跌破7萬！今日銅價暴跌！鋁價微跌

6月20日 今日報價

長江有色

1#銅：68870元/噸，跌1250元/噸

銅升貼水：390，-10元/噸

A00鋁：19730元/噸，跌190元/噸

鋁升貼水：35，15元/噸

南儲華東

陰極銅：68760元/噸，跌1230元/噸

無錫重熔用鋁錠：19700元/噸，跌210元/噸

南儲華南

陰極銅：68520元/噸，跌1240元/噸

重熔用鋁錠：19750元/噸，跌210元/噸

6-20 有色快訊

01行業資訊

1.據SMM統計，6月16日國內電解鋁社會庫存78.5萬噸，較周一去庫4萬噸，較上周四去庫6.8萬噸。主要降庫地區仍為無錫和佛山地區。SMM獲悉，庫存連續去庫並未提振鋁板帶箔市場消費信心，企業普遍認為消費尚未恢復。

2.上周五，歐元區5月CPI年率終值錄得8.1%，續刷紀錄新高。

3.彭博6月17日報道，OPEC+在新冠疫情伊始啟動的石油產量協議接近尾聲。歐佩克秘書長巴爾金都稱，970萬桶/日的石油產能將在8月前重返市場。

4. 上周國際油價大跌，6月17日WTI原油從116.5美元/桶跌至最低106.4美元/桶，收於108.88美元/桶，跌幅6.99%。

5. 發改委：CPI將繼續運行在合理區間，能完成全年3%的目標。

6. 16日，國家能源局發佈全國電力工業統計數據，數據顯示，1-5月份，全國主要發電企業電源工程完成投資1470億元，同比增長5.7%。具體來看，太陽能發電409億元，同比增長248.7%。電網工程完成投資1263億元，同比增長3.1%。

7. 智利政府計劃月底推進稅收改革，或影響全球銅鋰供應格局。

8. 截至6月17日周五，SMM全國主流地區銅庫存環比周一減少0.58萬噸至10.99萬噸，較上周五減少0.25萬噸，結束兩連漲重新下降。

9. 本周上海保稅區庫存環比增加1.25萬噸至27.03萬噸。6月上旬LME亞洲倉庫註銷的倉單（以國產品牌為主）本周集中到達國內。

10. 美國5月工業產出月率錄得0.2%，創2021年12月以來新低。

11. 本周（6.11-6.17）精銅桿開工率回升7.88個百分點，主因周內銅價大幅回落令下游補庫意願增強，周尾訂單增量明顯，精銅桿企業成品庫存下降。

02現貨資訊

1. 6月17日SMM A00電解鋁現貨均價19910元/噸，跌250；平水。華東無錫地區現貨升水波幅較小，基本維持小幅升水10元/噸或平水；但中原鞏義地區現貨升水暴漲，市場貿易商反應因鋁價持續下跌，且目前市場可流通交易的鋁錠量較少，升水高價報至+300元/噸，但除部分下游剛需採購備貨外，市場下游拿貨態度弱勢。當前無錫和鞏義地區的升水價差約300元/噸，運費約240-260元/噸，仍有40-60元/噸的地區價差可以進行貨物轉運，但市場目前並未出現活躍的接貨和成交表現，且下游在當前價格下也更加謹慎的拿貨。華南現貨市場交投一般，少量升水成交為主，SMM佛山鋁價對07合約維持升水55元/噸，第二交易時段，滬鋁走勢疲軟，持貨商降價出貨，目前廠區庫存尚可的情況下，買興一般，市場成交集中對網升水50元/噸轉貼水擴張至100元/噸左右。鋁價持續承壓運行，悲觀情緒下，現貨市場成交難形成規模，持貨商恐慌性出貨或導致華南現貨升水走跌。

2. 換月後首日盤面收復隔夜跌勢，持貨商咬緊升水供需略顯僵持。SMM6月16日SMM1#電解銅現貨對當月合約報於升水260~升水300元/噸，均價280元/噸，較前一日上漲15元/噸。平水銅成交價格71200-71330元/噸，升水銅成交價格71210-71350元/噸。換月後首日，貿易商仍在尋找補貨良機，意在壓制升水，但持貨商咬緊價格，暫時拒絕主動性調價，流出換現貨源有限，供需明顯表現僵持。但近期滬倫比值上修至7.65附近，進口盈利窗口打開機會增多，進口商點價機會增多，後續還有交割貨源會有流出，現貨流通不會持續偏緊，持貨商恐難持續挺價。

03市場分析

海外大幅加息，鋁價下行

6月17日滬鋁主力07合約日盤收跌1%，夜盤收跌1.04%；LME收跌0.73%。6月17日LME鋁庫存減少3700噸至407875噸，創21年以來新低。周四國內電解鋁社會庫存78.5萬噸，較周一去庫4萬噸，較上周四去庫6.8萬噸；鋁棒社會庫存也明顯減少，周度去庫2.11萬噸。近期國內社會庫存去庫數據參考性較低，因華東和華南地區有轉移庫存的現象。市場對消費復蘇有較強預期，但需求實際增速緩慢，同時歐美多國連續宣布加息打壓鋁價，國際油價下跌或削弱成本支撐，預計短期內鋁價將維持震蕩下跌走勢，可逢高做空。中長期來看，國內供應端壓力仍存，隨着季節性淡季到來，或出現累庫現象，鋁價難成反彈走勢。繼續關注下游消費復蘇情況。繼續國際油價變動及俄烏局勢變動。

需求前景悲觀，銅價延續跌勢

上周五倫銅收跌1.94%；滬銅主力07合約日盤收跌1.13%，夜盤收跌1.55%。上周美聯儲宣布加息75個基點，為1994年以來最大加息幅度，隨後多個國家跟進，全球進入加息潮，或抑制經濟成長。美國衰退風險上升，樓市繼續降溫，5月新屋開工數降至一年多最低，代表未來建設的營建許可為去年9月來最低。上周國內精銅桿企業開工率回升7.88個百分點，銅價大幅回落之際下游補庫意願增強，精銅桿企業成品庫存下降。下半年基建端口帶來的銅消費預計將呈增長趨勢，但仍難挽回地產及其相關行業帶來銅消費下降。操作建議：空單繼續持有。