隨着中報季落下帷幕，各公司中期分紅方案陸續公布完畢。南都記者注意到，2025年，a股上市公司分紅熱情進一步抬升。在分紅規模創歷史同期最高水平的情況下，包括葯明康德（603259.sh）、中國中車（601766.sh）、恆力石化（600346.sh）等行業龍頭在內的多家公司，首次加入中期分紅行列。
萬聯證券分析稱，2025年以來，a股上市公司分紅力度繼續加大，實施或宣告中期利潤分配金額同比延續增長，多個行業分紅金額同比延續增長，部分行業分紅增長幅度100%。隨着上市公司更加重視投資者回報，預計將推動市場生態改善，向投資者傳遞積極的信號，有助於提振市場信心。
現金分紅總額6497億元，多項數據同比增長
9月5日，上市公司協會發布《中國上市公司2025年半年度經營業績報告》（下稱“《上市公司業績報告》”），截至8月31日，境內股票市場（滬、深、北三家證券交易所，含b股）共有上市公司5435家，其中818家發布一季度、半年度現金分紅方案，較去年同期增加141家。現金分紅總額達6497億元，整體股利支付率31.97%，同比均保持增長。
圖源萬聯證券研究報告
萬聯證券研報顯示，從申萬一級行業看，機械設備、醫藥生物、基礎化工、汽車、電力設備、電子、非銀金融行業內分紅企業數量較多，均超過50家。從分紅企業數量佔比看，非銀金融、美容護理、銀行業中企業分紅意願較高，中期宣告或實施分紅的企業佔比均在40%以上。此外，石油石化、公用事業、交通運輸行業分紅企業佔比超過20%。金額上，銀行、石化、通信行業穩坐分紅規模前三把交椅，對應金額分別為2375.4億元、834.43億元、767.02億元。
今年年中，中國中車、恆力石化、葯明康德、美的集團（000333.sz）、浙能電力（600023.sh）、常熟銀行（601128.sh）、長安汽車（000625.sz）、海爾智家（600690.sh）、炬芯科技（688049.sh）、長沙銀行（601577.sh）、海螺水泥（600585.sh）等眾多上市公司首次加入中期分紅序列。
其中，cxo（醫藥外包服務）龍頭企業葯明康德，擬每10股派發3.5元，合計約10.03億元；軌道交通裝備龍頭中國中車，擬每10股派發1.1元，合計派發現金紅利31.57億元；民營石化龍頭恆力石化，擬每10股派發0.8元，合計5.63億元；白色家電龍頭美的集團擬每10股派發5元，合計37.98億元。
業績支撐，近2000家公司營收、凈利雙增
a股公司分紅規模、比例持續走高背後，離不開業績的支撐。
9月8日，上市公司協會發布的《中國上市公司2025半年度經營業績概覽》顯示，報告期內，全市場上市公司合計實現營業收入35.01萬億元，同比增長0.16%；實現凈利潤3萬億元，同比增長2.54%。並且，全市場近六成公司營收正增長、超四分之三公司實現盈利、2475家公司凈利潤正增長、1943家公司營收、凈利雙增長。
另據《上市公司業績報告》，上半年內，民營控股上市公司營收增速4.8%、比上年同期提升0.97個百分點，凈利潤增速10.01%，比上年同期提升20個百分點。全市場研發投入超8100億元，同比增3.27%，增速較去年同期提升近2個百分點。整體研發強度2.33%，同比小幅提升。全市場113家公司研發投入超十億元，926家公司研發強度超10%。
細分行業中，製造業經營狀況邊際改善，營收、凈利同比增速為4.73%、7.75%；消費電子國產替代加速，行業營收增長24.82%；快遞業5家上市公司營收增長10%，全社會物流總額穩步提升，居民物流活力增強。整體呈現工業製造業績回暖、消費潛能持續釋放的狀態。
值得一提的是，在美國對等關稅衝擊下，上市公司合計實現境外收入4.9萬億元，同比增長4.5%。船舶製造領跑全球，出口交貨值同比增長38.6%，上市公司營收增長23.42%，凈利潤增長135.33%。中國汽車工業協會數據則顯示，半年內，我國汽車出口總量為308.3萬輛，同比增長10.4%。
政策深化，持續引領市場新風向
上市公司分紅力度加大，同樣離不開監管層的政策引導。
2024年4月12日，《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》正式發布，明確提出“強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。”
與此同時，2023年底及2024年底，中國證監會先後發布《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》、《上市公司監管指引第10號——市值管理》，進一步明確鼓勵現金分紅導向，推動提高分紅水平；簡化中期分紅程序，推動進一步優化分紅方式和節奏；加強對異常高比例分紅企業的約束，引導合理分紅。並鼓勵上市公司通過分紅、回購等方式提升投資價值，要求制定中長期分紅規劃，優化分紅節奏。
2025年證監會系統工作會議上，吳清主席強調繼續完善分紅激勵機制，推動上市公司高質量發展。
從分紅主體來看，央企發揮示範引領作用，貢獻了71%的分紅金額，13家公司分紅超百億。民營控股上市公司主動分紅意願亦持續提升，其中15家分紅金額超10億元。79家公司連續3年中期分紅，股東回報意識日益增強，一年多次分紅成為新風向。
采寫：南都n視頻記者 繆凌雲
