美國兩大「債主」中國和日本9月均減持美債，其餘前十大債主持倉上升

美東時間11月18日周一，美國財政部公布國際資本流動報告（tic）顯示，美國兩大「債主」9月的美債持倉均下降。

日本9月所持美國國債下降59億美元，至1.1233萬億美元。日本的美國國債持倉在經歷了8月的短暫反彈後，9月再度轉為下降態勢。自2019年6月持倉超越中國以來，日本一直是美國國債最大的海外持有國。

華爾街見聞網站此前提到，今年日本的美債持倉變動被視為干預匯市壓力下的調整。為了穩定日元匯率採取的干預需要日本掌握充足「彈藥」，因此不得不減持包括美債在內的美元資產籌資。

有媒體援引數據稱，7月日本投入366億美元干預匯市。不過，8月和9月，日元兌美元強勁反彈，日本政府暫時沒有支持日元的需求，失去了拋美債的一大動力。需要注意的是，10月以來，日元又出現疲軟態勢，屆時下個月的tic數據可以看到日本的美債持倉變動情況。

中國大陸9月所持美債減少26億美元，至7720億美元。從2022年4月起，中國大陸的美債持倉一直低於1萬億美元，截至今年9月，仍是僅次於日本的第二大美債持有國家地區。今年前9個月，持倉共7個月下降，僅4月和6月持倉增長。

分析普遍認為，鑒於中美關係變化和外儲資產配置多元化的趨勢，中國的美國國債持倉仍可能穩步下降。未來中國持倉的波動很大程度上仍受中美關係影響。

近年來，中國減持美債更多來自外儲資產多元化配置的需要。提升黃金配置佔比就是促進多元化配置的一種體現。截至今年4月，中國央行創紀錄地連續18個月增持黃金，此後暫時收手。截至10月，中國央行連續第六個月暫停增持黃金。

本月初中國國家外匯管理局公布的數據顯示，截至今年10月末，我國外匯儲備規模為32610億美元，較9月末減少553億美元。國家外匯局表示，受主要經濟體貨幣政策預期、宏觀經濟數據等因素影響，10月美元指數上漲，全球金融資產價格下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模下降。

在tic報告列出的十大美債持有國家地區中，除了中國和日本外，其餘持有者在9月的美債持倉均高於8月。其中，英國和比利時9月的持倉增加明顯，分別增加了208億美元和416億美元。截至9月末，英國持有的美債規模達到7647億美元，比中國大陸僅少73億美元。

回顧今年9月，雖然9月初開局不利，但美股全月最終錄得上漲，標普500指數錄得2019年以來首個9月上漲。美債收益率在美聯儲9月會議降息前跌至階段性低點，此後反彈，不過截至9月末，兩年期美債收益率9月累計跌26個基點，10年期美債收益率累計跌10個基點。

tic數據還顯示，9月，外國對美國的長期證券、短期證券和銀行資金凈購買的總和為凈流入3984億美元。其中，外國私人凈流入為3411億美元，外國官方凈流入為573億美元。

9月，外國居民增加了對美國長期證券的持有量，凈購買額為2631億美元。其中，外國私人投資者凈購買額為2528億美元，外國官方機構的凈購買額為103億美元。

美國居民增加了對外國長期證券的持有量，凈購買額為471億美元。

在包括調整（如通過股票互換估算的外國投資者對美國股票的投資）後，9月外國對美國長期證券的整體凈購買額估計為2161億美元。

外國居民增加了對美國國庫券的持有量，凈增加為204億美元。外國居民對所有以美元計價的短期美國證券及其他託管負債的持有量增加了209億美元。

銀行自身對外國居民的以美元計價的凈負債增加了1614億美元。