美國5月CPI再爆表，刷新40年新高，市場預計美聯儲將更加激進加息

美國通脹仍未見頂，美國 5 月 CPI 超預期 「爆表」。

當地時間 6 月 10 日，美國勞工部公布數據顯示，美國 5 月 CPI 同比上漲至 8.6%，創 1981 年 12 有史以來新高，遠超預期 8.2%。核心 CPI 同比上漲至 6%, 前值 6.2%，同樣高出市場此前預期的 5.9%。

通脹數據公布後，市場普遍上調了對美聯儲加息步幅的預期；高企的通脹數據使得市場對經濟陷入衰退的擔憂加劇。與此同時，美聯儲想要實現「軟着陸」，似乎也將面臨著更大的挑戰。

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能源，住宅，食品是美國 5 月 CPI 上漲的主要是拉動分項

從影響 CPI 關鍵的分項看，就季調環比貢獻的增長率而言，能源項貢獻了多少 0.32％ 的漲幅，位居第一；住宅項貢獻了 0.19％ 的漲幅，食品項貢獻了 0.16％ 的漲幅，分列二三位。就同比貢獻的增長率而言，能源項貢獻了多少 2.86％ 的漲幅，位居第一，住宅項和食品項，分別貢獻了 1.78％ 和 1.36％ 的增長率。另外，5 月汽油指數上漲 4.1％，且其他能源指數同樣上漲。

油價和食品價格高企、夏季出行需求激增以及住宅項增速不減可能導致 6 月美國 CPI 同比增速仍在 8.5％ 左右的高位，且三季度美國通脹或仍處於磨頂過程。

首先，儘管 5 國際原油價格未超過 3 高點，但從實際影響來看 CPI 的汽油價格看，美國 5 月汽油價格比 3 月進一步走高，而從截至 6 月 6 日後的數據看，汽油價格進一步從 5 月底的 4.44 美元/加侖升至 4.70 美元/加侖，預計 6 月汽油價格可能仍將上行。

其次，夏季出行需求將逐步旺盛，在此影響下，新車、二手車、機票公共交通等出行相關的商品和服務價格可能將維持高位或進一步抬升。

再次，根據房價領先租金 15-16 個月的歷史關係，疫情後美國房價的階段性頂部為 2021 年 7 月，因此，後續住宅項目增速或仍難減緩。綜上，6 月美國 CPI 同比增速或仍在 8.5％ 附近的高位。

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CPI 持續爆表 | 通脹見頂論破產，拜登和美聯儲 「亞歷山大」

5 月 CPI 數據出人意料地加速大幅上漲，粉碎了通脹已經見頂並開始回落的希望，給美聯儲延長一系列激進加息時間施加了壓力，並加劇了白宮和民主黨的政治問題。

通脹數據公布後，兩年期美國國債收益率跳漲，股指期貨下跌，美元上漲。交易員完全消化了美聯儲將在 6 月、7 月和 9 月召開的 3 次政策會議上加息 50 個基點的預期。

創紀錄的汽油價格，再加上居高不下的食品和住房成本，正對美國人的生活成本施加巨大壓力，暗示美聯儲將不得不更嚴厲地給經濟 「踩剎車」。

到目前為止，在儲蓄和信用卡的支撐下，消費者支出在通脹面前保持穩定。一些經濟學家擔心，美聯儲在收緊政策方面會走得太遠，可能導致支出下降。

這增加了經濟衰退的風險，一些經濟學家已經認為衰退可能在明年發生。

通脹進一步飆升也可能會給總統拜登帶來更多麻煩，他的支持率在今年晚些時候的中期選舉前跌至新低。雖然就業市場仍然是一個亮點，但數十年來的高通脹正在削弱美國人民的信心。

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華爾街驚恐美聯儲將開始 75 個基點的加息潮

在通脹高企的背景之下，華爾街開始討論美聯儲會不會加息 75 個基點。 

巴克萊成為首家預計加息 75 作為基點的華爾街大行， 甚至預計本周 6 月 16 日後就會以這一幅度加息，一些交易員則認為 7 月有 50% 的概率加息 75 個基點。多國央行本周召開利率決策會議，印度、澳大利亞均再次加息，以遏制通脹。歐洲央行也稱計劃在 7 月加息 25 個基點。

與美聯儲議息日期掛鈎的掉期顯示，美聯儲 6 月至少加息 50 個基點的概率為 100%，加息 75 個基點的概率為 28.2%，7 月至少加息 50 個基點的概率為 100%，加息 75 個基點的概率為 43.4%，全年餘下 5 次會議將累計加息約 245 個基點將利率提高至 3.27%。

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