美國通脹見頂了？4月核心PCE物價指數同比增長4.9% 較前值回落

關鍵指標顯示，美國4月份通脹放緩，但仍接近40年的高位。

5月27日周四，美國商務部數據顯示，美國4月PCE物價指數同比增長6.3%，預期值為6.2%，前值6.6%。這也是該指標自2020年11月以來的最小增幅。

美聯儲決策者最關注的指標，剔除食品和能源價格的核心PCE物價指數同比增長4.9%，預期4.9%，前值5.2%。從環比來看，核心PCE物價指數4月環比增長0.2%，這是該指標自去年夏天以來的最小增幅。

儘管PCE物價指數在4月的增速相比前值有所放緩，但這仍是自1982年以來最快的通脹增速。

4月份通脹放緩主要是汽油和其他能源價格下跌推動的。天然氣價格在俄烏危機後的2月和3月飆升，但最近幾周它們再次上漲，這可能會推動5月份的通脹指標回升。近幾個月來，食品價格也迅速上漲。

據媒體報道，研究公司 Inflation Insights 的創始人 Omair Sharif 表示：

我懷疑，美聯儲可能會無視這种放緩。

他指出，核心PCE物價指數在去年秋天也有所放緩，但在年底再次回升，讓美聯儲措手不及。

許多預測者認為，總體通脹率在3月份達到頂峰，4月份將開始逐漸降溫，但最近能源價格的反彈可能會使這一局面複雜化。而且，即使通脹繼續下降，物價的上漲速度仍遠高於美聯儲設定的2%的目標。

富國銀行高級經濟學家 Tim Quinlan 表示：「過去一年，通脹率一直很高，而且還在上升，而我們現在正處在一個『從高位緩慢下跌』的階段。」

他還說，公眾不太可能將通脹的輕微放緩視為值得慶祝的事情，「對他們來說，年復一年的價格增長並不重要，這就是為什麼一頓糟糕的午餐現在竟然要賣到12美元」。

同時公布的收入數據顯示，美國4月個人收入環比增長0.4%，預期值0.5%，前值0.5%；美國4月個人消費支出（PCE）環比增長0.9%，預期值0.8%，前值修正值1.4%。正如預期的那樣，支出飆升，而收入僅呈現溫和增長。

這是收入連續第7個月增長。在細分類別方面，私營部門工人工資同比增長12.7%，低於3月份的14.0%，而政府工人工資同比增長5.6%，低於3月份的5.7%。

這最終導致美國儲蓄率暴跌至4.4%，為2008年9月以來的最低水平。

然而，通脹是否真的會很快開始降溫仍是一個懸而未決的問題。有趨勢表明，核心通脹率可能在未來幾個月繼續放緩。零售商報告稱，電視機、傢具和其他家居用品的庫存不斷增加，因為消費者將支出更多地轉向旅行和餐廳消費等服務相關商品。

未來幾個月，零售商可能不得不依賴打折來清空庫存。隨着一些供應鏈問題得到解決，以及汽車製造商設法僱傭更多工人，它們一直在提高產量。這兩種趨勢都有助於降低商品價格。

與此同時，許多工人（尤其是餐館、酒店和倉庫的工人）的工資上漲，將繼續推高服務價格，這反過來至少會在一定程度上抵消廉價商品帶來的通脹降溫。

大多數經濟學家預計，以美聯儲青睞的通脹指標衡量，到今年年底，通脹率仍將保持在4%左右或更高。如果物價上漲到這個水平，可能意味着美聯儲仍將繼續加息，將通脹率降至2%的目標水平。

美聯儲主席鮑威爾此前承諾將繼續提高美聯儲的關鍵短期利率，直到通脹「以明確和令人信服的方式下降」。

美聯儲今年加息兩次後，在周三公布的會議紀要中表示，貨幣立場需要迅速轉向更中性，超過中性水平的限制性政策可能變得適合。聯儲決策者認為需要今年6月和7月的最近兩次會議都加息50個基點。

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