美國8月CPI高於預期，美股史詩級崩盤，投資者該怎麼辦？

美國8月CPI通脹高於預期，對下周美聯儲加息100個基點的押注升至47%，美股創兩年多最大單日跌幅，道指和標普跌約4%，為2020年6月來最大跌幅。

衰退交易恐怕會是接下來的主流。昨晚CPI數據出來後，連中金都出來說美國將要遭遇股債雙殺，美股市場底似乎遙遙無期。那麼，普通投資者該怎麼辦呢？

一、現象：能源價格明顯下降帶動CPI略微回落，但核心CPI還在上升

美國8月未季調CPI同比增長8.3%，預估為8.1%，前值為8.5%。這是9月22日美聯儲決議前最後一份重磅經濟指標，這個超預期的通脹數據，使得9月加息75bp的概率基本板上釘釘。

不得不說，美國總體CPI的確出現了增速回落的現象。5月CPI為8.6%，6月9.1%，隨後回落到7月的8.5%，8月則是8.3%。這裡主要是隨着能源價格明顯下降帶動CPI略微回落，但核心CPI還在上升的。

• 我們剔除波動性較大的食品和能源成分的核心CPI，比7月份上漲0.6%，比一年前上漲6.3%，這是6個月來的首次年度加速。所有數據都高於預測。住房、食物和醫療還是價格增長的最大貢獻者之一。

再從分項分析來看，由於能源價格漲幅明顯回落，帶動機票、物流價格下滑。但是食品價格和地租相關的明顯持續上漲中。

另外，家用電器價格出現增速下降，但是本土生產量不多，大部分為進口，可能受美元匯率上漲影響變得便宜；至於醫療價格增速相對下降，但藥物價格上升明顯。

在持續加息，且能源價格下降的背景下，核心CPI依舊快速上漲，這說明通脹沒有得到控制。目前市場利率還大幅低於CPI，實際依然為負利率。

• 如今看來，美國8月份CPI數據高於預期，美股三大指數就直接史詩級大崩盤。但這個數據並不是終點，未來更差的CPI數據不難預期。

二、分析：美國這次麻煩大，想兩全其美不可能了，美股和美債必廢其一

可以說，兩害相權取其輕，美聯儲勢必會保美債。那麼，目前市場普遍預計美聯儲加息會更快，可能直接加息到100個基點。

• 也就是說，美聯儲只能保美元，畢竟美元才是美國的命根子。保美元就要繼續加息，加息的話歐盟和日本就要先去“藥丸”了。

至於美聯儲會加息到多少？這不好說，主要是看歐洲、日本和中國的抗揍能力了。當然，美國自己也不好受，會不會像2008年那樣自己先倒了，也不好說。

• 歐元的命門是失去俄羅斯廉價的石油和天然氣供應，日元的命門是超高規模的日債，只要日本繼續保持零利率，歐盟繼續制裁俄羅斯，那麼美元加息不斷，日本歐盟就失血不斷。但是，日本又不能不繼續保持幾乎零利率，不然國債利息承受不了。

日元號稱是“可自由兌換貨幣”，所以美國爸爸的對沖基金可以從日本銀行借來幾乎零成本的日元，然後馬上命令日本用外匯儲備換成美元，日本不敢不借，也不敢不換。然後，美國爸爸享受利差，可以說是無風險套利。最後，日本國內手握大量日元的權貴財閥家族，也會丟掉底線，加入這場賣國套利活動。

• 如今，歐元已經開始加息反抗，可是日元只能繼續自由落體地跌下去。

三、預測：我們普通人投資該怎麼辦？

我記得去年年底時候做的整體判斷是2022年投資不好做。隨着2022年馬上進入第四個季度，年初極少有人預測到今年宏觀經濟如此“精彩”，所以最好辦法就是：等美聯儲轉向。

如今美元指數110附近，其實意圖是驅趕全球資本去美國美股接盤，可是事與願違。誰也不知道美國通貨膨脹這個黑盒子運作機制如何，什麼時候能被控制，所以投資的信號只能是看美聯儲認為通貨膨脹到底有沒有被控制住。

• 對A股投資人來說，肯定會受到影響，但相比歐洲股市、日本股市和美股那種強聯動性，還是影響小一些。因為人民幣不是全球性貨幣、我們的經濟從2018年被美國有意識地打斷融入全球化的過程、疫情開始之後沒有跟隨歐美放水，還是能找到不少獨特性的。

歐美國家最近10年其實並沒有找到替代“放水促經濟”的好辦法，我個人判斷未來幾年也仍然找不到，放水促經濟實在是太上癮了。

如此看來，美股不來幾次熔斷把市場上的熱錢割乾淨，這就不算完。多少散戶等着在抄底呢。特斯拉PE還在110呢。美股還是比疫情前高出不少，還有極大的下跌空間，比如特斯拉要跌70%，這個市場才算矯正完。

• 最後，如果真的硬着陸，要麼就是看不下去的時候貨幣政策再度轉向、要麼就是還得拿回“全球化”，用產業分工阻止經濟下滑。無論哪一種，對我們來說都是好事。

總的來說，相比美股，美聯儲和美國經濟駕駛的，是一個更大號的壓路機，可想而知。

最後的話：明年，美國經濟陷入倒退局面的可能性，正在提高！

當越來越多的資本看清這一切時，就會被持續高企的通脹驅趕着儘快離場。畢竟美元持續通脹、美股走熊又不可能給出能夠抵消通脹的漲幅，那在這裡天天等着虧損、滋味兒好受么？

• 這就是美國霸權大廈傾頹的預兆，之前吃着火鍋唱着歌、坐着火車爬山坡有多爽，現在被槍口懟在腦門上就有多慘，一切，早都已經標好了價格，哪兒有免費的午餐？