廣發ETF：真正有價值的布局，往往不會在第一天就得到回報

真正有價值的布局，往往不會在第一天就得到回報。

它需要時間，需要市場的驗證，把曾經的預判，慢慢熬成共識。

這是廣發基金在布局指數業務超17年，經歷多輪牛熊周期後，在內部逐漸沉澱的一種認知。

3月26日起，廣發基金etf正式完成更名，旗下75只etf統一標註“etf廣發”標識。

而廣發基金在過去超17年裡與指數有關的所有判斷、積累與耐心，也凝練在新的標識中。

看向美股，在市場熱點之外

2015年6月，滬指來到5000點，很多資金湧向中小創方向。

而廣發基金，卻在這個時候，發行了一隻當時很小眾、甚至有點“不合時宜”的etf。

募集規模2億左右，和當時動輒百億的熱門基相比，畫風完全不在一個次元。

此後的6年里，這隻產品一直籍籍無名，甚至曾在清盤邊緣反覆掙扎，在沉默中度過了漫長歲月。

直到2022年後，它才終於被投資者看見，並獲得認可。

這個產品，就是納指etf廣發（159941）。

跨境投資、美股配置、納斯達克……這些詞在今天已然深入人心，但對2015年的國內投資者，甚至對2022年之前的投資者來說，那還是一個比較遙遠的概念。

但在當時，廣發基金的判斷是：總有一天，投資者需要一個工具，去配置海外的頭部科技公司，和實體企業一同走向全球。

十年後，在美國科技股走出長牛行情、美元資產配置需求爆發的背景下，納指etf成了不少人跨境配置的首選，納指etf廣發（159941），成立至今10年有餘，年化回報率16.11%。規模已近300億，全市場同類第1。

十年，是一個預判從孤獨變成共識，所需要的時間。廣發也用領先於市場的洞察力，走完了這段路。

落子港股，在情緒冰點時

2022年7月，港股創新葯指數從高點回落，股價幾乎回到2019年的原點。

彼時，港股已經跌了近兩年，外資撤離，本地資金也在觀望。整個市場對港股醫藥的悲觀情緒，幾乎到了冰點。沒有人願意在那個時候談港股，更別提港股創新葯。

但廣發基金看到的是，中國創新葯產業的比較優勢正在建立。

這類資產在a股找不到替代品，因為港股才是中國創新葯企的集聚地。

那些代表中國最前沿技術的biotech公司，它們的技術代際、管線質量和全球化視野，和a股的創新葯公司不在一個量級。

極端悲觀製造了定價錯誤，定價錯誤創造了布局良機。

2022年7月，廣發基金成立了港股創新葯etf廣發（513120），這是全市場第一隻聚焦港股上市創新葯企業的etf。

到了2025年，隨着bd交易井噴，港股創新葯等來了價值發現。這隻產品，單年度回報達到66.65%，多個交易日單日成交額超百億，順勢成為港股創新藥方向規模最大的etf。

2023年11月，廣發基金再次落子。

當時，港股通非銀指數已連跌三年，逼近歷史新低，市場的悲觀程度不亞於創新葯。

於是，廣發基金推出了港股通非銀etf廣發（513750），這是全市場唯一跟蹤中證港股通非銀行金融主題指數的產品，一個保險佔比很高的etf。

廣發基金認為，港股保險公司的價值被系統性地低估了。

保險是一個現金流相對穩定、資產質量高的行業，由於周期原因，市場的悲觀暫時掩蓋了這批資產的價值，但並沒有改變它們的本質。

這個判斷隨後被市場驗證。

2024~2025年，這隻etf單年度分別實現26.95%、45.82%的收益。尤其在2025年，諸多頭部險企因在紅利方向的倉位，收穫了業績與估值的雙擊。這隻etf成了投資者介入港股險企純度最高的標的之一，單年度規模增長超200億。

市場用資金投票，驗證了廣發基金的判斷，比任何研報都誠實。

2024年底，廣發基金在港股續下一籌。

港股通汽車etf廣發（520600），聚焦港股上市的國產新能源整車公司。彼時，新能源汽車行業的敘事已經完成了一次根本性轉變——從“能不能活”變成了“誰能走向世界”。

中國新勢力車企的全球化進程正在加速。這批公司的故事，已經不單是中國市場的故事，而是全球汽車產業重構、走向智能化延伸的故事。這批公司同樣集中在港股。

廣發認為，下一個十年的汽車故事，要在港股里找。

幾次布局，都在對應指數的歷史低位附近。

廣發基金在港股冷清的時候，看見了別人還沒看見的價值。如今，廣發基金已經擁有了相當全面的跨境etf產品線，百億級etf有5隻。

布局a股，在共識未至時

如果說港股的布局是對市場情緒的逆向判斷，廣發基金在a股產業鏈上的布局，則更像是對產業演進節奏的前瞻埋伏。

2021年末，光伏和新能源車正處巔峰，資金蜂擁而入，相關etf規模一路飆升。

廣發基金在這個節點，卻布局了電力etf廣發（159611），跟蹤的是水電、火電、核電這些傳統電力資產。

這是一個“反直覺”的選擇。

在新能源狂熱之年，去做一隻傳統電力etf？2021年，全國超20個省份相繼限電，煤炭價格同比翻倍，火電企業發一度電虧一毛錢。

當時市場的目光全被光伏和新能源車吸引，幾乎沒人討論這場電荒背後更深的結構性矛盾：中國的電力需求增速遠超供給彈性，傳統電力基礎設施的稀缺性被系統性低估。

而廣發基金判斷，能耗雙控、煤電價格改革、新型電力系統建設……這些政策信號疊加在一起，指向同一個結論：傳統電力資產將從被嫌棄的配角，變成新能源時代不可或缺的壓艙石。

如今我們知道，這些看起來並不性感的資產，在ai時代的算力需求引爆後，又成為了稀缺的現金奶牛。

2024年8月，a股跌到最後一浪的谷底，市場人氣低迷。廣發基金在這個時候布局了糧食etf廣發（159587）。

那時沒有人在談論糧食，也沒有人預見到後來地緣對峙、通脹傳導會讓糧食、化肥成為漲價鏈的焦點。

這兩次布局，體現的是廣發基金在產業鏈投資上的核心思路：不是右側追逐風口，而是在產業邏輯成立、但市場共識尚未形成的窗口期，提前把工具備好。

我們知道a股歷次牛市都以成長為主角，因為產業敘事更性感，股價彈性更大。

相比之下，中上游的大藍籌，比如石油、煤炭、鋼鐵、電力、化工等，因為資產重，生意模式難懂，長期被市場當作配角，不是聚光燈的焦點。

但今年，這些重資產、換代難的行業，有了一個新名字——halo資產（heavy assets, low obsolescence，重資產、低淘汰率）。

市場突然發現，在ai顛覆一切的背景下，無法被輕易替代的實物資產，反而成了最稀缺的護城河。

我們沿着電力、糧食往前追溯，發現廣發基金早在2015年就開始布局上游材料、能源，再到2021年布局稀有金屬。

在halo資產這個方向上，廣發基金的布局，比這個名詞的出現，早了整整十年。

誰說etf是純貝塔工具？指數產品的設計、布局，以及發行時間的選擇，背後其實凝結了阿爾法：在風起之前，先把風箏紮好，在冷門處落子。

對產業和指數的深度研究，構成了廣發基金的底氣，這才有了後來一次次在市場還沒關注到的地方，提前備好工具的故事。

相信指數，在無人問津處

廣發基金進入指數領域，是2008年。

那一年，公募基金行業第一次經歷熊市洗禮，少有人談論指數投資的未來。

而廣發基金，卻在這一年悄悄埋下了種子。

正因為進得早，廣發基金經歷了一輪又一輪牛熊周期。

2009年的反彈，2010年的分化，2013年創業板的崛起，2014年至2015年的牛熊狂歡，2016年至2018年價值股的修復，2019年至2021年科技成長的全面爆發，2022年至2023年的震蕩回調……

2014年，廣發基金做了一個在當時看來不起眼、後來被逐步驗證的探索：推出指數c計劃，首創免申購費和銷售服務費的先河。

這個產品設計讓投資者能以極低成本切換，也為後來的投顧輪動策略提供了基礎。

對於廣發基金而言，指數業務的意義不止於跟蹤市場，更在於理解投資者需要什麼樣的工具，以及如何讓這些工具被更多人使用。

超17年的積累，使其在一次次周期中，將工具逐步配置在需求尚未被充分認識的方向上。與此同時，廣發基金也在持續推動指數知識的普及，讓更多人看懂、用好指數基金。

廣發基金還開發了“木棉花”客戶服務平台小程序，圍繞投顧“投前—投中—投後”全鏈條設計，將廣髮指數的價值觸達終端投資者。

產品、服務與投資者由此形成了聯動。廣發基金相信，懂指數的人多了，相信指數、投資指數的人，才會更多。

等待，然後被驗證

每一次逆向布局，都意味着要經歷市場冷落的煎熬期。

但在這些布局中，廣發基金沒有把等待當成代價，而是把等待當成預判逐步被驗證的過程。

今天的很多數字，也在陸續驗證廣發的預判：

截至2026年3月20日，廣發etf跨境規模超1100億元，5隻百億級跨境產品，百億級跨境etf數量行業第一。

納指etf規模近300億，全市場同類第一；75只etf，其中10隻產品規模破百億，23隻超過30億元……

明天起，「etf廣發」，正式出現在廣發基金旗下每隻etf的簡稱里。

這背後，是超17年的指數投資經歷，是願意在市場還沒看見的地方，提前備好工具、並為此耐心等待的廣發基金。