作者：時代財經 於小娟 編輯：王麗麗
美國當地時間18日，知名做空機構渾水公司發布了一份長達71頁的針對歡聚時代的做空報告。報告稱，歡聚時代旗下的YY直播近90%營收為造假，歡聚的海外業務Bigo Live直播平台有高達80%的收入亦為造假。
受此影響，YY直播股價一度下跌近30%。
對此，歡聚時代於19日做出回應稱，渾水不了解整個直播行業的商業模式，指其報告包含大量錯誤的信息和陳述，以及誤導性結論，並表示可提供海內外現金餘額和銀行存款對賬單，被有能力的第三方機構做現金確認和調查。
作為國內較早加入直播戰局的平台之一，YY直播在PC時代也經歷過輝煌的時刻，但在移動互聯網時代來臨後卻略顯乏力。
事實上，不僅YY直播，包括鬥魚、映客、陌陌、虎牙在內的傳統直播平台都面臨來自抖音、快手，B站等新流量平台的巨大競爭。
11月20日，速途研究院院長丁道師在接受時代財經採訪時表示，“資本和市場是逐利的，哪一種更有‘錢’途，市場就會往哪個方向來做轉變。目前電商+直播的方式蘊含的市場前景已經遠遠超過了泛娛樂的直播領域，自然會吸引資本的投入。”
“跨界者”李學凌
作為歡聚時代創始人，李學凌是一位從媒體界轉行的創業者。早年在人民大學讀哲學的時候，他就喜歡往學校的機房跑，喜歡用彙編語言編寫程序。
1997年大學畢業後，李學凌曾在《中國青年報》擔任IT記者，那個時候他便瞄準了國內互聯網行業的萌芽。在那段時間，他採訪過眾多IT行業的創業者，其中不乏張朝陽、馬雲、雷軍、周鴻禕等行業佼佼者。
其中一篇關於金山軟件的負面報道讓雷軍注意到了李學凌。“李學凌喜歡琢磨，還是個技術愛好者和發燒友，他批評我們的東西還是講到了點子上的，很有深度。”雷軍在回憶起那段經歷時這樣評價道。
2005年李學凌決定離開媒體自己創業。
在雷軍的建議下，李學凌瞄準了遊戲領域並創辦了多玩遊戲網，這其中還包括雷軍提供的100萬投資。
2005-2006年前後是中國網絡遊戲爆發的年代，《魔獸世界》、《夢幻西遊》、《金庸群俠傳ONLINE》承包了一代人的青春記憶。李學凌一開始做的便是魔獸世界的專用網站。隨着遊戲玩家的增長，遊戲的社交需求也逐漸顯現，2008年，YY語音作為一款遊戲語音即時溝通工具誕生了。
實際上，在2008年前後，9185、6間房、呱呱視頻便已經提出了視頻直播的商業模式，但由於當時國內的視頻直播環境並不成熟，PC未能普及，主流的上網模式還是去網吧。同時，大型端游又十分依靠即時的語音互動，YY語音的布局似乎很“解渴”。
2010年，YY語音的用戶數量已經超過1億，增長率高達823.1%。藉此勢頭，2012年多玩改名為歡聚時代，並以“YY”為股票代碼成功登陸美國納斯達克。
也是在同年，李學凌抽調了20人啟動了YY遊戲直播業務，這也是虎牙直播的前身。2018年，虎牙直播登陸紐交所，李學凌擁有了他的第二家上市企業。
圖片來源：歡聚時代官網
YY是所有直播平台中，最先開拓海外直播業務，也是目前出海比較成功的直播平台。
2016年李學凌在海外推出了一款名為“BIGO”的產品，其前身是YY內部在2014年推出的移動通話應用“微會”。目前，BIGO旗下的BIGO LIVE目前已經成為海外最大的娛樂直播平台之一，此外，歡聚時代孵化的短視頻社區Likee和短視頻直播應用Imo也取得了不錯的成績。
據歡聚時代2020年第二季度財報顯示，截至第二季度，BIGO LIVE移動端月活用戶為2940萬，同比增長41.3%；此外，Likee平均移動端月活躍用戶同比增長86.2%至1.503億。
直播的頹勢
就在YY的生意做得風生水起的時候，2016年，“千播大戰”拉開了序幕。
2015-2016兩年，國內出現了多款泛娛樂直播APP，如奉佑生的映客直播、周鴻禕的花椒直播等擠佔著秀場直播的賽道。除此之外，由於英雄聯盟等遊戲的火爆推動了國內遊戲產業的發展，遊戲直播也站上了風口，除了虎牙，還有鬥魚、熊貓等一大批遊戲直播平台紛紛加入賽道。
上千款APP相互競爭，但狂歡過後卻是一地雞毛。據悉，2017年，加入戰局的直播應用已經有一半都無法使用。而從混戰中生存下來的虎牙也逐漸被鬥魚反超。據易觀發布的《2017年11月移動APP TOP1000排名》顯示，鬥魚月活為1856.1萬，虎牙則是1224.4萬。
如今再回顧那場“千播大戰”，不少熟悉的身影都已經消失，其中最有名的便是王思聰的熊貓直播。
熊貓直播的誕生自帶光環。2015年9月7日熊貓直播上線兩天後，王思聰發布了一條微博：“PandaTV目前接受融資，投資大佬可以隨時約我們了！”隨後，同年11月熊貓直播便完成了數百萬元人民幣天使輪投資。
僅成立一年，熊貓直播便追趕上了頭部平台虎牙和鬥魚的腳步，在“千播大戰”中取得了亮眼的成績，一度排在行業第三。
2016年的9月和11月熊貓直播分別完成了兩筆融資，2017年5月又完成一筆A+輪融資和一筆B輪融資，一時間可謂風頭無兩。
始料未及的是，短視頻行業在直播的光環下開始野蠻生長。在被認為是短視頻元年的2017年，抖音、快手帶來的短視頻風口吸引了資本的關注。
2017年5月的融資後，熊貓直播的融資進程在接下來的時間裡幾乎顆粒無收。能看到在熊貓創立的最初階段，王思聰充滿了熱情，微博宣傳、拉攏明星站台等等十分盡心儘力。然而隨着時間推移，熊貓直播開始從王思聰的微博中消失。
而最後的結果人們也已知曉——熊貓直播宣告破產，王思聰也被法院列為被執行人，下達了限制消費令。
王思聰帶領IG來到熊貓直播展台，圖片來源：網絡
在直播行業中摸爬滾打了多年的李學凌也不好受，短視頻的興起再加上監管政策的收緊，給以YY、映客為代表的秀場直播平台帶來了持續衝擊。
據YY 2017年全年財報顯示，2017年的四個季度中，公司凈利潤同比增幅分別為160.7%、67.1%、59.0%、29.4%，其凈利潤增幅一路下滑。
斷臂求生
當初喊着“騰訊的敵人都是我的朋友”的李學凌終於學會了妥協。“遊戲直播遲早是騰訊的主場，自己並不排斥出售虎牙控股權。”
2018年3月，虎牙直播宣布獲得騰訊約4.6億美元的B輪融資，其招股書顯示，騰訊獲得了其34.6%的股權。除此之外，在投資完成的第二年和第三年時間裡，騰訊可以逐步通過市場公開價格購買虎牙直播剩餘股份，最多達到50.1%的控股權。
面對掌握了大部分遊戲版權的騰訊，李學凌和虎牙沒有主動權。
在今年4月，虎牙發布公告稱，騰訊正式向虎牙和歡聚集團發出通知函，以約為2.626億美元的總收購價收購虎牙，成為其最大股東，李學凌手中國內業務至此僅剩YY直播。
他不是沒做過掙扎。
2017年李學凌在社交領域發力，曾跟投陌生人社交平台探探，然而僅不到一年的時間，探探便被陌陌正式收購。隨後李學凌帶領YY也追逐過短視頻的風口，2018年9月宣布與快手合作，然而迎接他的卻是YY主播開始向快手大量傾斜。2019年底電商直播興起並在今年迎來了爆發，YY也上線了古玩類的直播購，但依舊沒有太大起色。
8月13日，歡聚時代發布了2020財年Q2財報，財報顯示，YY總付費用戶數較2019年同期同比下降2.2%至410萬，凈收入較2019年同期同比下降18.0%至2.323億元。
李學凌和YY依舊在跟着時代奔跑，但似乎很難再搶佔到風口的前沿。先賣虎牙，後棄YY，這或許是李學凌出於無奈的“斷臂求生”。用多年前李學凌的話講：“輸了，我們就小小地活着，有天花板地活着。我會再找機會。”
縱觀近十年，從以YY、映客為代表的秀場直播和以虎牙、鬥魚為代表的遊戲直播再到疫情催化下的電商直播，直播形式一直在更新迭代。
騰訊推動虎牙、鬥魚合併，淘寶瞄準萬億直播電商，以及抖音、快手兩大流量新貴，如今百度也籌備入局，直播江湖紛紛擾擾，最終仍是巨頭們開設的一盤棋局。
比起早期直播在創意和模式上的比拼，在丁道師看來，如今的直播更多充當的是媒介的角色。“如果放到更廣義的高度去理解，直播早就已經是多元化的發展。所以直播+電商的風口過後是什麼呢？是直播+一切。”
