4月30日晚間，我國移動通信領域的"國家隊"——信科移動（688387）拋出重磅定增預案：公司擬向不超過35名特定對象發行不超過7億股a股，募集資金總額不超過70億元，重點投向空天地一體化移動通信產業化與研發、6g研發及補充流動資金。
瞄準衛星互聯網與6g制高點
公開資料顯示，信科移動主營業務是以自主研發的移動通信核心技術為基礎，為國內外電信運營商提供移動通信網絡設備以及移動通信技術服務，同時，重點聚焦交通、能源等行業市場，為行業客戶提供移動通信網絡覆蓋及智慧化綜合解決方案。公司的主要產品是系統設備、天饋設備、室分設備、行業專網設備、移動通信一體化服務、移動通信網絡運維服務。
預案顯示，公司本次向特定對象發行股票的發行對象為不超過35名（含35名）符合法律法規規定的特定對象，本次發行價格不低於定價基準日前20個交易日公司a股股票交易均價的80%。發行股票數量不超過本次發行前公司總股本的20.48%，即本次發行不超過70,000萬股（含本數），最終發行數量上限以中國證監會同意註冊的發行數量上限為準。本次發行完成後，發行對象所認購的股份自發行結束之日起6個月內不得轉讓。
後續流程方面，本次向特定對象發行股票方案已經2026年4月30日召開的公司第二屆董事會第十一次會議審議通過，尚需獲得中國信科批准、公司股東會審議通過、上海證券交易所審核通過並經中國證監會作出同意註冊決定後方可實施。
本次定增背景方面，預案介紹，衛星互聯網與6g已上升至國家戰略高度。
在衛星互聯網方面，國家政策持續完善，產業化落地進程顯著加快。2025年8-9月，工信部分別向中國聯通、中國移動發放衛星移動通信業務的運營牌照，標誌着衛星互聯網產業已進入市場化新階段。
在6g方面，國家戰略布局持續深化，6g技術攻關與標準研究進入關鍵窗口期。截至目前，我國已完成第一階段6g關鍵技術試驗，正處於技術方案試驗的第二階段，即面向典型場景及性能指標，研發6g原型樣機。
預案表示，上述國家戰略部署與產業政策的持續完善，為衛星互聯網的規模化組網與產業化落地提供了明確的制度保障，也為6g標準制定與關鍵技術驗證確立了清晰的時間表與路線圖。在政策與產業的雙重驅動下，衛星互聯網與6g產業正迎來從技術積累向規模化部署加速躍遷的戰略機遇期。
預案表示，本次向特定對象發行股票有三大目的：
一是強化公司在衛星互聯網及6g領域的技術優勢，鞏固全鏈條創新能力。
公司具有移動通信領域全球標準話語權和重要影響力，“標準引領”是公司長期追求的目標及核心優勢。目前，公司在衛星互聯網標準3gpp 5gntn累計牽頭立項數量全球第一，是itu星地融合技術領域的重要貢獻者。公司牽頭多項itu-t標準立項及itu-r星地融合技術研究，攻克高精度時頻同步、低時延、高可靠切換、高效空口傳輸等多項關鍵核心技術，實現手機寬帶直連衛星技術突破。公司的“面向星地融合的衛星移動通信關鍵技術與應用”項目獲中國通信學會2025年度科學技術特等獎。
公司面向6g需求與關鍵技術開展系列研究，圍繞6g性能提升、能力增強以及網絡變革開展科研布局，在星地融合、超維度天線、以用戶為中心智治網絡等6g關鍵核心技術方向實現突破，處於業界領先地位。連續四年參加imt-2030（6g）推進組測試，連續六年發布6g白皮書。
本次募投研發項目將重點開展衛星互聯網核心技術攻關等方面，同步推進6g技術標準研究與驗證、6g通信主設備、6g核心網研製等前沿方向。本次募投研發項目充分體現了公司在5g階段實現空天一體化的“5g上天”規劃以及6g標準化啟動窗口期“投入前移”的戰略定力。通過持續高強度研發，公司將保持從標準制定到產品研發的全鏈條創新能力，進一步鞏固在衛星互聯網和6g領域的競爭優勢。
二是促進公司空天地一體的主營業務發展，加速我國衛星互聯網產業化進程。
當前，國內國網星座、千帆星座等大型低軌星座項目已進入快速組網建設階段。本次募投項目“空天地一體化移動通信產業化項目”旨在通過建設衛星互聯網智能工廠，加速公司在星載基帶、星載相控陣天線、一體化載荷、專用終端等核心領域的研發成果向規模化量產能力轉化，形成覆蓋衛星互聯網空間段、地面段及應用段的全產業鏈製造能力。
公司通過本次發行前瞻布局產業化能力，有利於在產業爆發前搶佔關鍵節點，鞏固並擴大在衛星互聯網規模化組網中的先發優勢，推動公司衛星互聯網業務成為主營業務的重要增長極，促進公司長期可持續發展。同時，有利於發揮公司在“標準引領、5g上天”的獨特優勢，推動我國衛星互聯網產業從技術領跑邁向規模組網和應用落地，加速我國互聯網產業化進程。
三是優化公司財務結構，增強可持續發展能力。
隨着公司研發投入和業務規模的擴大，公司對營運資金的需求相應提高。本次發行將適當安排補充流動資金，將有效緩解因持續高強度研發投入帶來的資金壓力。本次向特定對象發行股票，有助於優化公司資本結構，降低財務費用，為6g和衛星互聯網產業步入規模化發展階段後的盈利釋放奠定堅實基礎。
提示尚未盈利及持續虧損等風險
信科移動在預案中系統披露了多類風險，其中包括以下方面：尚未盈利及持續虧損的風險、客戶集中度較高的風險、知識產權風險、研發投入相關的財務風險、營業收入季節性波動的風險、行業風險、審核及發行風險、股票價格波動風險等。
尚未盈利及持續虧損風險方面，2023年度至2025年度，公司歸屬於上市公司股東的凈利潤分別為-35,731.33萬元、-27,863.83萬元和-26,954.95萬元，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤金額分別為-56,605.61萬元、-42,682.19萬元和-40,728.45萬元，均為負值。
信科移動進一步解釋說，公司所處的移動通信行業是典型的技術密集型和資金密集型行業，該行業的基本特徵是研發投入高、研發周期長、技術性強、研發風險高等，每一代移動通信技術都需要大額的資金投入以實現通信標準、底層核心技術和產品的研究開發及後續商業化等過程。如果未來發生市場競爭加劇、宏觀經濟和通信產業的景氣度下行、通信運營商削減資本性支出預算或公司不能有效提升市場份額等情形，公司將面臨較大的盈利壓力，公司未來一定期間內仍存在無法盈利或無法進行利潤分配的風險，將對股東的投資收益造成不利影響。
應收款項金額較大的風險方面，2023年末、2024年末及2025年末，公司應收賬款（含合同資產）凈額分別為549,597.05萬元、522,008.62萬元和534,910.04萬元，占公司總資產的比例分別為38.07%、38.00%和38.47%，占當期營業收入比例為70.03%%、80.42%%和87.05%。公司客戶主要為通信運營商、中國鐵塔等大型國企，發生壞賬的可能性較小，但如果應收賬款不能及時收回，對公司資產質量以及財務狀況將產生較大不利影響。
市場分析認為，信科移動此次70億元定增預案，既是央企"通信國家隊"在衛星互聯網與6g兩大戰略賽道上的關鍵落子，也是我國移動通信產業從技術積累向規模化部署躍遷的縮影。但公司持續虧損、應收賬款高企、行業競爭加劇等現實挑戰，也意味着這場"以時間換空間"的戰略投資並非沒有風險。定增方案能否順利通過監管審核、募投項目能否如期產生效益，將決定信科移動能否繼續保持業內領先態勢，投資者可拭目以待。
來源：讀創財經
審讀：汪蓓
