2025年6月27日暴跌後，清倉者一片一片的，他們當然有充分的理由，比如慣常參照的股息率指標，在暴跌前一天的6月26日，農行股的股息率已跌破4%，來到3.98%！
具有歷史經驗的一部分投資者，或早或晚開始了減倉甚至清倉行動！
這是表面現象，更是直接誘因，更是他們信心滿滿的依據！
持減倉觀點的分析者甚至推演出新的原因，也是結論：這麼大的減倉量，不是散戶行為，非機構做不到，於是得出結論是，機構不認可目前價位，以實際減倉行動來表達了！
但歷史從不會簡單的重複，現實往往只會似是而非。
我在6月27日前後，也反覆簡析過這一點。
表面看，股息率是又來到了歷史低位，但此低位已遠非彼低位了！
看看6月26日的股息率雖是3.98%，但同期的支付寶利率僅僅只有1.23%
也就是說，處於歷史低位的低股息率是3倍的支付寶利率，更是同期的1年存款利率0.95%的4倍，這對「穩健又聰明的投資者」，無疑具有絕對不容質疑的吸引力！這樣，「聰明的資金」豈會真正外逃？！
而歷史上，當股息率處於4%左右低位時，同期的支付寶利率，甚至是高過4%的，兩相比較，農行股就毫無「高股息」的優勢，所以，部分「聰明的資金」，可能就因性價比降低而厭惡風險上升，就開始拋售紅利資產了！
在當下相當長期的低市場利率時代，跌破4%的歷史低股息率已經不算低，而歷史上7%以上的高股息率，今後甚至將永遠不會出現，過去的股息率買賣法將不再適用大A！
這樣4%的股息率就成為常態，甚至是較高的存在，你還會因為4%的股息率而賣出嗎？
也許要不了多久，「聰明的投資者」會達成共識，4%將可能成為「聰明的資金」爭相買進的理由！而紅利資本時代也將拉開大幕，宣告紅利資本時代已經真正到來！
看看今天農行股為代表的紅利資本又漲得一踏糊塗！
股權將成稀缺資源，且行且珍惜吧！
2025年7月4日暫時盈利：
