界面新聞記者 | 趙曉娟
界面新聞編輯 | 牙韓翔
宗馥莉及其三個“弟妹”的“信託案”，令娃哈哈宗氏家族的海外資產浮出水面。
8月1日，香港高等法院披露的一份判決書顯示中，原告宗繼昌、宗婕莉和宗繼盛認為，英屬維京群島（以下簡稱“bvi”）註冊公司“jian hao ventures limited.（建浩創投有限公司）”於香港滙豐銀行賬戶內約18億美元的資產，是其父宗慶後計劃給他們設立信託基金所用。
根據判決書，建浩創投在香港滙豐銀行賬戶內的近18億美元資產主要包括債券、其他固定收益資產及部分現金和定期存款。
而判決書中原告提供的文件顯示，宗慶後計劃設立的信託基金總額為21億美元，每人7億美元；但目前該賬戶內的資產還不足，這也是“信託案”的一個關鍵矛盾點。
宗氏家族的“信託案”還需等待杭州高等法院的進一步判決，香港高等法院僅決定先凍結糾紛資金。
而訴訟中目前存在的近18億美元如何而來，且宗氏家族如何將其轉移到境外，則是近日公眾關注的要點之一。
圖片拍攝：界面新聞 盧奕貝
事實上，這與娃哈哈以及宗慶後家族此前布局離岸公司相關，這些錢很有可能是娃哈哈相關業務的分紅。
按照中國法律，企業境外分紅主要遵循的是《中華人民共和國公司法》中關於股東權益的規定，以及《中華人民共和國企業所得稅法》中關於稅收的規定。
通常情況下，中國內地的中資公司能夠通過“境內運營公司→香港控股公司→境外母公司”的股權架構，來實現盈利分紅轉移。
例如，宗慶後或宗馥莉通過bvi公司（如恆楓貿易），來控股境內實體公司（如宏勝飲料集團）。境內實體盈利後，境外公司則可獲得分紅，該分紅在報批後匯出境外，再轉入香港賬戶中。
圖片製作：界面新聞 趙曉娟
界面新聞查詢公開資料發現，與境內娃哈哈相關公司交織的離岸公司主要包含四個。
分別是註冊在英屬維京群島的恆楓貿易有限公司、博山金貿易有限公司（bountiful gold trading limited），註冊在非洲塞舌爾的盛佳集團（best max grouplimited）以及註冊在美屬薩摩亞群島的榮輝投資有限公司。
這些公司通常以娃哈哈境內子公司的股東身份出現。
例如，博山金貿易有限公司是紅安娃哈哈食品有限公司、大理娃哈哈食品有限公司、杭州娃哈哈營養食品有限公司等幾家公司的股東。盛佳集團則通過51%的持股，獲得娃哈哈非常可樂飲料有限公司的控制權。
這些境外公司的股東或者董事，往往以宗慶後、施幼珍或者杜建英等娃哈哈創始人團隊或者高管掛名，且部分境外公司的註冊地址也出現共用的情況。
界面新聞通過公開資料查詢發現，宏勝飲料（香港）有限公司、purple mystery asset management ltd、platinum net limited這幾家公司均在英屬維京群島註冊，公司地址在香港為同一地址。而“宏勝飲料香港”的唯一董事是施幼珍，即宗馥莉母親。
除了娃哈哈的體系內遍布了諸多離岸公司之外，宏勝飲料也是如此。
宏勝飲料是宗馥莉全資控股的獨立企業，與娃哈哈集團無直接股權關聯，但作為其代工廠並存在大量業務合作。宏勝飲料則是由bvi註冊的恆楓貿易全資控股，且恆楓貿易唯一股東為宗馥莉。
整體上看，無論是娃哈哈體系內，還是宏勝飲料體系內，都遍布着大量離岸公司。
而宗氏家族的境外股東分紅也由此產生。
界面新聞查詢公開資料發現，離岸公司所在地如英屬維爾京群島（bvi）通常具有較為優惠的稅收政策，沒有企業所得稅或稅率極低。為此，企業可以通過合理的關聯交易，將部分利潤轉移至離岸公司，從而降低整體的稅務成本。
此外，在bvi設立離岸公司，還有利於構建複雜且靈活的股權結構，方便企業進行股權激勵、股權傳承等安排。比如，娃哈哈通過恆楓貿易對宏勝飲料集團實現控股，在企業內部的股權分配和控制權轉移方面，離岸公司就提供了更多的操作空間，有助於企業實現平穩的管理層交接和家族財富傳承。
就一個宏勝飲料而言，公開信息顯示，2022年凈利潤可達14.7億元人民幣。
宗馥莉名下的公司圖譜（圖片來源：天眼查）
界面新聞還看到一個明顯的趨勢是，宗慶後去世後，娃哈哈關聯公司中的許多合資公司性質，已經從“中外合資”公司變為“外商投資”公司，區別是前者的分紅則需要和境內股東分享。
一個例子是浙江啟力投資有限公司。
浙江啟力最初由宗慶後持股60%、職工持股會持股40%，它對外投資了19家涉及娃哈哈業務的子公司。2024年4月，宗慶後的股份全部由宗馥莉繼承，界面新聞從天眼查變更記錄查看到，2024年12月，職工持股會退出，浙江啟力變為宗馥莉百分百持股，企業性質也從合資變為港澳台自然人獨資。
除了分紅之外，這種操作也可以讓宗馥莉的控制力在變大，而杜建英和其子女的權利減弱。
如瀋陽娃哈哈榮泰食品有限公司，它的控股股東曾為榮泰企業有限公司（也是一家bvi離岸公司），其餘股東為境內公司，最初的管理人員包括宗慶後、杜建英。儘管杜建英2008年退出了娃哈哈經營管理，但一直在該公司擔任董事角色；2022年12月，宗繼昌、宗婕莉也進入了董事之列。
但在宗慶後逐漸交接之後，2024年6月，宗馥莉通過浙江啟力投資進入該公司，並擔任董事長一職，其他股東前後相繼退出。此後，浙江啟力投資與榮泰的控股比例為4:6，宗馥莉也將公司的該市場主體類型從“中外合資”變更為“外商投資”。
事實上，娃哈哈集團的大股東是杭州市上城區文商旅投資控股集團有限公司，持股比例為46%。
由於娃哈哈集團大量的業務通過體外公司模式運作，且它們的股東有多為離岸公司，脫離於娃哈哈集團系統之外，宗氏家族因此也被質疑通過這種方式來實現利潤轉移。
對此，北京今是律師事務所主任吳萌告訴界面新聞，應該“理性看待利潤流出”。
他說，所有外資公司都有利潤匯出的情況。當中國國內經濟形勢向好時，外資公司會考慮用盈利擴大投資。目前中國對於外資企業和內資企業在稅收，准入等方面漸漸拉平，很多外資公司用利潤轉增投資，或再投資，已經沒以前那麼多獲利機會，因此，將利潤匯出境外，是比較現實的選擇。
另外，吳萌還認為，因為公司向股東分紅是正常企業行為，目前中國的外匯管理制度對境內企業向境外股東分紅，也沒有更多限制，只要符合稅收政策就行。所以，向境外股東分紅就需要理性看待，不能單純視為對國家或國民利益的傷害。
