2025年港股市場正成為中資企業跨境融資的主戰場。今年以來，港交所總共新上市24家公司、募資額合計658.25億元，同比分別增長35.3%和691.4%，其中包括5家已經在A股上市的公司。
5家A股公司實現“A+H”
5月22日，“挖掘機”巨頭三一重工正式向港交所提交上市申請，擬集資最多15億美元（約117億港元）。該公司A股最新總市值達1568億元，今年以來股價累計漲幅超16%，中信里昂證券擔任整體協調人。
據了解，三一重工2024年海外收入佔比達62.3%，產品覆蓋全球150餘個國家和地區，參與迪拜塔、港珠澳大橋等國際項目施工。2024年營收同比增長6%至784億元，凈利潤大增32%至59.8億元。2025年一季度業績延續增長態勢，營收同比增18.77%至211.8億元，凈利潤增幅達56.4%。
值得關注的是，三一重工新能源重卡業務快速發展，2025年4月銷量同比暴漲245%。此次赴港上市將助力三一重工深化全球化布局，拓展東南亞及中東等新興市場。公司表示，募集資金將用於技術創新、產能擴建及海外渠道建設。
就在三一重工宣布赴港IPO不久，韋爾股份也籌劃赴港上市。
5月23日，韋爾股份公告稱，為加快公司的國際化戰略及海外業務發展，增強公司的境外融資能力，進一步提高公司的綜合競爭力，根據公司總體發展戰略及運營需要，公司計劃發行H股股票並申請在香港交易所掛牌上市。
海天味業則快人一步，在5月23日通過港交所上市聆訊。其於今年1月13日遞交招股書，於4月28日獲中國證監會境外上市備案通知書，擬發行H股不超過7.11億股。5月15日，香港聯交所上市委員會舉行上市聆訊，審議了海天味業此次發行上市的申請。
據悉，“醬油茅”海天味業衝刺港股，是為了進一步推進全球化戰略，提升國際品牌形象和綜合競爭力。按2024年的收入來看，海天味業排名全球第五，市場份額為1.1%。按銷量計，其已連續28年蟬聯中國最大調味品企業。
當前，港股市場正成為中資企業跨境融資的主戰場。Wind數據顯示，今年以來（截至5月23日，下同），港交所共新上市24家公司、募資額合計658.25億元，分別同比增長35.3%和691.4%。具體到新股募資額，今年以來的金額已超越2023年全年，且2025年全年新股募資額或有望超越2024年的881.47億元甚至2022年的1046.22億元。
其中，5月20日寧德時代在香港聯交所主板掛牌並開始上市交易，募集資金凈額約353億港元（約合人民幣325.7億元），是2025年迄今全球最大的IPO募資額。
如今，從向港交所遞表的公司數量來看，赴港IPO市場正迎來近幾年最火熱的一波上市潮。根據港交所數據，今年以來已有144家公司遞表港交所，較去年同期的97家公司大幅增長近50%。其中僅4月單月就有45家企業遞表港交所，創下自2021年7月以來的近四年單月最高紀錄。
再細分來看，今年以來，A股赴港上市進入高潮，多家不同領域的巨頭企業陸續登場，截至目前已有5家A股上市公司登陸港股，實現“A+H”兩地上市。其中，寧德時代、恆瑞醫藥、鈞達股份、赤峰黃金上市以來股價均有不同程度的上漲。
港股新股表現有所提升
從港交所新股上市首日股價表現來看，今年以來港股上市的24家新股中，有14家上漲，佔比近六成。而在2024年全年，合計93家新股中有42家在上市首日上漲，佔比為45.16%，今年港股的新股表現明顯有所提升。自今年3月份以來，僅有2家港交所新股在上市首日收盤破發。
4月15日，抗體偶聯藥物（ADC）明星企業映恩生物在港交所掛牌上市，更是在上市首日大漲116.70%。
談及近期企業赴港上市升溫，天風證券策略首席分析師吳開達指出，近期港股市場吸引力顯著提升，主要得益於核心資產認可度提高、政策支持力度加大以及上市規則持續優化——自2024年10月起香港特別行政區監管機構實施審批提速和快速通道機制，配合中國央行推進的金融互聯互通政策，疊加香港特別行政區財政司司長明確表態願做中概股迴流首選地，特別是2025年5月推出的“科企專線”，政策效果顯著。
排排網財富研究部副總監劉有華認為其背後的驅動因素可歸納為三個方面：首先，企業國際化發展戰略的推進促使更多內地企業選擇港股市場，這不僅有助於對接國際資本市場、拓寬融資渠道，為海外業務布局提供資金支持，更能顯著提升企業的國際品牌影響力和市場認可度。其次，政策環境持續優化，中國監管部門多次明確支持內地企業赴港上市，加之香港交易所不斷優化上市制度，不僅保持主板上市條件的靈活性，還特別設立18A、18C章節為科技創新企業提供專屬上市通道，這對具備高市值特徵但科創屬性尚待加強的企業尤其具有吸引力。第三，市場環境改善也是重要因素，隨着港股市場流動性持續好轉和交投活躍度提升，投資者參與熱情顯著回升，進一步增強了港股市場對企業的吸引力。需要關注的是，短期內密集的上市活動可能對港股市場形成一定考驗，特別是在集中融資階段，市場可能面臨暫時的流動性承壓情況。
港股市場近期熱度攀升，也吸引了不少原本計劃在A股上市的企業轉向H股。一位華南券商人士向記者透露，在港交所IPO政策改革的推動下，部分排隊中的A股擬上市企業開始考慮轉戰香港市場，“我們手頭就有一些客戶，包括科技和非科技類公司”。
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