2022年10月27日21:58:19 熱門 1526

金融界10月17日消息金融界、東方金誠聯合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市信息。

【內容摘要】10月14日，資金面整體穩中偏寬鬆，主要資金市場利率多數下行，銀行間主要利率債收益率普遍下行；“15世茂02”本金展期兩年兌付議案獲審議通過，卓越商管發行6億元3年期中債增擔保中票，惠譽撤銷新城發展及新城控股“BB”長期發行人評級，華夏幸福美元債現金兌付安排截止日期已延長至2022年11月10日；海外方面，10月14日，10年期美債收益率上行3bp至4.00％，主要歐洲經濟體10年期國債收益率也普遍上行。

一、債市要聞

（一）國內要聞

【中國共產黨第二十次全國代表大會在京開幕】中國共產黨第二十次全國代表大會10月16日上午在人民大會堂開幕。習近平代表第十九屆中央委員會向大會作了題為《高舉中國特色社會主義偉大旗幟為全面建設社會主義現代化國家而團結奮鬥》的報告。習近平指出，中國共產黨第二十次全國代表大會，是在全黨全國各族人民邁上全面建設社會主義現代化國家新征程、向第二個百年奮鬥目標進軍的關鍵時刻召開的一次十分重要的大會。大會的主題是：高舉中國特色社會主義偉大旗幟，全面貫徹新時代中國特色社會主義思想，弘揚偉大建黨精神，自信自強、守正創新，踔厲奮發、勇毅前行，為全面建設社會主義現代化國家、全面推進中華民族偉大復興而團結奮鬥。

在談到新時代新征程中國共產黨的使命任務時，習近平指出，從現在起，中國共產黨的中心任務就是團結帶領全國各族人民全面建成社會主義現代化強國、實現第二個百年奮鬥目標，以中國式現代化全面推進中華民族偉大復興。前進道路上，必須牢牢把握重大原則：堅持和加強黨的全面領導，堅持中國特色社會主義道路，堅持以人民為中心的發展思想，堅持深化改革開放，堅持發揚鬥爭精神。

習近平強調，必須完整、準確、全面貫徹新發展理念，堅持社會主義市場經濟改革方向，堅持高水平對外開放，加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。要構建高水平社會主義市場經濟體制，建設現代化產業體系，全面推進鄉村振興，促進區域協調發展，推進高水平對外開放。習近平指出，堅持科技是第一生產力、人才是第一資源、創新是第一動力，深入實施科教興國戰略、人才強國戰略、創新驅動發展戰略，開闢發展新領域新賽道，不斷塑造發展新動能新優勢。堅持教育優先發展、科技自立自強、人才引領驅動，加快建設教育強國、科技強國、人才強國。

【豬肉、鮮菜價格上漲推高9月CPI漲幅，PPI同比漲幅延續大幅回落】10月14日，國家統計局公布數據顯示，2022年9月，CPI同比上漲2.8％，漲幅較上月加快0.3個百分點；PPI同比上漲0.9％，漲幅較上月回落1.4個百分點。

點評：9月CPI同比上行，主要源於當月豬肉、鮮菜價格較快上漲，抵消了成品油價格下調帶來的影響，推高整體CPI漲幅；不過，9月核心CPI同比低位下行，顯示當前整體物價形勢依然穩定。9月油價下行引領國際大宗商品價格續跌，國內工業品價格漲跌互現，PPI環比延續下跌，跌幅明顯收斂，但受上年同期基數走高影響，同比漲幅仍較快回落至0.9％，創下近20個月以來最低點，表明前期對宏觀經濟運行影響較大的上游原材料成本上漲壓力已明顯緩解。

【財政部：不得通過國企購地等方式虛增土地出讓收入】近日，財政部發布《關於加強“三公”經費管理嚴控一般性支出的通知》，針對當前個別地區或部門未嚴格控制一般性支出，出現“三公”經費不降反增、年底突擊花錢等問題，要求進一步加強“三公”經費管理，嚴控一般性支出。《通知》從預算編製執行、“三公”經費執行監控和公開、支出標準體系建設、預算績效管理等方面，加強相應管理。其中，《通知》還要求防止虛增財政收入與嚴控一般性支出一體推進。明確嚴禁通過舉債儲備土地，不得通過國企購地等方式虛增土地出讓收入，不得巧立名目虛增財政收入，彌補財政收入缺口。

【劉昆：堅持穩中求進工作總基調，推動有關政策措施落地顯效】2022年10月13日至14日，二十國集團（G20）財長和央行行長會議在美國華盛頓以線上線下相結合方式召開，財政部部長劉昆視頻出席會議並發言。劉昆指出，當前全球經濟形勢更加複雜嚴峻，G20各方應共克時艱、共謀發展、共促合作，堅持真正的多邊主義，推動全球發展倡議落地生根。一是加強宏觀政策協調，應對通脹、糧食和能源安全等全球性挑戰，防止一些國家政策調整產生嚴重負面外溢效應。二是廣泛動員發展融資，客觀分析債務脆弱性問題成因，穩妥開展債務處理，世界銀行等多邊債權人和商業債權人也應按照“共同行動、公平負擔”原則開展債務處理。三是促進基礎設施投資，充分發揮G20凝聚共識和動員資源的作用，提供更多高質量、惠民生、可持續的基礎設施投資。四是堅持共同但有區別的責任和各自能力原則，在發展框架內推進應對氣候變化國際合作。五是共建公平、可持續的現代國際稅收體系，充分考慮各國國情和各方關切，推進應對經濟數字化稅收挑戰雙支柱方案相關工作。劉昆表示，中國將堅持穩中求進工作總基調，推動有關政策措施落地顯效，繼續為世界經濟企穩復蘇提供強大動能，為各國提供更廣闊的市場機會。

【易綱：中國物價水平基本穩定，將加大穩健貨幣政策實施力度】10月13日，央行行長易綱以視頻連線方式出席了二十國集團（G20）財長和央行行長會議並發言。易綱在發言中介紹了中國經濟形勢和貨幣政策立場，表示中國物價水平基本穩定，人民銀行將加大穩健貨幣政策實施力度，為實體經濟提供更有力支持，重點發力支持基礎設施建設，支持金融機構發放製造業等重點領域設備更新改造貸款，同時推動“保交樓”專項借款加快落地使用，促進房地產市場平穩健康發展。易綱對G20債務處置共同框架的落實進展表示歡迎，表示中方將繼續與各方共同做好落實工作，私人部門債權人應按可比方式參與，並歡迎IMF關於在支付領域建立新的全球公共基礎設施、增強國際貨幣體系韌性的提議。易綱感謝各方支持人民銀行牽頭制定G20關於金融支持高碳行業有序轉型的政策框架以及《2022年G20可持續金融報告》，期待繼續與各方推進G20可持續金融工作。

【國家發改委：推廣借鑒深圳綜合改革試點首批授權事項典型經驗和創新舉措】10月14日，國家發改委發布通知，要求推廣借鑒深圳綜合改革試點首批授權事項典型經驗和創新舉措。本次推廣借鑒的典型經驗和創新舉措共18條，主要包括：要素市場化方面，建立土地聯動高效審批機制、實施私募基金商事登記服務創新和全流程一體化監管、推出創業板註冊制改革等5條；科技創新方面，建立新興領域知識產權保護新機制、創新基層編製資源統籌管理、實行大科學計劃全鏈條綜合管理機制等6條；對外開放方面，建立跨境仲裁協作和國際仲裁合作新機制、創新口岸國際中轉便捷通關模式、推動國際船舶登記入級管理集成創新等4條；公共服務和生態環境治理方面，建立與國際標準銜接的醫院評審認證體系、建立急需葯械准入和全流程監管新機制、打造氣候項目市場化投融資服務新模式等3條。

【銀保監會印發《企業集團財務公司管理辦法》】10月14日，銀保監會印發《企業集團財務公司管理辦法》，2022年11月13日起施行。《辦法》所稱財務公司是指以加強企業集團資金集中管理和提高企業集團資金使用效率為目的，依託企業集團、服務企業集團，為企業集團成員單位提供金融服務的非銀行金融機構。《辦法》共七章六十二條。主要修訂內容包括五方面，一是調整准入標準和擴大對外開放，二是優化業務範圍和實施分級監管，三是增設監管指標和加強風險監測預警，四是加強公司治理和股東股權監管，五是完善風險處置和退出機制。《辦法》指出，財務公司不得發行金融債券，不得向金融機構和企業投資。

（二）國際要聞

【美國9月零售銷售環比零增長，同比增速創半年新低】10月14日，美國商務部公布數據顯示，美國9月零售銷售環比上升0％，低於市場預期值0.2％，8月前值從0.3％上修至0.4％。同比方面，9月零售銷售同比增長8.2％，為今年4月以來最低水平。扣除汽車和汽油後的9月核心零售銷售環比上升0.3％，高於市場預期值0.2％，前值從0.3％上修至0.6％。同比來看，9月核心零售額同比增長6.6％，與9月核心CPI的同比增速一致。相關零售數據都沒有經過通脹調整。

【美國密歇根大學消費者通脹預期顯著攀升】10月14日公布的數據顯示，美國消費者們對未來一年的通脹預期大幅攀升，從9月的4.7％飆升至10月的5.1％，也是今年3月以來的首次上升，預期值4.6％，前值4.7％；此外，長期通脹預期也有所攀升，5年通脹預期初值從9月的2.7％上升至10月的2.9％，預期值2.8％。密歇根大學消費者信心指數創下4月以來的最高。美國10月密歇根大學消費者信心指數初值59.8，為六個月最高，預期58.8，前值58.6。分項指數方面，現況指數初值65.3，為六個月新高，預期59.6，前值59.7；預期指數初值56.2，為7月以來首次下降，預期58.3，前值58。

【英國首相特拉斯解僱財長克沃滕，任命前外交大臣亨特為新任財政大臣，並恢復提高公司稅計劃】當地時間10月14日，在保守黨和金融市場的強壓下，英國首相特拉斯解僱了財政部長克沃滕，並任命前英國外交大臣傑里米·亨特為新任財政大臣，以保住其搖搖欲墜的首相之位。克沃滕的辭職進一步證明，特拉斯將扭轉價值430億英鎊的減稅計劃，以重建市場信心。迫於所屬保守黨和市場的壓力，特拉斯同日宣布，將恢復提高公司稅的計劃，明年4月起將公司稅從當前的19％上調至25％，這是第二次撤銷三周前公布減稅計劃中的關鍵內容。公司稅增至25％將每年提供180億英鎊的財政收入。新任財長傑里米·亨特在接受媒體採訪時承認，英國在稅收和支出方面面臨艱難的選擇。他認為特拉斯的減稅計劃沒有考慮預算辦公室的經濟預測而“盲目”行事，減稅計劃存在錯誤。亨特表示，他將通過改變經濟政策來平息目前金融市場的混亂，但這將導致特拉斯此前的減稅承諾被大幅修改。在英國央行救助措施結束後，亨特只有兩周多的時間提出新的財政方案。根據計劃，新任財長將於10月31日提出新的財政計劃。

【英國央行如期結束購債，規模遠低於預期】儘管英國金融市場仍在動蕩之中，但英國央行的緊急購債計劃如期在10月14日結束。在兩周多的時間裡，英國央行購買了192.5億英鎊的債券，以防止英國市場的動蕩蔓延。在10月14日，也就是緊急購債計劃的最後一天，英國央行購買了14.5億英鎊的長期和通脹掛鈎的金邊債券，此前兩天，英國央行從尋求平倉的基金那裡購買債券。值得一提的是，英國央行一半以上的購債是在過去三天內完成的。英國央行在此期間的債券購買總額遠低於為該計劃預留的1000億英鎊。該緊急計劃是在英國財政部公布減稅計劃後，為了穩定市場信心而推出的。

（三）大宗商品

【國際原油價格收跌，NYMEX天然氣價格收漲】10月14日，WTI 11月原油期貨收跌3.50美元，跌幅3.93％，報85.61美元/桶，全周累計下跌7.59％；ICE布倫特12月原油期貨收跌2.94美元，跌幅3.11％，報91.63美元/桶，全周累跌逾6.42％。NYMEX 11月天然氣期貨價格收漲4.3％，報6.453美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

10月14日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率2.0％。Wind數據顯示，當日有580億元逆回購到期，因此單日凈回籠資金560億元。央行上周共計有3570億元逆回購到期，凈回籠資金3470億元。

（二）資金利率

10月14日，銀行間資金面整體穩中偏寬鬆，主要資金市場利率多數下行：DR001下行3.27bps至1.132％，DR007下行9bps至1.475％，其他期限利率亦多數下行。

數據來源：Wind，東方金誠

三、債市動態

（一）利率債

10月14日，9月通脹數據不及預期，加之資金面寬鬆，支撐債市情緒，銀行間主要利率債收益率普遍下行。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券220019收益率下行2.75bp報2.6975％；10年期國開債活躍券220215收益率下行2.75bp報2.8600％。

數據來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數據來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動：

10月14日，多數地產債成交價格相對穩定，14隻債券成交價格偏離幅度超10％，“20時代09”、“20金地MTN001B”跌超10％，“19碧地02”跌超13％，“18金地06”跌超15％，“15遠洋03”、“21碧地01”跌超18％，“21金地MTN003”、“20世茂02”跌超22％，“18龍控05”跌超31％，“21金地MTN006”、“21金地MTN001”跌超40％，“16金地02”跌超47％；“22旭輝集團MTN001”漲超24％，“20融創03”漲超56％。

10月14日，城投債成交價格整體相對穩定，僅“PR攀投債”漲超12％。

2.信用債事件：

卓越商管：卓越集團官微稱，子公司卓越商管發行6億元3年期中債增擔保中票，票面利率3.5％。

世茂建設：公司公告稱，“15世茂02”本金展期兩年兌付議案獲審議通過。

華夏幸福：公司公告稱，因涉及公司此前公布的債務重組計劃，美元債現金兌付安排截止日期已延長至2022年11月10日。

陽光城：陝西省國際信託公告稱，“20陽光城ABN001”將於10月20日召開持有人會議，審議調整票面利率等議案。

碧桂園：集團公告稱，公司控股股東購買債券“19碧地02”、“20碧地01”、“20碧地02”、“20碧地03”、“20碧地04”、“21碧地01”、“21碧地02”、“21碧地03”和“21碧地04”合計5,907,200張，累計購買金額3.25億元。

泰安城投：公司公告稱，新增對泰山城鄉建設發展擔保15億元，累計擔保金額44.8億元，占公司2021年末凈資產比例為36.53％。

遵義播州城建：中誠信國際公告稱，其關注到根據公開信息披露且經中國執行信息公開網查詢，遵義播州城建於2022年9月15日以來多次被納入被執行人名單，截至2022年10月10日，公司新增被執行案件共8起，執行法院包括遵義市播州區人民法院、紹興市越城區人民法院、上海金融法院、杭州市上城區人民法院和南京市中級人民法院，執行標的金額合計達5.79億元。

重慶發展：建設銀行公告，“20重慶發展MTN001” 、“21重慶發展MTN001”和“22重慶發展SCP002”債券持有人會議已召開，審議通過了《關於同意重慶發展投資有限公司對重慶市環衛集團有限公司和重慶環保投資集團有限公司的股權進行無償劃轉，並同意維持前述債務融資工具存續》。

山東國信：據信用中國官網披露，山東省國際信託股份有限公司因未按規定報送大額交易報告或者可疑交易報告，被中國人民銀行濟南分行處以罰款92萬元。

中天金融：公司公告稱，集團新增逾期債務合計26.23億元，占公司2021年經審計凈資產118.91億元的22.06％。

東風汽車財務公司：公司公告稱，已結清9月26日承兌發生逾期的匯票，涉及金額約9834萬元。

汝州鑫源投資：中證鵬元公告稱，其關注到根據“中國執行信息公開網”查詢結果，2022年7月26日至10月12日，汝州市鑫源投資有限公司新增11條被執行人信息，由於汝州市目前疫情形勢嚴峻，公司無法正常辦公，相關案件的處理進度放緩。截至10月12日，鑫源投資仍存在其他被執行案件，金額合計1.36億元。

合景控股：據公司公告，公司決定不調整“20合景08”後2年的票面利率，後2年票息維持6.19％不變，該債券回售登記期為2022年10月17日至11月4日（限交易日），回售撤銷期為10月17日至11月7日，回售資金兌付日為11月14日。

湘潭九華經建投：據公司公告，“17湘潭九華MTN001”回售金額0元，未回售總額3.1億元，未回售部分票面利率為6.38％。

新城發展：惠譽評級已撤銷新城發展控股有限公司‘BB’的長期外幣和本幣發行人違約評級、新城發展持股67％的子公司-新城控股集團股份有限公司‘BB’的長期外幣發行人違約評級，以及這兩家公司‘BB’的高級無抵押評級。惠譽撤銷新城發展和新城控股評級的原因是這兩家公司已不再參與評級，惠譽不再擁有足以支持上述評級的充分信息。

（三）可轉債

1.權益及轉債指數

【A股三大股指震蕩調整】10月14日，權益市場三大股指強勢單邊上揚，上證指數、深證成指、創業板指分別收漲1.84％、2.81％和3.55％，創業板指收復2400點，兩市成交額超過8500億元。申萬一級行業指數除綜合、農林牧漁行業微跌0.66％和0.14％，其他行業指數紛紛上揚，其中醫藥生物大幅上漲7.13％，表現異常亮眼，社會服務、電力設備、建築材料、商貿零售等漲幅在2.6％-3.1％區間，亦表現較佳。

【轉債市場繼續走強，超九成個券收漲】10月14日，受權益市場大幅走強提振，轉債市場三大指數集體上揚，中證轉債、上證指數、深證轉債分別收漲0.83％、0.66％和1.19％。轉債市場繼續回暖，當日成交額651.34億元，較前一交易日增加99.53億元。432隻個券中391隻個券上漲，1隻持平，僅有40隻個券下跌。受正股強勢上漲帶動，尚榮轉債、上能轉債當日分別收漲12.80％和11.33％，科倫轉債、樂普轉2等5隻個券漲幅亦超過5％；不過，當日亦有江豐轉債、貴廣轉債、華統轉債等個券受正股下跌拖累，跌幅超過3％。