生意社：全球最大銅礦供應恢復 3月銅價震蕩下跌

一、走勢分析

生意社監測數據顯示，如上圖顯示，3月銅價震蕩下跌，月初銅價為47831.25元/噸，月末銅價小幅下跌至47310元/噸，整體跌幅為1.09%。

二、行情分析

本月銅價震蕩下跌，在中旬有一個小幅的回升隨後繼續下跌，整體跌2.78%。雖然中旬時，美聯儲加息「靴子落地」和國內1-2月經濟數據好於預期一度提振銅市場，但是隨着銅礦供應的恢復，全球最大銅礦Escondida銅礦決定結束長達43天的罷工，工人們將從3月25日起開始逐步恢復Escondida銅礦運轉，供應增加，銅價承壓。同時，在庫存方面，銅庫存不斷增加。LME銅庫存今年年初有所回落，但3月後出現明顯增加，截至月末為33.3萬，較去年年底增加超過1萬噸。同期，COMEX銅庫存為136833噸，較去年年底增長超過50%。上期所銅庫存為325278噸，較去年年底增長122%。而在需求方面，隨着房地產調控的升級加碼，大家對銅需求引發更一步的擔憂。

三、後市展望

綜上所述，由於銅礦罷工得以恢復，供應預期增加，而且庫存不斷增加，需求疲軟，銅基本面較弱。4月份，預計房地產調控仍會持續，對其加壓，但是總體來說，4月也是需求旺季，或需求有所支撐。預計4月銅價將呈高位寬幅振蕩態勢。

相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、雲南銅業(000878)。