“中國大媽”不買了，黃金跌至2年最低還會跌？第三種情況必看

未來的某個時間點，美聯儲貨幣政策出現調整，美元強勢的泡沫因為國內經濟無力支撐而被刺破，美元可能出現急劇下跌的局面，由此產生的金融市場劇烈動蕩或將產生更嚴重的溢出效應。當然，到那時，黃金投資價值將大增。

每日資本論 攝影

文/每日資本論

“中國大媽”不出手了？

又到了一個國慶7天長假，有意思的是，之前網絡熱議的“掃金熱”並未出現，各地黃金飾品的銷售櫃檯前的人員零零星星。

不過，自中秋節過後，由於黃金期貨連續下跌，國內黃金賣場明顯人流量增多。數據顯示，近期現貨黃金的價格在381元/克左右，較上半年最高價460元/克下跌17%左右。價格的下跌直接刺激了銷售的增加，於是，網友們開始關注“中國大媽”是否會再度出手，震驚華爾街。

那麼問題來了，黃金現階段值不值得“掃街”？

截至10月2日，美期貨黃金的價格為1668美元/盎司，在9月份下跌3.1%，在第三季度下跌7.5%。從美期貨黃金的K線走勢來看，今年3月11日創下2078.8美元的歷史次高點後，呈現單邊下跌趨勢。

目前，美期貨黃金K線已經到達了2020年8月初開始形成的高位平台的下沿，並已擊穿下沿。

單從技術面來講，未來其有三種走勢：第一種，調整後衝破歷史高點，繼續黃金的牛市行情。第二種，繼續高位的橫盤震蕩，以目前形成的高位平台上下沿為箱體。第三種，黃金價格回踩2011年到2013年形成的平台下沿，即1540美元附近企穩，再經過震蕩調整充分後選擇方向。

更為激進的是，黃金期貨價格下探至1350美元附近，這裡是2013年到2019年形成的較長平台的上沿。若下探到此位置，投資黃金的機會就遠遠要大於風險。

從月線上看，美黃金期貨價格已經探至60月線附近。能不能站穩，將決定其選擇哪一種走法。從年線圖上看，其繼續下探的可能性較大。

關心黃金投資的人士大部分都知道，黃金走勢與美元息息相關。1971年，美國為了保護美元避免受國際貨幣投機者的影響出現國際貨幣危機，於是選擇了美元與黃金脫鉤。這讓美元成了美國收割世界的大利器，這點就不展開了。

由於黃金是用美元計價，當美元貶值，使用其他貨幣購買黃金時，就可以買到更多的黃金，從而刺激需求，導致黃金的需求量增加，進而推動金價走高。反之，美元升值，對於其它貨幣消費來說，是抑制了消費，金價就會下跌。

根據近30年的歷史數據統計分析，美元與黃金保持80%的相似度；近十年的歷史數據統計分析，美元與黃金的關係趨近於-1%。

今年2月，“每日資本論”曾發文表示，“美元指數顯示，從2015年4月開始，美元指數就進入了一個上沿約100美元，下沿約89美元的寬幅箱體震蕩。這個箱體到底能不能打破，打破的方向究竟是上還是下，也將在很大程度上影響到黃金期貨的走勢。”

如今，這個箱體實實在在被擊穿，美元走勢非常強勁。這是導致黃金下跌的主要動因。

也有意外。2008年，美國次貸危機引發了全球金融危機，這也讓黃金和美元的避險情緒同時被投資者關注，美元和黃金意外出現了同步上漲的現象。投資者可以很容易從美黃金期貨走勢中看到，2008年9月開始直到2011年9月，那波單邊上揚行情才結束。

第二次出現在2020年。進入2020年後，美元和黃金再度出現了同步上揚的走勢。原因全球市場擔心美國和伊朗的衝突升級，導致大部分的投資機構，不得不增持黃金和美元對沖潛在的風險。

鋪墊了這麼多。下面來對照解釋可能出現三種走勢的動因。

第一種，黃金再度上揚，且與美元指數同步。如果出現這種情況，也就意味着，關於烏克蘭的戰局進一步惡化，或者升級到涉及到多個國家的直接參与的衝突。這種並非不可能，大家靜觀其變。

第二種橫盤震蕩。這也要取決於美元是否繼續加息，烏克蘭局勢是否可控。如果這兩個條件不能滿足，橫盤震的可能性將變小。

第三種黃金期貨價格繼續下探，甚至跌至1350美元左右。這種情況若出現，首要條件是不能出現烏克蘭局勢不可控的局面。在此前提下，美元若加息，那麼黃金期貨價格下跌也就成了大概率的事情。

毫無疑問，美聯儲繼續加息是大概率的事情。

今年初，全球市場還在討論美聯儲會不會加息。不過，很快答案就清楚了。1月26日，美聯儲表示，或在未來幾個月更快、更大幅度地加息。部分國外媒體報道稱，未來加息可能會像廣泛預期的那樣，在3月份加息並重申了在3月結束購債，然後大幅縮減資產負債表的計劃。

到9月21日，美聯儲再度將聯邦基金利率目標區間上調75個基點到3%至3.25%之間。這是美聯儲今年連續第三次加息75個基點。

這招着實太狠。美國媒體報道稱，今年，衡量美國與主要貿易貨幣匯率的洲際交易所美元指數已上漲14%，是該指數自1985年推出以來美元最強勢的一年。歐元、日元和英鎊對美元匯率均跌至數十年低點，新興市場貨幣也遭受重創。

數據顯示，自7月以來，美元指數時隔近20年重新站上108關口。而自6月以來，銅、鎳和鋅等有色金屬價格紛紛創下自2008年以來最大跌幅。上周，除受歐洲天然氣供應形勢可能進一步惡化影響，天然氣大漲逾17%外，包括黃金、白銀、銅、原油等在內的多數商品下跌，小麥、焦煤、螺紋鋼和焦炭周跌幅都超過10%。

連鎖反應是，其他貨幣加速貶值，導致全球資本迅速迴流美國。在此背景下，許多國家面臨高通脹和經濟增長大幅放緩的雙重壓力，陷入滯脹，而且債務規模不斷擴大，增大了全球經濟嚴重衰退的風險。

這迫使其他國家的央行不得不緊急加息，進一步壓制本就脆弱的需求。

還有一個更可怕的事情。但美聯儲激進緊縮、美債利率再創新高，已經對其他國家的金融市場和貨幣造成了衝擊，且如果繼續加息，這種影響會更大。這也決定了，美元不可能長期強勢。

未來的某個時間點，美聯儲貨幣政策出現調整，美元強勢的泡沫因為國內經濟無力支撐而被刺破，美元可能出現急劇下跌的局面，由此產生的金融市場劇烈動蕩或將產生更嚴重的溢出效應。

當然，到那時，黃金投資價值將大增。文章只供交流，並非投資建議，請注意投資風險。碼字不易，若您手機還有電，請幫忙點贊、轉發。非常感謝】