資道｜欄目介紹：專註於全球經濟實況、投資標的以及國際形勢的觀察、分析與價值投資建議。
連續三年疫情疊加全球經濟危機來臨，連美元迴流也無法穩定美國股市啦？為什麼美元指數直線上升接連突破110、115甚至追趕120之後，顯示大量美元迴流到了美國……但美國股市為什麼依然還是一片狗熊？
連續9個月跌跌不休的美國股市
一，美聯儲加息後，銀行利率去到了百分之四點幾，這幾乎已經是全球主要經濟體中的number one了！比如蘋果公司在全球分公司的利潤迴流美國後，存款一百億美元後啥也不幹就有四五千億美元的利息收益了…何樂而不為？是的，覆蓋全球的美國國際公司即使在把各地的利潤都拿回來兌換成美元之後，他們在經濟下行周期是不會用於再投資的，更不會投入到股票市場。
高達4.4%的美國銀行利率中位數
二，迴流美國的資金主要是「避險保值需求」，因為美聯儲加息後美元指數大幅上漲，全球主要貨幣兌美元在今年大部分都貶值了20-40%，哪怕是人民幣也累計貶值了13%左右！所以，一些國際化公司的經營利潤、國際投資基金或者家族基金的銀行存款都會毫不猶豫地把賬戶上的其他貨幣轉換為美元！所以，所以這些避險資金來說，並不一定要進入美國投資美元資產，只需要轉換成美元現金存款就可以保障自己的金融安全並獲取高額的美元存款利息收益了！
三，實際上，大部分股市投資的年化收益都不足10%，甚至是虧損也是很正常的！相比較於擔驚受怕之下寄望不到10%的收益，安安穩穩放在銀行里得到4-5%的利息收益不是更爽嗎？
也有人說，既然投資股票不穩定。那麼為什麼不投資到美國房地產呢？不好意思！美聯儲加息後直接導致了住房利率飆升，這已經直接縮小了潛在的住房消費與投資需求。因此，這個時候投資到房地產上只可能帶來投資損失而不可能是增溢！
飆升的美國抵押利率
四，美國高達接近10%的通脹率，使得經濟學家與人民大眾普遍地對於經濟衰落、上市企業利潤下降存有悲觀的預期！也就是說，上市企業的預期利潤會下降，再疊加美聯儲加息導致貨幣流通量壓縮從而迎來熊市的預期進一步強化。如此，敢於在熊市中接盤投入的組織或個體就更少了！
最後，也是最為核心的要素！
一方面，美國為了配合美元加息周期而製造出來的俄烏危機、中亞中東危機導致全球秩序混亂。同時，新冠疫情持續了差不多三年以後對於全球經濟的危害是非常大的，很多老百姓已經沒有消費能力了……
這些基本背景，都導致了人們對於全球經濟危機甚至全球戰爭可能發生的悲觀預期得到了進一步的被強化！那麼，企業或個人應對危機的最佳途徑是什麼呢？現金為王呀！
出於如上描述的基本邏輯，我們大概可以預期未來美國股市與經濟的復蘇必將是在如下條件都得到預期實現之後！
1，美國通脹壓力得到一定程度的釋放、美聯儲開始停止加息，轉而採取中立的利率措施！這時候，美國市面上的貨幣流通就會得到一定程度上的穩定。
2，全球秩序危機平息或者危機發生了又緩和之後，美國各類優質資產的實際價格普遍地「被預期確認」處於底部之後，會促使股市投資風險大為降低同時股市收益率大為上升！此時，慢慢地會引導美元資金流向各類資產，包括股市標的！
從而，才可能迎來新一輪股市投資活躍期！
一句話概括！在資金成本迅速推高的經濟下跌周期里，任何投資行為都是成本過高的，而且一定是資產競價力度疲弱導致資產價格長期震蕩甚至大概率發生下跌從而導致投資減值損失的！
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