財聯社10月27日訊（記者 林堅）一年一度的金融街論壇年會今日開幕，證監會主席吳清也帶來了今年的主題演講。今年主題演講的時點較為特別，這是黨的二十屆四中全會後，監管層面的首次公開發聲。就在10月24日，吳清已主持召開黨委（擴大）會議，認真傳達學習黨的二十屆四中全會精神，研究部署貫徹落實舉措。
證監會主席吳清帶來了今年的主題演講。
記者梳理髮現，這次發言的信息增量體現在12個方面：
1.將啟動實施深化創業板改革，設置更加契合新興領域和未來產業創新創業企業特徵的上市標準，為新產業、新業態、新技術企業提供更加精準、包容的金融服務。
2.將堅持打造服務創新型中小企業主陣地的定位，持續推動北交所高質量發展。
3.健全新三板市場差異化的掛牌、信披、交易制度，暢通三、四板對接機制，築牢多層次資本市場的塔基和底座。
4.將擇機推出再融資儲架發行制度，進一步拓寬併購重組支持渠道，促進上市公司產業整合、做優做強。
5.督促上市公司完善治理、加大分紅回購增持力度，以穩健業績築牢價值根基，用真金白銀回報股東支持。
6.着力發揮中長期資金“壓艙石”和“穩定器”作用，紮實推進公募基金改革，推動企業年金、保險資金等全面落實長周期考核，豐富適配長期投資的產品和風險管理工具，努力完善“長錢長投”市場生態。
7.正式推出《合格境外投資者制度優化工作方案》，包括優化准入管理、提高投資運作效率、擴大投資範圍等，努力為各類境外投資者提供更加透明、便利、高效的制度環境。其中資格審批與開戶“高效辦成一件事”、對配置型外資准入實行綠色通道兩項舉措10月27日就將落地。中國投資境外市場的兩隻etf互掛產品也將於近日公告募集。
8.將優化互聯互通機制，提升境外上市備案質效，深化內地與香港市場務實合作，努力推動形成在岸與離岸協同發展、開放與安全良性互動的發展新格局。
9.抓防風險，增強風險“四早”防範處置能力，強化跨市場、跨行業、跨境風險監測，健全長效化穩市機制，防範市場大幅波動。
10.抓強監管，強化執法震懾，對財務造假、操縱市場、內幕交易等各類違法違規行為依法嚴打、打准打疼，持續增強投資者信任和信心。
11.將發布加強資本市場中小投資者保護的若干意見，圍繞強化發行上市、退市等過程中的投資者保護，營造更加公平的交易環境，提升行業機構的客戶服務水平，推進證券期貨糾紛多元化解機制建設等中小投資者重點關切，推出23項務實舉措。
12.繼續把北京作為資本市場改革開放的重要窗口，充分發揮資本市場樞紐功能，推動更多先行先試政策“首家”“首例”在京落地，鼓勵優質行業機構和長期資本在京集聚發展。
2025年是“十四五”規劃的收官之年，這些也與證監會最近召開的黨委（擴大）會議內容相契合。證監會稱，要對標對錶全會部署，大興調查研究，科學謀劃“十五五”時期資本市場戰略任務和重大舉措。同時，要全力以赴完成全年工作目標，做好“十四五”資本市場任務的圓滿收官，為資本市場“十五五”時期高質量發展實現良好開局起步打下堅實基礎。
吳清提到，證監會將深入學習領會、認真貫徹落實四中全會精神，牢牢把握“六個堅持”，緊緊圍繞防風險、強監管、促高質量發展工作主線，更加聚焦服務新質生產力發展，更加聚焦統籌發展與安全，更加聚焦強本強基，進一步深化投融資綜合改革，持續增強我國資本市場的包容性、適應性和吸引力、競爭力，更好服務經濟社會發展和金融強國建設。
綜合與行業人士看點，這次吳清的發言內容體現兩方面核心關切：一是投融資端的改革變化；二是中長期資金入市的再定調。其中，融資端通過多層次市場與制度創新，為新產業提供精準融資服務；投資端以開放與保護並舉的舉措，構建安全透明的投資環境；而中長期資金入市則通過機制引導與生態完善，為市場注入穩定增量。
進一步深化投融資端綜合改革
今年發言的看點之一在於對融資端、投資端提出了新的期許。吳清在當天的主題演講環節提到，“在全球格局和科技創新趨勢深刻變化的今天，無論是融資端，還是投資端，都對資本市場發展和功能發揮提出了新要求、新期待，只有不失時機深化改革，不斷增強市場制度的包容性、適應性，提升市場吸引力和競爭力，才能更好地在不確定的環境中贏得主動、贏得未來。”
板塊改革的縱深推進成為融資端改革的核心抓手。科創板“1+6”政策落地見效，論壇召開次日科創板科創成長層即迎來首批新註冊企業上市，此前試點引入資深專業機構投資者、預先審閱等機制已率先實施，通過流程優化加速硬科技企業資本化進程。創業板改革同步啟動實施，重點設置契合新興領域、未來產業創新創業企業特徵的上市標準，淡化傳統盈利指標束縛，為新技術、新業態企業提供精準包容的融資支持。
此外，北交所與新三板則強化差異化定位，北交所堅守創新型中小企業主陣地，新三板通過完善掛牌、信披、交易制度及暢通三、四板對接機制，夯實多層次市場的塔基底座，覆蓋企業從種子期到成熟期的全生命周期融資需求。
融資制度創新進一步拓寬企業資本補充渠道。證監會明確將擇機推出再融資儲架發行制度，允許符合條件的企業一次核准、分次發行，大幅簡化融資流程；同時拓寬併購重組支持渠道，引導上市公司通過產業整合實現做優做強，助力產業鏈升級與現代化產業體系建設。上市公司治理優化同步推進，監管層督促企業加大分紅、回購及增持力度，以穩健業績築牢價值根基，形成“融資-發展-回報”的良性循環。
值得一提的是，四中全會公報把“建設現代化產業體系，鞏固壯大實體經濟根基”提到表述的靠前位置，“新質生產力”首次納入全會的規劃框架。經濟發展更加重視“質的有效提升和量的合理增長”，把“堅持有效市場和有為政府相結合”寫入原則。在本次吳清的發言中，“助力產業鏈升級與現代化產業體系建設”也被着重提及。
制度型開放的深化為投資端注入新動能。《合格境外投資者制度優化工作方案》於論壇當日正式推出，涵蓋優化准入管理、提高運作效率、擴大投資範圍等核心內容，其中資格審批與開戶“高效辦成一件事”、配置型外資准入綠色通道兩項舉措同步落地實施。互聯互通機制持續升級，境外上市備案質效提升與內地香港市場合作深化並行推進，推動形成在岸與離岸協同發展的開放格局。此外，兩隻中國投資境外市場的etf互掛產品即將啟動募集，進一步暢通跨境資金流動渠道。
投資者保護與監管強化構建公平市場環境。證監會於論壇當日發布加強中小投資者保護的若干意見，圍繞發行上市、退市等環節保護、公平交易環境營造、機構服務提升、糾紛多元化解等核心關切，推出23項務實舉措，織密投資者保護“安全網”。監管執法保持“零容忍”態勢，明確對財務造假、操縱市場、內幕交易等違法違規行為“依法嚴打、打准打疼”，同時增強風險“四早”防範處置能力，健全長效化穩市機制，防範市場大幅波動。
中長期資金入市
吳清本次發言還從考核機制、產品供給、外資引導三方面發力，明確中長期資金入市路徑，着力破解“長錢短投”難題。
一是境內核心中長期資金的考核體系正迎來系統性調整。證監會明確推動企業年金、保險資金等全面落實長周期考核，擺脫短期業績排名束縛，強化對長期收益的考量。公募基金改革同步深化，通過制度優化引導行業聚焦長期投資，與社保基金、保險資金等形成長期投資合力，從根源上解決資金短期化運作問題。這一機制調整精準契合新產業“投入高、周期長”的特徵，為創新資本形成提供穩定資金來源。
吳清也提到，在新一輪科技革命和產業變革引領下，以人工智能、生物醫藥為代表的新產業、新業態蓬勃發展，在重塑生產方式、優化資源配置、提升全要素生產率方面發揮着關鍵作用。這些新產業、新業態投入高、風險大、回報周期長，往往需要更大規模的耐心資本投入和更靈活、更包容的融資環境，以利於更好支持創新資本形成和創新動能培育。
二是國際資金流動趨勢與中國資產價值重估形成了共振。吳清提到，數據顯示，今年前9個月國際資金流入新興市場超1500億美元。如此來看，在全球資產再平衡過程中，a股、港股等中國資產因穩健性特徵持續獲得重估。
目前來看，合格境外投資者制度優化、互聯互通機制升級等開放舉措，進一步降低境外長期資本入市門檻，疊加新產業發展帶來的成長機遇，推動主權基金、養老金等國際長期資金加速配置中國資產。
