3月24日，健合（H&H）國際控股有限公司（1112.HK）發布2025年全年業績。報告期內，集團總營收達143.5億元，同比增長10.3%，三大核心業務實現韌性增長，盈利與現金流表現穩健，降槓桿化成效顯著。
集團經調整EBITDA利潤率為14.3%，經調整可比純利率4.6%，同比提升22.7%。中國市場營收102.0億元，同比增長17.5%，佔總收入71.1%，是集團業績增長的核心支柱。
成人營養及護理用品（ANC）業務營收69.5億元，同比增長4.4%，佔總收入48.4%。Swisse斯維詩全球收入突破10億美元，中國內地市場增長13.3%，躍居內地維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）市場第一，蟬聯澳洲市場第一。中國市場渠道表現亮眼，抖音渠道銷售額增長71.4%，線下新零售增長29.7%。集團持續加碼科研，水飛薊活性成分研究成果發表於SCI期刊並獲專利，圍繞心腦血管、口服美容、抗衰老等賽道推出多款高端新品，夯實產品競爭力。
嬰幼兒營養及護理用品（BNC）業務營收52.6億元，同比增長20%，佔總收入36.6%。合生元嬰幼兒配方奶粉銷售額增長28.3%，超高端市場份額達17.1%，四季度升至19.5%，創歷史新高。益生菌業務收入轉正，推齣兒童營養粉延伸消費周期，依託母乳活性成分專利與“渠道+品牌”雙輪策略，鞏固市場領先地位。
寵物營養及護理用品（PNC）業務營收21.5億元，同比增長8.7%，佔總收入15.0%，高端寵物營養品增長14.3%。中國市場銷售額增長8.6%，Solid Gold素力高完成渠道與產品高端化調整；北美市場增長7.5%，Zesty Paws快樂一爪增長12.8%，渠道覆蓋持續擴大，產品創新與高端化戰略成效顯現。
財務層面，集團加速優化資本結構，凈槓桿比率從3.99倍降至3.45倍，年內壓降債務超6億元，現金儲備超17億元，財務韌性持續增強。
展望2026年，健合集團將以高質量創新為核心，深化“全家庭營養健康”布局。ANC業務穩固中澳市場優勢，拓展海外擴張市場；BNC業務延伸消費周期，持續提升嬰配奶粉份額；PNC業務推進中國本地化供應，北美市場深化全渠道布局。集團將持續推進去槓桿，保持充裕現金流，推動核心品類穩健增長，向全球高端營養及健康產業領導者目標穩步邁進。
