微導納米的前世今生：2025年營收26.33億排行業第九，凈利潤2.19億排第七

2026年04月28日23:03:05 科技 1456

來源：新浪證券-紅岸工作室

微導納米成立於2015年12月25日，於2022年12月23日在上海證券交易所上市，註冊地址和辦公地址均為江蘇省無錫市。公司是國內半導體薄膜沉積設備領域的技術引領者，以ALD技術為核心，為半導體與泛半導體行業提供高端裝備與技術解決方案。

微導納米以ALD技術為核心，致力於先進微、納米級薄膜沉積技術和設備的研究與產業化應用，為光伏、集成電路、柔性電子等半導體與泛半導體行業提供高端裝備與技術解決方案，所屬申萬行業為電力設備 - 光伏設備 - 光伏加工設備，涉及HJT電池、光伏玻璃、TOPCon電池等概念板塊。

經營業績：營收行業第九，凈利潤第七

2025年，微導納米營業收入為26.33億元，在行業12家公司中排名第9，遠低於行業第一名捷佳偉創的154.72億元和第二名晶盛機電的113.57億元，也低於行業平均數56.11億元和中位數45.56億元。凈利潤為2.19億元，行業排名第7，同樣低於行業第一名捷佳偉創的26.18億元和第二名晶盛機電的8.59億元，以及行業平均數5.17億元和中位數2.96億元。

資產負債率高於同業平均，毛利率高於同業平均

償債能力方面，2025年微導納米資產負債率為69.35%，高於去年同期的68.58%，且高於行業平均52.99%。從盈利能力看，2025年毛利率為32.69%，雖低於去年同期的39.99%，但高於行業平均30.21%。

總經理周仁薪酬381.33萬元，同比增加239.16萬元

公司控股股東為西藏萬海盈創業投資合夥企業（有限合夥），實際控制人為倪亞蘭、王燕清、王磊。董事長王磊，1993年11月出生，本科學歷，畢業於新澤西州立大學，2019年12月至今擔任公司董事長。總經理ZHOU REN（周仁），1963年1月出生，美國國籍，碩士研究生學歷，2021年7月至今擔任公司總經理，2025年薪酬381.33萬，較2024年的142.17萬增加239.16萬。

A股股東戶數較上期增加70.87%

截至2025年9月30日，微導納米A股股東戶數為1.86萬，較上期增加70.87%；戶均持有流通A股數量為5442.66，較上期減少41.48%。十大流通股東中，中航新起航靈活配置混合A（005537）為新進第一大流通股東，持股224.70萬股；華泰柏瑞中證光伏產業ETF（515790）位居第二，持股157.44萬股，相比上期減少2.89萬股；南方中證1000ETF（512100）位居第五，持股126.47萬股，相比上期減少8719.00股；天弘中證光伏A（011102）、香港中央結算有限公司、科創100ETF基金（588220）、博時上證科創板100ETF聯接A（019857）、華夏中證1000ETF（159845）均為新進股東；銀華中小盤混合（180031）退出十大流通股東之列。

華源證券指出，公司以ALD技術為核心，半導體設備量產加速，2025Q1 - Q3營收17.22億元，同比增長11.48%，歸母凈利潤2.48億元，同比增長64.83%。半導體薄膜沉積設備持續成長，公司ALD設備覆蓋主流薄膜材料及工藝，CVD設備在關鍵工藝領域實現產業化突破。光伏薄膜沉積設備應用場景豐富，公司提供多種定製化產品和TOPCon整線工藝解決方案。預計2025 - 2027年歸母凈利潤分別為2.13、4.13、6.04億元，同比增速分別為 - 6.12%、93.97%、46.41%，首次覆蓋給予“增持”評級。

中泰證券指出，公司是本土ALD設備龍頭廠商，半導體業務戰略性發展，光伏領域ALD產品市佔率多年國內第一。半導體業務聚焦ALD技術，CVD持續突破，25Q1 - Q3新簽半導體業務訂單14.83億元，yoy + 97%。光伏業務方面，公司覆蓋多種新型電池技術路線，ALD有望解決固態電池產業化難點。預計2025 - 27年營收為26.19/26.92/37.21億元，YoY分別為 - 3%/3%/38%，歸母凈利潤分別為3.12/4.25/7.36億元，同比增長37%/36%/73%，首次覆蓋給予“增持”評級。