中國的社融增速從10%跌到現在的6%，是中國經濟「大衰退」，還是中國經濟的「大轉型」？
社融換擋，中國經濟大轉型？
昨天，央行公布了6月份的M2數據，其廣義貨幣M2為305.02萬億，同比增長6.5%，但是和之前高達10%以上，甚至13%以上的高社融增速，這個月的數據就低了很多。
什麼原因呢？在上一篇文章的分析中說，社融降息一個是因為央行在打擊金融空轉，杜絕資金沉澱，盤活資產效果顯著。
而另一方面，則是中國經濟下行，房地產行業低迷，導致貸款人數減少，企業投資對於資金的需求量減少。
所以我們看到，社融增速在碰到最的13%以後，就開始迅速下跌，就算後疫情時代，擁有社會重新放開的紅利，也沒有阻攔下跌的趨勢。
6月社融快速下滑
那麼，這是否意味着中國經濟「大衰退」？其實不是，央行在公布社融數據的時候說道，其實央行內部早就預判到了中國社融會出現衰退，它們稱之為「換擋」。
那麼，社融總量放緩的真正原因是什麼？央行為何已提前預見這種情況？社融的「換擋」，和中國經濟的大轉型，到底有什麼關係？
今天我們就來談談這些話題，碼字不易，歡迎點贊，轉發，收藏。
社融「換擋」，和中國經濟「大轉型」
其實最近幾年，都是中國「百年不遇」的大變局，中國經濟經歷了高速增長以後，已經到了一個十字路口，以前8%的增速，隨着經濟體量的增大，難以繼續保持。
要知道，中國社融已經高達390萬億，這樣龐大的體量，如果繼續按照10%以上的增速增加，那麼帶來的就是老百姓財富被掠奪，貧富差距增大，以及人民幣匯率的大貶值。
大放水雖然可以刺激經濟，但會帶來嚴重通脹問題。
怎麼辦呢？唯一的辦法就是「換擋」，既然高增速不可持續，那麼就盡量追求「高質量」發展。
舉個很簡單的例子，俄羅斯的GDP排名雖然已經跌出世界前10，但是誰也不能否認俄羅斯依然是世界級的大國，單看其在俄烏衝突中，一個國家頂住了整個北約支援下的烏克蘭，甚至已佔據絕對主動，就可以看出其國力。
所以，GDP不是說不重要，而是不能夠唯GDP論，而社融數據當然同樣重要，但是目前，我們已經不能繼續「堆量」了，這條路差不多已經走到盡頭。
那麼，央行看待社融的標準是什麼呢？
由於職能規定，央行最主要的目的，還是利用金融手段調控貨幣供應量，保證向市場提供所需要的貨幣，從而保證經濟發展，和穩定。
中國M2增速持續上漲，市場上的錢其實很多。
所以昨天的會議中，央行特別提到，M2總量指標的下滑，並不意味着央行對實體經濟力度支持減少，並且還舉了兩個例子，說明實體經濟用存款償還貸款的情況。當然，這個其實就涉及到CPI較低產生的通縮問題了。
那麼，社融數據為何下滑？其實這才是中國經濟大變局，產業大轉型的真正原因。這幾點值得我們深入研究，讀懂了，就知道中國經濟為什麼要「變」。
第一，工業化和城市化減速，經濟需要新的增長點。
中國經濟的基本盤是什麼？其實主要還是從農業大國變身為製造業大國，中國其實是接替了之前的亞洲四小龍，成為製造業第一大國和全球第二大經濟體。
中國改開以後，是以製造業立國
但是，很顯然，2021年的中國已經達到了製造業的頂峰，特別是製造業+房地產雙驅動的策略已經達到高點，所以我們看到，我們現在面臨的就是產能太高，需求不足。
那麼有人問，未來的製造業和房地產，難道不能再次「騰飛」么？其實很難，首先是城市化率已經很高了，可以建設和提升的空間不大，就算繼續，效果也不好。
而更加容易感知的，其實就是人口，現在的人口老齡化加速，年輕人不戀愛，不結婚，不買房，或者買不起房，想要讓年輕人接盤房地產，概率不大。
房地產行業，已經過了頂峰。
以上種種，就是我們的基本盤，而為了持續長期發展，中國就必須轉型。
轉型有幾個方向呢？一個就是出口主導轉變為「內需主導」，一個是製造業主導，變成高端製造業升級，走新質生產力的發展道路。
那麼高層的主要意志是什麼呢？簡單來說，就是不計代價，搞「新質生產力」。新質生產力其實是一個很複雜很全面的概念，簡單來說，只要是高端製造業和高新技術產業，都可以算是，他們有一個特點，就是技術導向。
只有科技發達的國家才能夠有資格去研發，這就意味着相關行業內卷較少，科技含量高，利潤相對高，和之前的製造業相比，就是賣飛機，和賣襯衣的區別。我們生產一台盾構機，可能抵得上廣州那邊的制衣間生產幾百萬件襯衣的利潤。
新質生產力，是中國轉型方向。
所以，我們轉向高端製造業，其實是為了行業利潤。而不是已經內卷嚴重，只有出口金額，但是賺不到錢的傳統行業。
所以你看，今年大部分的時候，官媒一直都強調的是「新質生產力」的表現。
第二，製造業大國向服務業大國轉型
2年前，當時的熱詞是「國內大循環」，講究的就是打通國內各種生產要素，促進國內消費，提高人民的消費能力，還有消費潛力，並且降低我們現在非常高的儲蓄率。
而發展服務業和刺激消費，是中國轉型的不二選擇，一個是因為歐美國家現在的GPD，大多都是服務業和消費等行業來刺激的。第二就是在於，消費和服務業發展的潛力巨大。
其實中國的消費潛力很大，但是由於種種原因，國內很多相關產業都遭到了打擊，或者是發展遇到了問題。
首先是歐美髮展比較好的動漫，遊戲，娛樂產業，這在中國被家長視為「玩物喪志」的體現，但是實際上，這部分的消費產業容量很大，而且可以承載很多就業人數。就算是這幾年國內時不時的開始有意識的促進遊戲娛樂行業，但是仍然會遭到政策的「重擊」。
新聞出版署限制遊戲過度使用和高額消費，導致遊戲行業出現短暫崩盤
而類似的情況還有很多，比如教培行業被一紙命令封殺終結，近20萬家教培類企業註銷，失業人數數百萬計，很多老牌機構破產。當時封殺教培行業，目的就是希望國內學生別太卷。
但是從目前的情況來看，應試教育和大學，依然是普通人向上攀爬的階梯，甚至應為就業競爭壓力大而更內卷，所以從目前的情況來看，越是禁止課外輔導，私底下的輔導越嚴格，打擊教培行業，值得商榷。
所以你看，還有很多類似的行業，其實都是因為種種原因，導致發展受到限制，這些行業如果能夠監管起來發展，能夠給其更多的自由度，那麼增加數百萬乃至數千萬就業，是可以達到的，而這些就會成為新的GDP。
教培行業受到極大衝擊
而為了配合轉型，國內正在進行消費稅改革，希望把更多的消費稅收入分給地方政府，讓地方政府看在錢的面子上，刺激消費和服務業發展。
社融換擋，意味着什麼？
轉型都是有陣痛的，而社融的換擋，其實就是陣痛之一。
在央行不大放水的情況下，通縮是必然會出現的一個局面，因為和以前的依賴基建和地產刺激經濟相比，發展高端製造業，以及服務業，並不需要龐大的借貸資金。
而轉型升級，還有製造業去產能，再加上美聯儲加息和中美摩擦利空，確實給我們帶來了不小的麻煩。所以我們才看到，社融不斷地下降。
美聯儲加息，阻礙了中國經濟復蘇。
那麼，央行的意思是，我們需要繼續忍受社融換擋帶來的陣痛？也許是的。首先，隨着投資增速放緩，以及消費行業的整體萎靡，出口這塊我們是不能崩的。
如果出現大放水，那麼就意味着人民幣匯率崩盤，從而對於出現匯率貶值，而中國是出口大國，同時也是進口大國，匯率大波動對於進出口行業的影響是利空的，所以中國匯率不能崩。換句話說，就算我們要放水，也得等美聯儲一起放。
中國經濟，二次騰飛？
所以，接下來的很長一段時間，其實都是中國經濟的轉型期，我們雖然正在經歷陣痛，但是我們的轉型目標已經確定，當轉型成功以後，就是中國經濟的「二次騰飛」之時。
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