騰訊科技訊 本周，木頭姐（cathie wood）的方舟投資公司（ark）發佈了一年一度的《big ideas 2023》投研報告，該系列報告自2017年上線以來，獲得了大量的行業用戶關注。
今年的報告長達153頁，對全球最新創新技術融合趨勢進行了概述，覆蓋ai、數字錢包、電動汽車、航空航天等13大創新領域。
以下為報告精華版本：
一、技術融合創建指數級增長潛力
根據ark的研究，五大創新平台正在融合，創造前所未有的增長軌跡。人工智能是最重要的催化劑，它的速度級聯到所有其他技術中。在這個商業周期中，顛覆性創新平台的市場價值將以每年40%的速度增長，從今天的13萬億美元增加到2030年的200萬億美元。到2030年，與顛覆性創新相關的市場價值可能佔全球股票市場市值的絕大部分。
1、公共區塊鏈
在被大規模採用後，所有資金和合同將轉移到公共區塊鏈上，實現並驗證數字稀缺性和所有權證明。金融生態系統可能會重新配置，以適應加密貨幣和智能合約的興起。這些技術提高了透明度，減少了資本和監管控制的影響，並降低了合同執行成本。在這樣的世界裏，隨着越來越多的資產變得像貨幣一樣，企業和消費者將適應新的金融基礎設施，數字錢包也將變得越來越重要。公司結構本身也可能受到質疑。
2、人工智能
隨着數據而發展的計算系統和軟件可以解決棘手的問題，使知識性工作自動化，並加速技術與每個經濟部門的融合。事實應該證明，神經網絡的採用比互聯網的引入更重要，並創造出10萬億美元的價值。在規模上，這些系統將需要前所未有的計算資源，特定於人工智能的計算硬件應該主導訓練和操作人工智能模型的下一代雲數據中心。這最終將為終端用戶帶來巨大好處：諸多人工智能驅動的智能設備滲透到人們的生活中，改變他們的消費、工作和娛樂方式。人工智能的應用將改變每個領域，影響每項業務，並推動每個創新平台發展。
3、多組學測序
收集、排序和理解數字生物數據的成本正在急劇下降。多組學技術為研究科學家、治療組織和健康平台提供了前所未有的訪問dna、rna、蛋白質和數字健康數據的途徑。癌症護理應該隨着泛癌症血液測試的發展而改變。多組學數據應該利用針對和治癒罕見疾病、慢性病的新興基因編輯技術，為新的精密療法提供素材。多組學應該釋放出全新的可編程生物學能力，包括設計和合成具有跨行業應用的新生物結構，特別是在農業和食品生產領域。
4、能源存儲
先進電池技術成本的下降應該會促使外觀尺寸發生巨大變化，使自主移動系統成為現實，這將大幅降低轉移人和物體的成本。電動傳動系統成本的下降應該會開啟微移動和空中系統的潛力，包括飛行的士，從而實現改變城市面貌的商業模式。自動駕駛應該有助於大幅降低的士、送貨和監控的成本，實現無摩擦運輸，這將提高電子商務的速度，並降低汽車保有率。這些創新與大規模固定式電池相結合，應該會促使能源加速轉型，取代液體燃料，並將發電基礎設施推向網絡的邊緣。
5、機械人技術
在人工智能的催化下，自適應機械人應該可以與人類密切合作，幫助改變產品的製造和銷售方式。3d打印應該有助於製造業的數字化，不僅可以提高最終使用部件的性能和精度，還可以提高供應鏈的彈性。與此同時，世界上速度最快的機械人「可重複發射火箭」應該會繼續降低發射衛星網絡的成本，並實現不間斷的連接。作為新興的創新平台，機械人技術可以大幅降低高超音速飛行的距離成本、3d打印機製造複雜性的成本，以及人工智能機械人的生產成本。
二、融合平台涉及14項投資技術
融合創新平台涉及14項可投資的技術，這些技術的成本正在急劇下降，對多個行業產生影響，並成為更多創新的跳板。
ark的融合評分框架和網絡圖：
1）技術得分是它們催化其他技術時產生超指數增長潛力的函數。
2）最粗的線條對應於對另一項技術潛力指數級增長的預期。
3）這些技術具有催化方向性。例如，神經網絡應該催化自主移動，自主移動系統生成的數據應該有助於提高神經網絡的能力。
4）節點大小對應於該技術對2030年企業價值的估計。
5）從這個網絡圖中，可以清晰地對創新平台進行分類。
1.神經網絡是最重要的催化劑
2、自主移動成為各種技術融合的縮影
3、ai聊天機械人將「駕駛」自動駕駛的士
特斯拉將轉換器神經網絡應用於語言翻譯解決方案，以幫助其車輛理解複雜的十字路口和可行駛的道路。人工智能創新的步伐增加了我們對自動駕駛的士和其他自主移動系統商業可行性的信心。神經網絡的表現開始在多個領域超越人類，自動駕駛領域也不例外。神經網絡的性能改進將使可擴展的自動駕駛的士系統在幾乎所有情況下都比人類更安全。
4、深度神經網絡可實現更精確的長讀dna測序
2021年，谷歌研究人員將通常用於最先進語言模型的轉換器應用於長讀來自pacbio sequel ii系統的基因組數據。它們不僅減少了錯誤，提高了經質量調整的產量，而且還降低了長讀基因組測序的成本。2023年，pacbio將在其長讀測序儀中構建特定於人工智能的計算硬件，以不到1000美元的價格提供第一個高質量的完整長讀基因組。
5、得益於人工智能語言模型的進步，機械人可以從經驗中學習
先進的轉換器ai架構已經對語言生成有用，現在正在控制機械人，指示並使它們能夠將複雜的動作編碼為離散的任務。轉換器架構還幫助機械人從示例中總結經驗，並執行從未見過的任務。
6、電池的進步對增強現實至關重要
電池容量和能量密度的提高對於智能設備的發展至關重要。為了延長電池續航，蘋果前四款智能手錶的顯示屏會自動關機，除非佩戴者抬起手腕。同樣，在電池能量密度提高之前，智能眼鏡的功率也將受到限制。
7、可重複使用的火箭為傳統智能手機提供衛星支持
iridium和星鏈等衛星連接提供商利用可重複使用火箭為幫助降低成本，使全球連接成為現實。19年來，衛星帶寬成本下降了7500倍，使得2022年發射的通信衛星數量達到創紀錄水平。智能設備依賴於網絡接入，而廉價的接入是網絡普及的關鍵。
8、加密貨幣挖礦可以支持更大規模的太陽能電池安裝
比特幣礦機是一種有用的能源工具: 模塊化、可移動、靈活，它們可與風能和太陽能裝置等間歇性能源搭很好地結合起來。將比特幣挖掘納入太陽能存儲系統，可以在不增加等效均衡電力成本的情況下增強電網的可擴展性和可靠性。根據ark的研究，通過將電池容量增加4.6倍，並加入比特幣採礦，太陽能系統可以在不犧牲盈利能力的情況下滿足99%以上的終端用戶需求。
9、由於技術原因，宏觀經濟增長的不連續變化已成為常態
10、顛覆性創新使經濟統計的意義複雜化
消費者為電動汽車支付更高的費用，可以以更低的總擁有成本(tco)獲得性能更好的汽車，從而降低未來的成本。今天購買電動汽車將導致未來「產量」下降。切斷有線電視套餐並轉向流媒體服務可能會損害某些經濟舉措，但會提升娛樂的價值。
11、今天的創新平台可以提升人們對gdp增長的共識，從而實現技術歷史所暗示的gdp增長
根據ark的研究，到2030年，僅與能源儲存和機械人相關的技術突破就可以為實際gdp增加30%，而人工智能的貢獻可能會更高。這些技術對gdp的影響不太可能被傳統的經濟生產統計捕捉到。特別是，儘管人工智能對知識工作者生產力的影響應該會促使複雜系統的軟件、行政和管理方面的實質性改進，但這些改進將如何反映在傳統的宏觀經濟增長衡量標準中尚不清楚。
12、到2030年，顛覆性創新平台在全球股票市場價值中佔比激增
人工智能、能源存儲、機械人技術、多組學測序和公共區塊鏈可能在這個商業周期內擴大15倍，股權價值達到200萬億美元。即使市場上的非創新敞口繼續積累價值，到2030年，顛覆性創新平台在全球股票市場價值中佔比有望激增。包括加密資產在內，到2030年，顛覆性創新敞口可能占風險資產價值的約68%。
三、電動汽車
1、以指數級增長擊敗懷疑論者
投資者們曾經質疑未來是否是電動的。儘管商品價格震蕩導致成本下降暫停，但對電動車的需求已經擴大。而現在，投資者們懷疑這種增長是否會是指數級的。
圍繞電動汽車的辯論已經從需求轉向了供應。基於萊特定律，ark預測電動車價格將下降，銷量將增加7倍以上，或以每年50%的速度增長，從2022年的大約780萬輛到2027年的6000萬輛。
我們預測的最大下行風險是可能繼續影響價格的供應限制，以及傳統汽車製造商向電動汽車過渡的速度。
2、電動汽車銷量繼續佔據更多市場份額
3、過去四年，全球汽車製造商將電動汽車和電池的投資計劃提高了10倍以上
按照汽車行業每單位產能1.4萬美元的歷史資本效率計算，用於電動汽車投資的6000億美元相當於每年生產4300萬輛電動汽車。如果所有汽車製造商都能實現與電動汽車相關的資本效率，6000億美元就能生產8600萬輛電動汽車，接近今天的汽車總產量。
4、電池成本的下降應該會繼續推動電動汽車銷售的指數級增長
5、儘管電動汽車銷量呈指數級增長，但普遍的預測是線性的
2017年，ark預測，到2022年，200英里（約合320公里）以上續航里程的電動汽車全球銷量將接近1700萬輛。全球疫情爆發、供應挑戰、大宗商品價格飆升以及消費者對更長距離的偏好將銷量限制在800萬輛左右，仍然是2017年普遍預期的4倍。換句話說，ark的預測與預期相差了45%左右，但市場的普遍預期與預期相差了400%左右。現在，看看對2027年的預測差異。電動汽車將佔汽車總銷量的25%還是65% ?
6、內燃機(ice)汽車可能會失去大量市場份額
到2027年，購車者可能會認為，二手車或新型電動汽車比新型內燃機汽車更具經濟價值。如果是這樣的話，內燃機汽車銷量的下降可能會讓許多現有汽車製造商陷入死亡漩渦。為了應對價格下跌，消費者可能會推遲購買電動汽車，或者以購買新的內燃機汽車為代價購買二手車。
7、未來五年，計劃投資水平將支持電動汽車產量從780萬輛增加到6000萬輛，增長約7倍
如果ark對2027年的預測是正確的，那麼未來五年電動汽車銷量將增長50%，從2022年的780萬輛左右增長到2027年的6000萬輛。
四、數字消費
1、身臨其境的虛擬體驗應激發下一波遊戲的活力
隨着遊戲行業向全方位的虛擬世界過渡，視頻遊戲和社交媒體可能會合併，因為消費者在遊戲支持的虛擬空間中進行社交和娛樂，而不是在物理環境中。根據ark的研究，遊戲和社交媒體之間的融合應促進遊戲收入的增長，從過去五年的複合年率7%增加到未來五年的10%。
2、數字資產的交易和創造在熊市中出現分歧
2022年，nft交易量同比增長15%，主要由高知名度的收藏項目如bored ape yacht club和crypto punks主導。然而，鑄造的nft份額轉向基於實用的項目，如鏈上域名和數字會員資格。注重基礎價值而不是投機，向實用性的轉變是一個健康的發展。
3、數字錢包：去除傳統銀行的中介作用
隨着數十億消費者和數百萬商戶的加入，數字錢包可以改變與傳統支付交易相關的經濟狀況，為他們節省近500億美元的成本。
數字錢包擁有32億用戶，已經滲透到全球人口的40%。ark研究表明，數字錢包的用戶數量將以每年8%的速度增長，到2030年將滲透到全球人口的65%。
隨着消費者和商家採用數字錢包，傳統的支票賬戶、信用卡和借記卡以及直接的商家賬戶的使用應該會減少，從而衝擊傳統的支付中介機構。
剔除中間商，數字錢包可以促進50%以上支付量的閉環交易，到2030年，在目前1萬億美元的數字錢包企業價值基礎上，可能增加4500億美元。
4.數字錢包在在線和離線交易中的份額不斷增加
2021年，數字錢包促成了49%的電子商務交易，高於2016年的18%。自2016年以來，數字錢包直在以犧牲信用卡、銀行轉賬和現金為代價獲得份額。2021年，數字錢包促進了29%的線下交易，比2018年的16%幾乎翻倍。在2020年covid大流行期間，數字錢包超過了現金，成為線下交易的主要手段，數字錢包繼續獲得份額。
5、數字錢包為消費者和商家創造閉環生態系統
在獲得數十億用戶之後，數字錢包正在將數以百萬計的商戶納入平台，使消費者與商戶之間的直接交易脫離傳統金融機構。
6、到2030年，閉環交易可能佔到數字錢包支付的50%以上
閉環交易在中國大陸很普遍，它可以解除第三方的介入，為數字錢包平台、消費者和/或中國大陸以外的商家節省近500億美元的成本，到2030年，數字錢包平台1萬億美元的總企業價值可能會增加4500億美元。
五、公鏈：在危機中獲得前進動力
2022年，來自terra/luna、three arrows capital、celsius和ftx/alameda的傳染性暴雷消滅了約1.5萬億美元的加密貨幣市場資本。
儘管出現了嚴重的衰退，公鏈繼續促進貨幣、金融和互聯網革命。比特幣、defi和web3的長期機會正在加強。
加密貨幣和智能合約在未來十年內可以分別獲得20萬億美元和5萬億美元的市場價值。
1、傳染性暴雷在2022年抹去了約1.5萬億美元的加密貨幣市值
熊市事件：
——包括ftx和crypto.com在內的加密公司主導了超級碗廣告，這是非理性繁榮的一個跡象
——美聯儲自2018年以來首次加息
——luna和ust的崩潰，標誌着加密領域最具破壞性的事件市場歷史
——借貸平台celsius宣布破產
——ofac制裁了開源軟件tornado cash
——加密交易所ftx宣布破產
——主要經紀商genesis和gemini的earn暫停提款
——借貸平台blockfi宣布破產
牛市事件：
——以太坊通過了權益證明轉換的第一個主要測試
——coinbase與blackrock宣布合作，
——以太坊成功過渡到權益證明
——比特幣的哈希率創歷史新高
2、儘管出現了嚴重的衰退，公鏈繼續促進多種革命的發展：貨幣、金融和互聯網革命
3、貨幣革命：比特幣的長期機會正在加強
問題：中心化的貨幣體系未能提供強有力的經濟保證。
——>40億人生活在獨裁政權下
——>20億人遭受着兩位數的通貨膨脹
——>10億人無法使用傳統的支付轉賬應用程序
—— >10億人依賴匯款
革命：
——比特幣是抗審查的。在比特幣上進行交易的障礙很低，唯一的要求是擁有一個私鑰。
——比特幣是抗通脹的。比特幣的數量是以數學方式計量的，並且是可預測的，根據一個預定的時間表。比特幣的供應量現在是1900萬枚，上限是2100萬枚。
——比特幣是抗凍結的。比特幣結合了橢圓曲線加密技術和安全保管，以確保獨立產權。
——比特幣是可審計和透明的。比特幣的決策是透明和分散的。運行一個完整的節點，用戶可以自由地驗證交易和審計供應。
4、金融革命：通過加密貨幣危機推動的去中心化金融
問題：
——超過20億人無法獲得基本的銀行服務，包括賬戶管理和信貸。
——傳統金融機構的不透明性造成了災難性的金融崩潰。
——傳統金融機構之間的對手方風險導致了單點故障，中心化決策使得尋租行為猖獗。
數據：
——defi交易量約為1.2萬億美元，從2020年到2022年增長12倍。
——在ftx崩潰後，defi交易量相對於總的加密貨幣交易量增加了52%。
——9萬億美元的鏈上穩定幣轉賬，比2022年的卡網絡萬事達卡、運通卡和discover卡的總和還要多。
——2022年，~320億美元的提款和近10億美元的清算。
革命：
——defi消除了傳統的中介機構。
自動化的智能合約保證了執行，而不需要信任的收費員。
——defi是全球性的。
部署在開放協議上的金融服務使任何有互聯網連接的人都能訪問託管、交易和借貸設施。
——defi是可互操作的。
金融服務是開源的、可互操作的，允許快速創新和實驗。
——defi是可審計和透明的。
用戶管理風險和功能，而抵押和資產流動是公開的，可供檢查。
5、互聯網革命：web3正達到一個轉折點
問題：
——互聯網依賴於技術壟斷，這些技術壟斷者利用、擁有用戶數據並將其貨幣化。
——網上的身份和聲譽是不能互用的。
——中心化的決策者支配着信息的發現，主觀地調節着內容和交流。
數據：
——在以太坊名稱服務和unstoppable domains中發行了500萬個獨特的id。
——nft的年交易量為220億美元，2022年增長15%。
——1.27億美元的累計nft創作收入。
——主要品牌，包括星巴克、阿迪達斯、耐克、可口可樂和nba，與web3協議合作。
——包括instagram、twitter、reddit在內的主要社交平台推出nft驅動的功能。
革命：
——web3是用戶擁有的。
web3首次引入了數字產權。
——web3依靠的是協議，而不是平台。
去中心化的協議使分佈式數據的管理和開放訪問成為可能，限制了中央聚合器的控制。
——web3實現了新的貨幣化模式。
web3將經濟學嵌入到軟件中，使用戶能夠盈利並參與到網絡發展中。
——web3實現了消費和投資之間的融合。
隨着經濟的數字化，消費者行為正在發生變化，使購買、擁有和使用商品和服務的新範式成為可能。
6、加密資產可以媲美並重新定義傳統資產類別
根據我們的研究，加密貨幣和智能合約可以分別創造20萬億美元和5萬億美元的市場價值。
7、比特幣：一個持久的網絡
我們相信比特幣的長期機會正在加強。儘管經歷了動蕩的一年，比特幣並沒有停滯。它的網絡基本面已經加強，它的持有者已經變得更加關注長期。
由中心化交易方引起的傳染性崩盤提升了比特幣的價值主張：去中心化、可審計性和透明度。
一個比特幣的價格在未來十年可能超過100萬美元。
8、從比特幣歷史最高點的下跌是歷史上第五大和第二長的
9、儘管有嚴重的下跌，比特幣在較長的時間範圍內的表現超過了所有主要的資產類別。
比特幣的波動性掩蓋了它的長期回報。儘管自2009年誕生以來，比特幣有五次跌幅超過75%，但在3年、4年和5年的時間範圍內，比特幣的年化回報率為正。
10、比特幣的回落已經達到了與過去的價格低谷相關的水平
11、交易所已經提高了透明度，以應對中心化加密實體的信任的崩潰
2022年，中心化交易所的凈流出量達到56萬個btc，是歷史上最大的一次。
一場 "銀行擠兌 "迫使創紀錄數量的交易所公布可審計的財務狀況和可加密驗證的償付能力證明，也就是所謂的 "儲備證明"（por）。
12、比特幣有可能擴展成一個幾十萬億美元的市場
ark的研究估計，到2030年一個比特幣的價格可能超過100萬美元
六、智能合約網絡：促成金融和互聯網革命
在去年中心化的加密貨幣中介機構出現災難性失敗之後，去中心化的公鏈上的自動化自我執行合約提供了透明和非託管的金融服務的替代方案。
事實證明，去中心化對於維持公鏈基礎設施的原始價值主張更為關鍵。
根據ark的研究，隨着代幣化金融資產在鏈上的價值增長，去中心化應用和為其提供動力的智能合約網絡可以產生4500億美元的年收入，到2030年達到5.3萬億美元的市場價值。
1、智能合約網絡的效用正在擴大和多樣化
像以太坊這樣的公鏈上的活動曾經被簡單的資產轉移所主導，現在已經多樣化到去中心化的金融服務（defi）和基於nft的數字商品的創造和所有權，以及其他應用。
2、去中心化金融是中心化中介機構的一個有前途的替代方案
放棄集中心化中介機構，轉向自我託管解決方案，交易者越來越青睞於去中心化交易所的透明度。
自2020年以來，去中心化交易所（dex）的交易量佔總加密貨幣交易量的比例一直在上升。
該比例在夏季下降，也許是由於圍繞僅限於dex的長尾資產的投機交易在terra / luna、celsius和three arrows capital倒閉後逐漸消失。然而，在ftx於11月倒閉後，dex的市場份額猛增52%，從總交易量的9%上升到14%。
3、合併將以太坊帶入了一個新時代
在2022年9月的合併期間，以太坊從工作證明（pow）過渡到權益證明（pos）。不再需要向能源密集型礦工支付安全費用，以太坊加強了其貨幣政策，並減少了新代幣的發行。在新的代幣模式下，以太坊的年淨髮行量已經趨於平緩，現在低於比特幣的1.7%和以太坊之前pow模式的4%。隨着網絡的持續發展，以太坊的供應量將下降。
4、仍處於早期階段，以太坊的第二層網絡開始擴展
曾經受到嚴重擁堵的挑戰，以太坊已經開發了一個擴展的解決方案--"第二層"網絡，正在獲得有意義的前進動力。arbitrum和optimism這兩個流行的2層網絡的交易數量，現在與以太坊的基礎層相當，並且在2022年，每個網絡的活躍地址數量分別增長了11倍和19倍。
5、合併後對網絡審查的擔憂加劇了
驗證者中心化 ：由於質押者優先考慮的是便利性而不是去中心化，前三大質押服務現在大約佔到了以太幣總質押量的三分之二。
交易審查：由於最大化獎勵的財務激勵開始超過審查的阻力，flashbots和其他審查交易的服務商在新區塊中的份額正在增長。
6、真正的去中心化對新網絡來說更加困難
在1層區塊鏈上，分配給內部人員--創始團隊、私人投資者以及私人控制的基金會和生態系統基金的代幣供應比例一直在增加。自2017年以來，創始人一直在增加戰利品以與孵化器競爭，而風險資本一直在積極投資於基礎層協議。此外，監管方面的擔憂阻礙了首次代幣發行作為一種開放的分發模式。因此，新的網絡不能聲稱他們在代幣持有人的基礎上充分去中心化，並可能容易受到內部人的壓力。
7、智能合約網絡到2030年可促成4500億美元的年收入
智能合約可以促進代幣化資產的發起、擁有和管理，而成本僅是傳統金融服務的一小部分。如果金融資產以類似於早期互聯網採用的速度遷移到區塊鏈基礎設施，並且去中心化的金融服務收取傳統金融服務的三分之一的費用，那麼到2030年，智能合約可以產生4500億美元的年收入，創造5.3萬億美元的市場價值。（金鹿）
