作者｜黃楠
編輯｜袁斯來
3月25日，速騰聚創（02498.HK）公布2025年第四季度及全年業績報告。
財報顯示，2025年全年，速騰聚創實現營收約19.41億元，激光雷達總銷量約91.2萬台，毛利約5.14億元，同比增長81.3%。第四季度表現尤為突出，單季度實現經營利潤1.30億元，凈利潤1.04億元，首次實現單季度盈利。第四季度綜合毛利率達28.5%，同比提升6.4個百分點；機器人領域毛利率達41.5%。
可以看到，公司“車載+機器人”雙輪驅動格局已實質性形成。其中，第四季度的機器人及其他產品收入約3.47億元，ADAS產品收入約3.61億。機器人業務不再只是遠期故事，而是成為與車載業務並重的當期增長極。
具體表現到產品銷量方面。官方數據顯示，2025年，速騰聚創機器人業務實現爆發性增長，第四季度銷量達22.12萬台，同比激增2565.1%；全年銷量達30.3萬台，拿下全球機器人領域激光雷達總銷量第一。
速騰聚創2160線激光雷達（圖源/企業）
增長背後是公司對AI技術從“屏幕之上”走向“物理世界”這一趨勢的精準卡位。基於在性能、成本與量產能力上的差異化表現，其數字化激光雷達已在多個細分場景拿下大量訂單。
其中，割草機器人市場，速騰聚創已佔據頭部客戶絕對份額，預計2026年出貨量將達到45-60萬台；在無人配送領域，公司對頭部客戶覆蓋率超過90%，新石器、京東、美團等企業均採用其方案，隨着RoboVan的規模化量產，單車搭載量有望提升至2-4顆；具身智能領域，已覆蓋近50家全球核心客戶，AC系列“機器人之眼”和手眼協同方案正與頭部客戶進行場景驗證，為未來的市場爆發進行戰略儲備。
據速騰聚創CEO邱純潮透露，公司已與智元、宇樹、眾擎、銀河通用等近50家人形及四足機器人頭部企業達成合作。
機器人業務高速增長的同時，速騰聚創並未放緩在ADAS領域的布局。2025年，其ADAS業務展現出強勁的韌性與抗風險能力，全年累計獲得35家車企的167款車型定點；2026年公司的客戶結構將變得更加多元和健康。
全係數字化激光雷達產品矩陣（圖源/企業）
一個值得關注的增量來自合資品牌與海外業務。據佐思汽研發布的2025年合資汽車品牌激光雷達供應商份額數據，速騰聚創以超過70%的份額位居第一。公司預計，2026年來自合資品牌的銷量將達到20-25萬台。
技術層面，邱純潮也對激光雷達的發展趨勢給出了清晰判斷。“數字化激光雷達可輕鬆突破1000線，同時保持高性價比，從根本上顛覆了激光雷達性能上限有限、成本高昂的傳統認知。”邱純潮指出，過去兩三年行業ASP下降主要源於技術迭代與架構切換，目前架構基本定型，短期不會出現劇烈降價。
但毛利率方面，ADAS業務短期內仍然承壓，邱純潮表示，“一方面，汽車行業本身競爭非常激烈；另一方面，公司也在主動推動激光雷達從更多車型可配，走向更高滲透率、甚至未來走向標配”，但隨着新品爬坡穩定、銷量增長、產品與芯片優勢釋放，ADAS毛利率會逐步改善並穩定。
Robotaxi領域訂單（圖源/企業）
Robotaxi領域，速騰聚創判斷2026到2027年將是訂單放量節奏的關鍵窗口期，目前頭部企業正推進新一代車型的迭代，單車搭載量通常是6-10顆。目前公司已同百度蘿蔔快跑、滴滴自動駕駛、文遠知行、小馬智行、Uber等超90%行業頭部公司建立合作。
速騰聚創首次單季盈利的達成，標誌着其“車載+機器人”雙輪驅動戰略進入了財務驗證期。這一業績背後也反映了產業邏輯變化：激光雷達企業的價值評估，正在從單一市場的出貨量規模，轉向多場景覆蓋能力與技術架構的代際優勢。而這種評價體系的遷移，或許才剛剛開始。
