儘管大型科技股引領標準普爾500指數創下歷史新高，但目前市場估值徘徊在一些人認為定價過高的水平。ProShares Advisors的一位策略師說，這種擔心可能毫無意義。
西蒙·海曼（Simeon Hyman）上周五對彭博電視台表示：“歸根結底，令人驚訝的是：股市的槓桿率比20年前要低得多。”
在上周發表的一份報告中，這位全球投資策略師承認，股票價格過高。在當前美國國債收益率水平下，一隻股票的歷史市盈率通常在18倍至20倍之間，但目前這一比率徘徊在25倍左右。
其他指標進一步表明，市場估值已達到歷史極端水平。
儘管存在這些情況，但海曼指出，低市場債務水平可以降低與高市盈率相關的風險。與20年前相比，標準普爾500指數的凈債務/息稅折舊攤銷前利潤已從5倍降至1倍。
報告還發現，如今的股市正從資產中獲得高回報，而不是從債務推動的增長中獲得高回報。海曼表示，這表明了潛在的盈利能力。
海曼寫道：“標準普爾500指數槓桿率的大幅下降，以及目前盈利能力的強勁（部分原因在於科技行業）表明，推動市盈率擴張的部分繁榮實際上可能是理性的。”
不過，今年過度緊張的市場狀況讓投資者越來越不安，引起了大衛·艾因霍恩（David Einhorn）等華爾街重量級人物的注意。10月，這位億萬富翁對沖基金經理警告稱，交易員正在推動幾十年來最昂貴的市場。
他寫道，這並不是說市場存在泡沫，分析師基本上同意投資者應該繼續投資美國市場。然而，本月有關股市回調的呼聲有所放大，尤其是如果“壯麗七股”（Magnificent Seven）頂級科技股放棄近期漲幅的話。
Powers Advisory Group的執行合伙人馬特·鮑爾斯（Matt Powers）對CNBC表示，鑒於這些大型股的高度集中，2025年的盈利缺失可能會“扭轉市場”。因此，即使科技股增長依然強勁，投資者明年也應強調多元化。
即使沒有回調，如果壯麗七股動能轉平，交易員也可能需要為較弱的回報做好準備。總體而言，華爾街機構預計標準普爾500指數將繼續攀升，2025年終平均目標價約為6539點。
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