印尼棕櫚油出口及國內棕櫚油庫存情況。

註：棕櫚油種類包括初榨的棕櫚油，棕櫚液油（熔點19℃-24℃），其他棕櫚油及其分離品。