6月12日，a股走勢分化，截至14:23，中證a500指數etf（563880）震蕩走強，盤中微漲0.2%，衝擊兩連陽。
6月9日-10日，據央視消息稱，中美經貿磋商機制首次會議在英國倫敦舉行，雙方就各自關心的經貿議題深入交換意見，就落實6月5日通話重要共識和鞏固日內瓦經貿會談成果的措施框架達成原則一致，就解決雙方彼此經貿關切取得新進展。
靜待新消息到來的同時，我們先回顧一下，此前經過日內瓦經貿會談，外貿關稅「急轉彎」後，我國基本面表現如何？
【交易關稅降級後：貿易量有所恢復，政策維持穩字當頭】
華泰證券表示，外貿關稅「急轉彎」後貿易量有所恢復。企業反彈性出貨，但新簽訂單可能需要時間進行協商。高頻數據顯示，5月以來從中國發往美國集裝箱數量亦較4月低位顯著回升。
此外，國內政策維持穩字當頭，短期內政策進一步寬鬆的緊迫性有所下降。中金公司表示，當前54%的關稅加征幅度，對應需要額外2-2.5萬億元財政刺激（對應赤字率需要抬升約2%），今年已經新增2.1萬億元赤字，也側面說明了此前並沒有「急於」給出新的財政刺激計劃的原因。在當前情形下，政策儘快發力的緊迫性也有所降低，可能要看二季度談判進展以及7月重要會議。（來源於中金公司20250513《中美關稅「降級」的資產含義》）
在增量政策的積極落實下，經濟增速預期 「韌性」十足！近期，多家全國資管巨頭上調中國經濟增速預期 高盛最新發佈的研究報告中，上調了中國經濟增速預測0.6個百分點；瑞銀也上調了0.6個百分點；摩根大通上調了0.7個百分點。
【關稅「過山車」，但年初中國資產重估的三大邏輯仍在】
雖然關稅政策仍存不確定性，但年初至今的中國資產重估三大邏輯仍存在，以中證a500指數etf（563880）為代表的中國資產配置價值突出：
華泰證券表示，1) 美國對中國關稅相對全球不會太高 ，至少（目前）暫時再次有效，中國的相對「站位」好於預期；
2)deepseek橫空出世推升中國ai+產業鏈的重估空間和投資熱情，揭示中國物價競爭力部分也來自於生產力的提升（而非僅僅源於需求不足）；
3) 經過4年的去槓桿周期，中國地產周期開始「磨底」，相關風險有所緩解、且與之相關的、消費傾向的見底、回升也在繼續演繹。（來源於華泰證券20250611《宏觀：美中關稅降級的緣起、影響和後續》）
中證a500指數etf（563880）跟蹤中證a500指數，其作為新一代寬基旗艦，聚焦優質核「新」資產，相比滬深300，在大盤藍籌的基礎上超配新質生產力，更能反映經濟發展趨勢和產業結構變遷！在新舊動能轉換過程中，更能全面地表徵資中國資產的盈利能力和估值水平，有望受益於在宏觀經濟平穩運行和上市企業盈利改善支撐、以及ai創新和政策刺激下的估值重塑！
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