2025年3月28日，硅寶科技發佈了2024年年報。報告顯示，公司全年實現營業收入31.59億元，同比增長21.24%；然而，歸屬凈利潤卻同比下降24.63%，僅為2.38億元。儘管公司在建築膠、工業膠等領域繼續保持龍頭地位，但市場競爭加劇和原材料價格下跌的雙重壓力，導致公司盈利能力顯著下滑。
建築膠龍頭地位穩固，但利潤空間受擠壓
硅寶科技在建築膠領域繼續保持行業龍頭地位，2024年建築膠銷售重量超過15萬噸，銷售收入達15.48億元。然而，由於有機硅原材料價格下滑和市場競爭加劇，建築膠銷售收入同比下降5.72%。儘管公司在多個重點工程和地標建築中成功應用其產品，如中國國際出版交流中心、蘭州中川國際機場等，但利潤空間的壓縮使得這一業務的盈利能力受到挑戰。
公司通過經銷為主、直銷為輔的銷售模式，深度拓展大客戶和優質經銷商，市場份額穩步提升。然而，隨着行業競爭的加劇，建築膠產品的價格持續下行，導致毛利率下降。儘管公司在建築膠領域的龍頭地位穩固，但如何在激烈的市場競爭中保持利潤增長，成為公司未來需要解決的關鍵問題。
工業膠快速增長，但光伏膠表現不佳
在工業膠領域，硅寶科技實現了快速增長，2024年工業膠銷售重量同比增長22.66%，銷售收入達8.27億元，同比增長17.45%。特別是在電子電池行業，公司憑藉高性能的導熱、灌封、粘接和防護密封材料，成功與比亞迪、寧德時代等頭部企業合作，電子電池膠銷售收入同比增長37.88%。
然而，光伏膠的表現卻不盡如人意。儘管光伏行業需求保持高位增長，但行業競爭加劇，產業鏈各環節產品價格持續下行。2024年，公司光伏行業用膠產品銷售收入同比下降9.76%。儘管公司與隆基、通威等光伏頭部企業保持深度合作，但如何在價格下行壓力下保持盈利，成為公司光伏膠業務面臨的重大挑戰。
熱熔膠與硅烷偶聯劑業務表現分化
2024年，硅寶科技通過收購江蘇嘉好，迅速切入熱熔膠市場，並實現了強強聯合。江蘇嘉好作為國內熱熔膠行業的領軍企業，2024年實現營業收入10.27億元，同比增長24.66%，凈利潤4932.59萬元，同比增長8.34%。這一業務的成功並表，為公司帶來了新的增長點。
然而，硅烷偶聯劑業務卻表現不佳。受行業供需關係變化和市場競爭加劇的影響，硅烷偶聯劑產品銷售收入同比下降4.68%。儘管公司在光伏eva膜、密封膠、塗料等領域與海優威、蘇州賽伍等知名客戶保持合作，但市場價格的持續下行，使得這一業務的盈利能力受到嚴重擠壓。
總體來看，硅寶科技在2024年雖然實現了營業收入的增長，但凈利潤的下滑暴露出公司在市場競爭加劇和原材料價格波動中的脆弱性。如何在保持市場份額的同時提升盈利能力，將是公司未來發展的關鍵挑戰。
