據港交所4月20日披露，微脈公司向港交所主板遞交上市申請，招商證券國際為獨家保薦人。
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據招股書，微脈總部位於杭州，是中國人工智能（「ai」）賦能的全病程管理的知名提供商。
中國整個全病程管理行業目前處於起步階段，於2024年約佔全國整體醫療管理行業的4.0%。在這個高度分散但廣闊的領域中，公司於2024年持有約0.71%的市場份額，使公司成為中國前三大全病程管理服務提供商之一。
值得注意的是，只有少數行業參與者採用與醫院合作的業務模式。微脈在中國醫院合作模式全病程管理市場中位列第一，於2024年按收入計佔有5.2%的市場份額。
憑藉公司的深厚的臨床專業知識，公司開發了careai——中國首批ai醫療管理平台之一，該平台基於專有的m.a.s.（多智能體系統）及mom（混合模型）架構建立，從而採用多智能體協作及混合模型算法為健康相關問題提供類人響應。
透過將careai深度嵌入公司的解決方案，微脈正推動行業從單次治療向全周期、主動式的健康管理轉型。
於2024年，中國醫療人均支出已達到6,970.5元(人民幣，下同)。然而，醫療行業持續面臨挑戰，難以滿足患者除院內服務外的綜合需求，尤其在疾病預防、早期干預及治療後的整合式服務連續性方面。
在傳統的碎片化模式中，隨機的醫師分配及單次性診療難以為患者提供個人化、連續性護理。患者被迫自行應對這個複雜的系統，但由於缺乏足夠的醫療知識，往往導致效果不佳，從而加劇了整個系統的壓力。
全病程管理正發展成為提升行業效率的戰略性解決方案。通過運用數字技術，配合專責服務團隊，其得以緩解人手限制，提高診斷效率及整體醫療質量。受該等未獲滿足需求的推動，中國的全病程管理市場預期由2020年的163億元增加至2025年的887億元，複合年增長率為40.3%。
目前，此高度分散的細分市場僅占更為廣泛的醫療管理服務市場的約4.0%，顯現出巨大的增長空間。到2030年，該市場預計將達到人民幣3,654億元，2025年至2030年的複合年增長率為32.7%，反映了強勁的未獲滿足需求以及領先參與者擴大市場份額的重大機遇。
於往績記錄期間，微脈通過全病程管理服務；銷售若干藥品及健康產品；保險經紀服務；及ip驅動的醫療健康營銷解決方案產生收入。
微脈提供根據特定醫院、疾病狀況及醫療健康生命周期階段定製的全病程管理套餐，該等套餐以標準化協議及個性化標準操作程序為基礎。該等套餐通常限制現場諮詢次數，並僅在患者指定的合作公立醫院提供線下服務。為提供該等服務，截至最後實際可行日期，公司已與188家醫院合作，提供全病程管理服務，並配備專業醫療助理。
除面向患者的服務外，公司亦向三大主要領域的機構客戶提供全病程管理解決方案。公司為葯企提供主動的全病程管理服務，提供持續的處方後患者支持，從而改善治療依從性並促進現實世界數據收集。
截至最後實際可行日期，公司進一步通過應用程序界面（「api」）整合及專有軟件部署，向超過4,800家醫院及醫療機構提供用於支付處理、病歷調閱及患者病史查閱服務的數字基礎設施解決方案。
截至最後實際可行日期，公司與超過70家信譽良好的保險公司就保險經紀服務進行合作。
憑藉中國醫療保健行業在監管上轉向以學術為導向及以患者為中心的營銷模式，公司滿足了葯企客戶在患者管理及營銷活動方面不斷變化的需求。利用由超過2,000名醫療專業人士及20多個省級廣播網絡組成的廣泛網絡，公司與專家合作開發量身定製、非推廣性質的醫學教育材料，例如治療領域介紹及藥物作用機制。
該等材料隨後透過客戶指定的新媒體渠道（如抖音及小紅書）進行發布，在提供易於獲取的公眾健康教育的同時，有效支撐了公司客戶的業務目標。
careai作為持續的數字健康伴侶，提供用藥提醒、癥狀評估、治療說明及生活方式指導，同時在必要時自動啟動臨床升級流程至醫療專業人員。該平台利用多個行業垂類模型或專科智能體，該等模型在醫院/醫師查找、醫院預約、診前健康計劃生成及患者諮詢方面具有獨特優勢。
通過利用自然語言處理和機器學習能力，careai識別動態健康檔案並創建護理路徑，適應患者個性化需求、病史和偏好，同時嚴格遵守醫療方案和監管要求。
careai已提升營運效率。公司臨床參與的範圍體現在公司的平均交易值上，該值約為行業平均水平的四倍，表明公司是一個綜合疾病管理服務提供商，而非獨立的數字接入點或傳統的線下服務。
財務方面，微脈的收入由2023年的6.28億元增加至2024年的6.53億元，並進一步增加至2025年的8.63億元。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，公司錄得毛利總額分別為1.18億元、1.30億元及1.87億元，毛利率分別為18.9%、19.9%及21.7%。
公司的年內虧損由2023年的1.50億元增加至2024年的1.93億元，並進一步增加至2025年的2.90億元。於2023年、2024年及2025年，公司的經調整虧損凈額（非國際財務報告準則計量）分別為9910萬元、3020萬元及2380萬元。
據招股書，微脈的股東包括源碼資本、阿里巴巴ceo吳泳銘、騰訊聯合創始人吳霄光、千驥資本、idg資本、百度集團等。
本次微脈香港ipo募資金額目前擬用於下列用途：將用於在未來五年內增強公司的ai能力及擴展ai應用場景。將用於擴大公司的全病程管理服務。將用於擴大公司的醫療健康管理生態圈及拓展其他相鄰業務線。將用於策略性投資或收購在特定醫療專科具有競爭優勢和市場地位的公司。將用於營運資金及其他一般企業用途。
