中國石油和中國石化，到底哪家強？為何股價一直不漲？

在A股市場上，中國石油和中國石化是兩個不容忽視的存在，無論你買或不買，他的總市值都在哪裡，高高在上，但又緩慢下行。

很多初入股市的人都會認為如今社會無論怎麼運行，都離不開油，幹啥都需要油，所以買油股肯定靠譜，連巴菲特都曾經買過咱們的油股。邏輯沒問題，但他們的股價卻一而再，再而三讓人痛心。

股民們也天天在網上編段子：

上聯：原油降，我不降，我和原油不一樣。下聯：原油漲，我就漲，原油對我有影響 橫批：兩桶油

問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。

炒股不知中石油，十年股齡也枉然。

首先看看中石油的高光時刻，此處燈光助理可以打點光。

中石油2007年上市時市值1.24萬億美金（摺合人民幣8.89萬億），啥概念？當時咱們國家全年GDP是3.55萬億美金，中石油占當時GDP總量35%。妥妥的富可敵國，超級巨無霸，集萬千寵愛與一身的閃亮大明星。

現如今：

中石油市值7000多億人民幣，中間少了8萬億市值。8萬億相當於2個騰訊，騰訊現在是4萬億市值。

真是西湖的水，股民的淚，長城的磚，股民的肝。

2019年我們國家GDP總值99.08萬億，中石油只佔0.7%了，然後就有好多人站起來鼓吹，說中石油重回價值區間，又到巴菲特買點了，趕緊上車，欲購從速。

來來來，我們聊個五毛錢的天兒，看看是不是要補票上車。

一、中石油和中石化 一對親兄弟後又分家

如果光說中石油那就太無聊，必須拉上他的親兄弟中石化。好多人對這兩個兄弟傻傻分不清楚。其實兩家情同一家，但是兩人都已慢慢長大，於是在1998年分了家，現在各過各的，有時候做父母也會幫襯幫襯。

早些年，兩家公司都出自一個血脈-石油部，後來分家的時候，老父親大筆一畫，黃河以北歸中石油，以南歸中石化，中石化一聽急了，要知道咱們國家的油田都在大西北和大東北，油田都給中石油兄，中石化喝啥？老父親大手一揮，說：你也甭急。國外的石油又黑又香，以後多給你分配點進口石油的指標。而且長三角、珠三角都在南方，銷售不愁啊。我這一碗水端的平！

然後兩家石油公司就轟轟烈烈的開始了20多年的成長之路。

中間省去幾百萬字的成長史，直接說現在兩兄弟的近況。

大哥中石油坐擁2.7萬億的總資產，1年收入2.5萬億，二弟中石化總資產1.75萬億，1年收入2.96萬億。以上數據為2019年的。

看到差距沒？雖然中石化曾經擁有的少（資產少），但是後發制人，後起之秀，收入增長快又高，遠超大哥。

現在老二中石化凈資產只有8700多億，凈資產收益率達8%；老大凈資產1.4萬億，凈資產收益率只有4%；這個比率差了一倍有木有。就是說中石化用中石油一半的凈資產創造了相同的利潤。

打個比方 你和你哥分別開了個公司，你爹給你哥一萬，給你五千，結果十年後，你每年賺2萬，你哥反而只賺1萬。

你說：你和你哥誰能幹？老父親也看到了二娃的能幹，想着老二必須幫助老大哥提下業績。於是把中石化的董事長調到中石油，就是戴厚良先生，在中石化工作了幾十年，把中石化經營的有聲有色，現在來到了中石油。

如果從經營角度看兩桶油，中石化顯然更好。但是從股價上看，截止6月1日，兩個股價真是親兄弟，中石化4.2元，中石油4.29元，中石油還略高一丟丟。由於股價差距太小，就不細說其差異。

二、股價為何這麼低

來看看股價為何這麼低，股價是大家對兩桶油的一個反應，股價不高，說明人民群眾不看好哇，為啥不看好，可能有以下若干原因。

1.老父親溺愛，管的多約束多

本來讓兩兄弟放到市場上獨自去歷練，說不定成長的更快。無奈，石油是工業的血液，滲透在整個產業鏈中。不敢也不能放任自流，這關係到一個家的安全。老父親看的透，於是管理上仍然是自己掌握實權，親力親為，凡事自己審批，兩兒子有想法也不敢隨意提出，穩定為主。時間長了，兩兒子也想偷偷懶，乾脆從國外進點原油直接賣，也不需要出多少力，光是倒騰石油配額都能喝一大壺。真香。

有時候老父親還讓他們接濟下有些窮親戚，下鄉扶扶貧啥的。所以不能光說中石油、中石化人多，這要乾的事一樣都少不了。

總得來說，石油開採煉化這塊兩家獨大，國內市場上幾乎沒有競爭者，沒有其他鯰魚和鯊魚，這其他大魚就游的慢，悠哉悠哉。

2、遠方暴發戶老沙來攪局

如果說國內沒啥競爭是因為家大業大，那放到國外可就沒這麼好運。

在遙遠的中東，人家的黃土地（沙漠）下全是黑黢黢的油。這裡的油田插根吸管都能出油，而我們的黑土地上可以要挖一陣子才冒出來。我們的油從開採階段，成本就要高出人家一截，這種成本怎麼降都降不了的。雖然條條大路通羅馬， 可有些人一生下來就在羅馬。

沙特石油每桶的成本大致在10美金，個別油塘成本甚至不到1美金，所以在沙特水比油貴，這是真的。我們每桶成本達到50美金，進口的油加上運費都比自己產的要便宜太多。當我們買個麵包比做個麵包要便宜一半，質量還更好的情況下，有些人可能說，那就光進口唄。

我想說，芯片被封殺的事情還歷歷在目。我們在這麼關鍵的石油產業上一定要獨立自主，不能受制於人。封殺我們不怕，合作我們也歡迎。

由於中東的油好又便宜，目前已經成為我們非常大的合作夥伴。

我們印象中的中東石油老王都長這樣，

一看就是家裡有礦，真有礦。

世界上第一大的石油公司就出自中東沙特，名字叫沙特阿美。一聽這名字，我就想說：我了個去。哪哪都有老美的影子，這滲透率比油都好。

知己知彼，才能百戰百勝。

如果只說石油兩兄弟，那就太無聊。必須說說這個遠方暴發戶老王—沙特阿美。看看我們兩兄弟與老王的差距。

沙特阿美2019年凈利潤882億美元， 超過全球12家石油公司總和。

兩桶油兄弟倆2019年全年加起來的凈利潤為1391億人民幣，摺合美元195億，只有沙特阿美的22%。還沒到人家腰線。

足見沙特的富足和豪氣，不過也不要羨慕，人家除了石油也沒其他特產，咱們雖然油沒他們好又多，但其他產品多的很。這就像上學那會，我雖然不是班級第一名，但不偏科啊，我是德智體美勞均衡發展。

沙特阿美目前股價32.9/沙幣摺合人民幣62.4元，市盈率21，凈利率達26.05%。這廝2019年上市時創下全球記錄，市值到2萬億美金，比沙特全國GDP還高出幾倍。不出意外，現在市值也下降了好幾個中石油，目前總市值1.5萬億美金。

說了這麼多沙特阿美，其實就是想給大家展現下競爭對手，看看人家的實力有多少，我們的差距在哪裡，如果先天不足，後天努力是不是能趕上。如果先天的缺陷不能彌補，我們可以考慮下另闢蹊徑。

這就好像沙特得了肥胖症，生下來就胖，咱也不能跟着去打激素，我們雖然瘦，但也可以很精壯。

怎麼個精壯法？看下條

3、煉化一體，深度加工，還需加強

其實在當初分家的時候，就已經說好。北方中石油重點在勘探和開採，南方中石化重點在煉化和銷售。因此二弟中石化的煉化能力更高一籌。

煉化用來幹嘛用？其實就是深加工。打個比方，蘋果豐收了，農民們賣不出去就會爛到樹上，收入就少了。那搞個小機器，把蘋果晒成干可以做蘋果乾，把蘋果加點水可以做罐頭，把蘋果發酵可以做蘋果醋，這幾個月我賣不完，我下半年還可以賣。蘋果產品附加值也上去，價格也可以提高，存儲時間增長，收入也是蹭蹭蹭往上。

石油也一樣，石油煉化出的產品主要是各種化學東西，各種烯、苯等；最終用於我們身上穿的衣服，日常使用的塑料製品等，這些我們常見的東西都出自石油。

這裡插播一點：每次出去買衣服，營業員都說我們這產品面料很好的，什麼什麼絲的，純天然的。我一看成分是錦綸長絲，馬上放下，這種智商稅甭想收我的。穿的確良（滌綸）面料的我就是這麼傲嬌。

那麼中石油，中石化深加工能力怎麼樣？中石油目前75%以上的收入是靠賣原油、汽油、柴油、天然氣，中石化這一比例只有60%。明顯中石化往下游產業鏈上拓展的更深，不是單純的靠賣基礎油品為生。但是這種變革是讓人極為難受的，不具備強有力的改革家也不可能實現。因為買賣油品的主業實在太容易，來錢快，周轉高，辛辛苦苦往下游拓展要突破技術還不一定賺到錢。這塊業務還是要咱們靠民營企業家。

4、新能源產生，加疊疫情，需求低迷

疫情之下，原油價格屢創新低，甚至出現史無前例的負油價。你讓這些產油的情何以堪。開採一桶，虧一桶。開採出來還沒人用。

國家層面也大力補貼新能源，鼓勵大家綠色出行，這些傳統石油貴族們也算是家道中落，不受待見。

所以你看這些傳統能源，如石油、如煤，股價都成什麼樣，市凈率早已破1，大家還嫌貴。從價值投資角度，這個價還挺值。中石化分紅率達7.38%，中石油分紅率只有1.81%；買了中石化就算不漲，這個分紅也是妥妥跑贏理財。如果指望賺個差價，還是洗洗睡吧，時代不允許啊。新時代已經來臨，有些行業要重新洗牌。

股市有風險，入市需謹慎。

買入中石化，全家都不怕

入股中石油，每天樂悠悠

兩者都不買，歡樂又開懷。

與君共勉！