「末日博士」魯比尼：若日元跌到140，將迫使日本央行「繳械投降」

因成功預測2008年金融危機而聞名的「末日博士」魯比尼警告，若日元匯率進一步下跌至140，日本央行將被迫進行政策調整，放棄零利率政策等激進的貨幣政策。

魯比尼周二在接受媒體採訪時表示，今年以來日元的持續下跌主要由於日本央行和美聯儲之間的鴿鷹政策差異。如果日元匯率進一步下跌10%，將給日本央行帶來嚴重的通脹問題，並導致央行放棄零利率政策和收益率曲線控制計劃：

日元再下跌10%將意味着政策發生變化。

如果日元匯率跌破140，日本央行將不得不改變政策，第一個變化將是放棄收益率曲線控制。

針對日本財務大臣「將對匯市走勢作出適當回應」的言論，魯比尼表示日央行首先需要改變貨幣政策，不然任何外匯市場干預都只是一種浪費，日元持續下跌將無法阻止。

日元匯率今年以來持續走低。美元兌日元周二站上136，創24年新高。自1998年以來，美元兌日元匯率從未到過140日元，但在當前美債收益率持續飆升的背景下，日元匯率有可能會跌至這一水平。

儘管日本央行一直在強調日元走軟對經濟的積極影響，但對於家庭和中小企業等來說，日元貶值帶來的負面影響顯然比正面影響多得多。這種負面影響在全球通脹持續上升的大背景下顯得尤為明顯。

上周五，因專註於支持經濟溫和復蘇，日本央行利率決議維持超寬鬆貨幣政策，誓言將通過無限購買來捍衛0.25%的國債收益率上限，成為全球貨幣緊縮浪潮中的一個明顯例外。

德意志銀行分析師George Saravelos對此警告稱，日本央行為實現YCC目標所採取的購債政策，可能造成金融市場「戲劇性、不可預測的非線性」的波動，並令日元徹底失去基本面的估值錨點，令日本金融市場瀕臨系統性崩潰：

日本央行如此大規模印鈔，令日元和日本金融市場正在失去任何基於基本面的估值錨點。

如果日本國債收益率的水平高於日本央行25個基點的目標，那投資者還有什麼動力繼續持有它們？

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