2022年10月26日05:16:19 熱門 1934

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眾所周知，基本面是股票長期投資價值的唯一決定因素，每一個價值投資者選擇股票前必須要做的就是透徹地分析企業的基本面。許多投資者沒有系統的分析方法，甚至僅僅憑某一短暫的或局部的利好因素就作出草率的買入決定。投資者很容易受一些感性因素的影響而作出錯誤的操作，如聽信其他投資者的言論，或者生活中對某一消費品牌情有獨鍾，就買入其股票等等。怎樣才能理性地投資呢?建立系統是一個最好和最理性的方法。

下面從F10的十五個方面的妙用進行分析股票。

1、股東研究

看他的控股股東，也就是看他的後台。一般是政府機關控股，或者是一些實力比較強大的公司控股，這樣的公司後台就比較強硬，那麼他不管是在拓展業務上、政策福利上還是抗風險能力上都佔優勢。如圖三愛富是上海國資委控股，後台比較強硬。

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2、公司概況和經營分析

看一眼公司概況，粗略了解一下公司，我們需要了解下公司的業務範圍，他是做什麼的，以及各項業務占公司收入的比例，主營是什麼，最好能知道他在同行業中所處的地位以及競爭優勢。當然如果跟政策方向沾邊就更好了，比如高端裝備、信息類、軍工、新能源等就是最好的選擇。通過下圖可以發現，三愛富這隻股票不屬於目前的熱點，從這裡看沒什麼亮點。

3、公司報道

看看公司報道、業內點評，了解一下公司發生過的大事小情，尋找一下未來可能的看點。一般看一年左右。如果有轉型、重組、股權激勵、定向增發等事項，或者產品獲得了技術性突破，導致了在同行業中競爭力上升，那麼這些都可能導致公司未來業績大規模增長，這就是亮點，也是我們F10裡面看到的最有吸引力的地方。三愛富這股票去年有定增計劃。

定增主要看兩點，一是看資金的用途，如果是用來償還債務什麼的就沒啥意思。如果是有什麼大項目，拿就是非常大的利好。二是看增發價，如果發行價格太低，遠遠低於市價，那麼就涉嫌利益輸送，是公司是不利的。三愛富增發價不是太高，而且是為了發展公司的主營業務，這個是好事。

4、基本面

就是看F10中的最新提示，主要看的是近期每股收益、盤子大小、近期的主營業務和凈利潤的增減情況，以及公司的近期大事。

5、財務分析

看一下財務分析，看企業是不是一家正經公司。裡面的指標比較重要的是凈資產收益率，數值越大越好，而且最好有連續性，10左右的很正常，連續達到20%左右的都是相當牛的企業了。然後是營業收入增長率，也是越大越好，要有連續性，超過10%就不錯，連續30%以上就是相當偉大的公司了。再有就是看流動比率和速動比率，大於2就可以，也是越大越好。

6、看主業

看主業最主要是看主業是否突出，主業利潤是否有足夠的空間。所需要衡量的是主業之間是否存在相關性，是否存在上下游關係，或者可以共享市場、技術、服務等資源;利潤空間除了要看主業的毛利潤空間，還要看凈利潤空間有多大。要特別關注公司的主營業務構成和主營業務的利潤率情況。

7、看盈利

對於散戶而言，不僅要動態分析公司盈利能力變化，還要把握公司盈利能力質量的高低，看看公司的盈利是不是紙上黃金。通常說來，公司的盈利能力如果年度指標出現下降，往往是公司中長期經營轉向劣勢的標誌。當公司盈利能力出現下降時，需要特別關注公司的規模是否擴大，是否能夠保持總利潤或者凈利潤不變。當公司盈利能力出現上升時，一般要消除偶然因素及季節性因素的影響，從而判斷這種盈利能力的上升是否可以持續。

其次還要通過關注公司利潤構成、凈利潤率及經營現金流的情況來判斷公司盈利的質量高低。

8、看規模

看規模首先要看公司的收入規模、利潤規模。其次要看公司在做大的同時是否做強。再則要看公司是否有足夠的拓展空間。在看規模的時候主要關注公司的主營業務收入和凈利潤。

9、看效率

看效率要從三個方面來看。第一，看增產有沒有增效。第二，看中間費用有沒有吞噬利潤。中間費用是指營業費用、管理費用和財務費用。第三，看員工的效率。員工效率體現的是企業的管理水平。

10、看家底

買公司，除了是在買公司的盈利能力，也在買公司的資產。投資人可以把上市公司分成三種類型的公司，第一種是殷實型的公司，第二種是虛胖型的公司，第三種是破落型的公司。

看公司家底要關注公司的資產狀況，尤其是流動資產狀況。

11、看周期

經營性周期有兩種類型。一是營業性周期，如高檔酒類行業總在每年四季度和一季度收入較高。二是帳務性周期，如一些依靠投資收益並表的公司總在二季度和四季度反映經營業績較好。

12、看外財

不少上市公司要靠外來的補貼或投資收益。一些經營質量差的公司，為了保牌，保盈利，拚命地想辦法在外來橫財上做文章，有的是甚至拚命的鑽財務政策的空子，如在上一年將不良資產大量計提減值準備，一次虧透，後面年度再把減值準備沖回來，這樣就能扭虧為盈了。如此這般的公司就是一個“黑色陷阱”

13、看負債

負債是指公司對外的欠款，欠款對象包括銀行、供應商。分析企業的負債重點關注兩個方面：第一，企業負債程度，一般30%-65%為較合理的負債度。第二，企業的預收帳款變化情況，預收款是一種企業負債，將來要用產品或服務歸還。但反之，如果預收款大幅上升，說明企業產品銷路轉好，客戶需預付才能提貨，從另一個角度說明公司經營改善。03年初，鋼鐵行業出現行業性預收帳款大幅提升，演繹了一場波瀾壯闊的鋼鐵股行情。

14、看投資

投資主要分長期投資和短期投資。看投資要從投資收益及投資結構二方面着手。主要關注利潤構成中投資收益所佔比例，長期投資、短期投資的構成比例。

15、看控盤

控盤從三個角度來分析。第一，高度控盤。第二，中度控盤。第三，缺乏關注。高度控盤是投資人較為熟悉的概念。高控盤按傳統理解就是庄股。最近幾年庄股紛紛暴倉，投資人往往是談庄色變，其實對高控盤公司也要區別對待，有基本面支持並且是陽光資金持有的可以長期關注，大波段操作。有基本面支持的高控盤往往也是每輪行情的發動者;中度控盤的公司，往往是行情的第二衝擊波;對於缺乏關注的公司，要判斷它是否有基本面的支撐。

總得來說，對於上市公司財務報表這一塊，大多數普通投資者要面臨三大缺點。

一，可掌握性差。二，信息時效性和滯後性。三，信息傳播過程中的先後性。

再說估值分析，我們都知道一家上市公司的財務狀況和經營狀況在中短期是不會直接被股價完全正確的顯示出來。因為股票的價格中不僅有現在已經存在的實際價值，還包括投資者對其未來價值的期望值。這部分價值和現有實際價值間的差值是需要通過估值來分析和確定的。

前面我們說過估值分析的方法分為兩大類，一類是絕對估值和相對估值。具體來看，絕對估值是通過對上市公司歷史及當前的基本面的分析和對未來反映公司經營狀況的財務數據的預測，獲得上市公司股票的內在價值。

主要的方法有現金流貼現定價模型和B--S期權定價模型。其中比較適用於A股市場的現金流貼現模型有DDM和DCF兩種。

相對估值是市盈率，市凈率，市售率，實現率等價格指標與其它多隻股票(對比系)進行對比，如果對於對比系相應的指標值的平均值，說明股票價格被低估，股價將很有希望上漲，使得指標回歸對比系的平均值。

相對估值包括PE，PB，PEG，EV/EBITDA等估值法。

估計大多數投資者讀到上面這段的時候都在一直搖頭，不僅是看不太懂，甚至有些名詞根本就沒聽過。對於普通投資者來說，很多書籍和媒體報導中把基本面分析評價的很高，極為推崇。但是那是對於比較專業的人士來說的，對於普通投資者，一看不懂財務報表，二學不會估值分析，那麼再好的理論又有什麼效果膩?嚴重缺乏實用性和可操作性啊。

股市分析的思維導圖

1、股市導圖總綱