近日，北交所官網顯示，浙江永勵精密製造股份有限公司（以下簡稱“永勵精密”）IPO獲得受理。
招股書顯示，永勵精密是一家主要從事汽車用精密鋼管及管型零部件的研發、生產和銷售的國家高新技術企業，是國內較早進入汽車用精密鋼管行業並形成規模化生產的企業之一。公司本次衝擊上市擬募集資金約3.8億元，扣除發行費用後擬投資於擴建年產1500萬套底盤系統配套用管項目、新增年產360萬套汽車轉向管柱系統項目。
永勵精密客戶包括天納克（TENNECO）、比亞迪、萬都（MANDO）、日立安斯泰莫、蒂森克虜伯、匯眾薩克斯、凱邇必（KYB）及江蘇博俊等國內外知名汽車零部件供應商、整車廠，產品最終應用於各大知名汽車品牌，如奔馳、寶馬、大眾、本田和豐田等傳統燃油車，以及比亞迪、特斯拉、理想、吉利等新能源汽車。
招股書顯示，永勵精密實際控制人為王興海家族。其中，王興海出生於1949年，為永勵精密董事，也是目前股東中持股佔比最高者，達到32.67%；王興海女兒王曉園、王媛媛、王芳芳分別持股15.33%、13.50%、13.50%。王曉園（1982年出生）任職董事長，王媛媛、王芳芳分別任職營業部部長、營業部副部長；王媛媛配偶孫時駿持股9.00%，任職董事兼總經理；施戈為王曉園配偶，持股6.00%，任職董事兼副總經理。
王興海家族直接持有公司股份5400萬股，占公司總股本的90%；嘉興土拔、嘉興永思累計持有公司股份300萬股，占公司總股本的5%，王曉園擔任嘉興土拔、嘉興永思的執行事務合伙人，可以對其實施控制。因此，王興海家族累計控制公司95%的股份表決權。
同時，王興海、王曉園、王媛媛、王芳芳、孫時駿和施戈簽署了《一致行動協議》，約定各方在董事會、股東大會決策過程中應當事先充分溝通並形成一致意見，若各方無法達成一致意見時，應以王曉園的意見為準。
業績方面，2022年至2024年（以下簡稱“報告期內”），永勵精密實現營業收入分別為4.16億元、5.08億元和5.68億元，歸母凈利潤分別為6038.56萬元、9294.83萬元和9480.60萬元；扣非凈利潤分別為5735.53萬元、8962.59萬元和9213.47萬元，綜合毛利率為25.71%、31.37%和29.32%。數據顯示，2022年至2024年，永勵精密營收和扣非凈利潤複合增長率分別達到了16.82%和26.74%。
不過進入2024年，儘管永勵精密業績增長仍在繼續，但凈利潤增速卻是進入了增長的瓶頸期。具體來看，永勵精密2024年營業收入同比增長了11.72%，對應實現的歸母凈利潤相比2023年增長了約2.00%，扣非凈利潤僅同比增長了2.80%，較之2023年增速的56.26%已是大幅放緩。
與此同時，永勵精密應收賬款高企。招股書顯示，在報告期內各期末，其應收賬款餘額分別為1.56億元、2.06億元、2.61億元，占各期營業收入比例分別為37.58%、40.57%、46.06%，呈現持續上升趨勢，且2023年和2024年占營收比均超過四成。尤其是2024年，永勵精密營業收入中有將近一半的款項未能及時收回，同比增速高達26.86%。遠超當期營收增速的11.72%。
永勵精密在招股書中坦承，截止到2024年年底，其應收賬款回收已不及預期，報告期內公司應收賬款餘額複合增長率高達29.33%，遠超同期間營收複合增長率的16.82%。截至2025年4月30日， 2024年末應收賬款餘額的收回比例為70.21%，應收賬款尚有7788.54萬元未回款，值得注意的是，這其中比亞迪未回款金額為7204.79萬元，占未回款金額的92.51%。
永勵精密解釋稱，主要由於比亞迪的信用政策系2個月信用期+到期支付迪鏈（比亞迪發行的數字債權憑證，公司收到迪鏈的承兌期限通常為6個月，公司收到迪鏈後仍以應收賬款核算）。
除此之外，永勵精密還存在一定的存貨減值風險。招股書顯示，報告期各期末，公司的存貨賬麵價值分別為1.37億元、1.44億元和1.29億元，占公司流動資產的比例分別為33.83%、29.26%和24.47%，佔用了公司較多流動資金。如果未來宏觀經濟波動、市場競爭加劇或客戶經營波動，可能致客戶採購訂單出現不利變化。
來源：讀創財經
