鹽田港REITs擴募需進一步說明關聯交易估值合理性

日前，深交所對紅土創新鹽田港倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金產品變更暨擴募份額上市和深創投-鹽田港倉儲物流2號資產支持專項計劃掛牌條件確認申請文件進行了審核，並形成如下審核問詢問題：

一、請基金管理人論證底層資產是否符合《公開募集基礎設施證券投資基金指引(試行)》第八條第(四)項基礎設施資產現金流來源合理分散，且主要由市場化運營產生的相關要求；進一步說明若基礎設施項目整租的運營方式發生變化，或租賃方出現整體退租情況，是否有具體的風險預案及經營計劃。

二、請基金管理人進一步說明關聯交易定價機制，論證關聯交易價格的合理性，並進行詳細信息披露和充分風險揭示。

三、請基金管理人結合項目歷史經營情況、未來經營計劃、行業政策、競爭環境和新冠疫情影響等因素，充分說明估值模型中租金價格、租金增長率、出租率、租金收繳率、折現率等重要假設參數及資產估值的合理性。

四、請基金管理人在決策機制、擴募安排等方面進一步研提風險防範措施，並完善對外部運營管理機構的激勵約束機制，提出有效措施防範同業競爭和利益衝突，保障基金份額持有人利益。

五、請基金管理人對各主體收費進行論證說明。一是請管理人結合同類上市產品情況、自身成本費用情況等論證基金管理費水平的合理性；二是請管理人結合各自職責詳細說明基金管理費在基金管理人、計劃管理人、運營管理機構之間如何分配及分配合理性；三是請管理人詳細論證運營管理機構收取費用水平的合理性。