曹仁超的趨勢投資法

以前只知道兩類投資法，即價值投資法和技術分析法，直到學習曹仁超的投資心得，才知道還有第三類，那就是趨勢投資法。

曹仁超是香港人，出生於1947年，雖然只有中學學歷，但他不甘於過貧窮困苦的生活，於是走上了投資這條路。

他於六十年代末、七十年代初進入股市，由於正好趕上好的行情，最初投入的5000港幣，很快就漲到幾十萬港幣。由於沒有掌握系統的科學的投資方法，他很快又虧到只剩十萬港幣。

1975年開始，曹仁超決定系統研究投資策略，使自己能夠獲得有保障的收益，畢竟有妻兒要養活。最終，曹仁超總結出一套獨特且有效的投資方法——趨勢投資法。

從那時起，他每年都保持比較穩定的收益，2015年，他的總資產達到42億。40年獲得4萬倍收益，年化收益率達到30%，應該說不輸於巴菲特。可惜2016年曹仁超因淋巴癌去世，否則他的投資傳奇可能還將繼續。

曹仁超的投資心得已編撰成書，代表作品有《非富不可》、《論勢》、《論戰》和《論性》。從字裡行間可以看出，他是不贊成價值投資的。他認為一個公司的價值往往是難以估量的，它可能有潛在的價值，但價值的實現依靠天時、地利、人和，短期來看，經常出現價值和走勢倒掛的情況。相比而言，曹仁超更相信趨勢的力量，趨勢來了，相關公司肯定會漲。

曹仁超認為，只有多看、多聽、多和有經驗的人討論分析，才能看清趨勢。做投資之前，要對政策和環境有一個清晰的認識，要充分分析形勢。他舉了一個例子，2010年，上海人均年收入5000美元，香港是2萬多美元，上海要趕上香港，還要增長4倍，他相信上海可以趕上香港。基於這個判斷，他認為銀行業的業績肯定會有很大漲幅，於是買入銀行股。他的思路是，居民收入來自於各行各業的公司，居民收入大幅增長，公司業績肯定也在大幅增長，公司業績想要大幅增長，就必須向銀行借錢，擴大生產。

曹仁超認為，關於趨勢的判斷，七成是看錯的，三成是看對的，即沒有人是神，都是凡夫俗子，看錯的時候占多數。但這並不可怕，只要做好“止損不止漲”即可，也就是說，漲的幅度可以達到100%、200%、300%，不要輕易止漲，而跌的幅度必須控制在15%~20%，超過這個範圍就立即止損。如此一來，可保穩賺不賠。不僅如此，賣出弱勢股票得到的現金再用於買入強勢的股票，即“追漲不追跌”，進一步擴大收益。

對於曹仁超的投資策略，他的很多觀點我是認同的，但我們也要看到其中的風險點：

一、他的策略中包含有“追漲殺跌”，這是很令人擔心的，如果追漲的跌、殺跌的漲，投資者豈不是兩頭受損。

二、他既提倡長線操作，又贊同短線操作，這引起很多投資者擔憂——趨勢分析應用於長線可能有效，應用於短線恐怕會失效？！