“無視”美元升值走出獨立行情 在岸人民幣匯率收復6.73關口

美元指數不斷攀升，創下近20年新高，歐元、英鎊、日元等貨幣對美元匯率不斷刷新低點，只有人民幣走出穩健的獨立行情。7月13日，在岸人民幣對美元匯率開盤拉升85個基點，收復6.73關口，與此同時，離岸人民幣對美元短線走高，逼近6.73關口。截至10點26分，在岸、離岸人民幣對美元分別報6.7266、6.7354。當日人民幣對美元中間價報6.7282，比前一交易日調升5個基點。事實上，今日美元指數仍處於108以上的高位，美元對歐元匯率幾乎追平，英鎊、日元等貨幣對美元匯率近期也屢創新低。相比之下，人民幣對美元匯率基本穩定，走出不為所動的獨立行情。

基本面因素為人民幣提供強大支撐

自6月中旬以來，人民幣匯率波動幅度便逐漸收窄，呈趨穩之勢，並未受到美元指數快速上行的影響。分析人士普遍認為，隨着疫情防控形勢向好，疊加穩增長政策進一步加碼與落實，經濟逐漸走出底部。逐漸向好的基本面因素成為支撐人民幣匯率的“壓艙石”。

“美元強勁中，人民幣保持了韌性，體現我國疫後經濟修復的支撐，CFETS人民幣匯率指數也有回升。”浙商證券首席經濟學家李超預計，三季度人民幣對美元匯率仍將雙向波動、個別階段呈現一定貶值壓力，但即便在美元進一步上行的背景下，人民幣貶值壓力仍可控。中長期看，未來8-10年，美元大周期下行、人民幣匯率將進入升值通道。

中信證券最近發布的下半年人民幣展望報告認為，國內經濟基本面仍是中長期決定人民幣匯率的關鍵因素，經濟修復的方向為人民幣提供支撐。隨着後續經濟的顯著復蘇，對於人民幣而言，來自經濟基本面疲軟的壓力將逐步消退，並無趨勢性貶值的基礎。但值得注意的是，經濟復蘇的力度和節奏以及疫情的不確定性或會成為人民幣匯率波動的博弈點。

也有機構提醒大家注意人民幣匯率的短期風險，興業研究指出，短期內市場交易重心在於美聯儲緊縮及歐元區衰退，美元指數仍具上行潛力，歐元則將面臨與美元平價兌換的風險。人民幣匯率方面，陸股通外資流入規模已來到歷史高位水平，需警惕A股資金邊際流出的風險。外資增持A股的支撐減弱後，購匯分紅和美元指數上行壓力將顯現，需警惕人民幣匯率繼續開啟修復高估行情。美方調降對華關稅力度或不及預期，人民幣所獲升值動力恐有限。

近期多國貨幣對人民幣匯率大幅貶值

北京青年報記者注意到，近期不少主流貨幣對美元持續貶值，與此同時，這些貨幣對人民幣的匯率也在不斷創出新低。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2022年7月13日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.7282元，1歐元對人民幣6.7506元，100日元對人民幣4.9169元，1英鎊對人民幣7.9928元。

根據央行官網的人民幣中間價走勢圖，這是英鎊兌人民幣匯率中間價首次跌破8.0的關口，也是自2006年8月1日以來的新低。相比16年前15左右的高價，英鎊對人民幣匯率已接近腰斬，特別是今年5月下旬以來，貶值幅度就超過10%。

同樣“慘淡”的還有歐元。2008年以來，歐元對人民幣匯率跌跌不休，已從10以上的高位跌至與美元相差無幾的水平。5月下旬以來，歐元對人民幣匯率已貶值6.7%。

日元也是歐元和英鎊的“難兄難弟”。上次日元對人民幣匯率“破5”還是在2015年。2020年3月之後，日元匯率從6.66直落至現在的4.92附近，兩年多貶值26%。

6月2日，央行副行長潘功勝在新聞發布會上表示，面對境內外環境超預期的變化，我國外匯市場總體保持穩定，也表現出很強的韌性。人民幣匯率雙向波動，在合理均衡水平上保持基本穩定。今年以來，受美元大幅度走強的影響，非美元貨幣普遍下跌。人民幣和全球主要貨幣相比，還算比較穩健，從多邊匯率看，人民幣匯率保持總體穩定。前5個月美元指數上漲6%左右，歐元、日元、英鎊兌美元匯率貶值幅度分別在6%到10%左右，在岸人民幣兌美元匯率貶值大概4%左右。

匯率漲跌都有利有弊 要樹立匯率風險中立理念

長期以來，市場上似乎有一種觀點：似乎匯率升值就是好事、貶值就是壞事。事實上，匯率變化是一把雙刃劍，無論是漲還是跌，都是有利有弊的。比如，人民幣升值，對進口企業是利好，因為進口商品價格更便宜了，出國留學出差的人也高興，因為同等金額的人民幣可以換到更多的外幣。但是，對出口企業來說，本幣升值意味着出口商品的價格上升，不利於市場競爭。反之，人民幣如果貶值，也肯定是“有人歡喜有人憂”。

央行和外匯局有關負責人近年來多次強調，企業一定要樹立匯率風險中性的理念，要立足主業，理性地來對待匯率的漲跌，要非常審慎的安排自己資產、負債的幣種和期限，要選擇適合自身的套保策略。

中銀證券全球首席經濟學家、董事總經理管濤近日表示，我國有基礎有條件保持人民幣匯率在均衡合理水平上的基本穩定。但匯率穩定不等於固定。相反，由於人民幣匯率趨於均衡合理水平，反倒容易因基本面或情緒面的起伏變化，出現大起大落的寬幅震蕩走勢。不論短期還是中長期，匯率測不準是必然，雙向波動是常態。應對未來的匯率寬幅波動，各方應積極擬定應對預案。企業要進一步強化“風險中性”意識，建立嚴格的財務紀律，堅持以“保值”而非“增值”為核心的匯率風險管理原則，要避免單邊押注匯率升貶值行情，積極用好各類風險對沖工具做好風險管理。

文/北京青年報記者 程婕

編輯/樊宏偉