智通財經app獲悉，中金髮布研報稱，本周南向資金轉為流出86.9億港元(vs. 上周流入72.7億港元)，日均流出17.4億港元(vs. 上周日均流入18.2億港元)。其中，周一凈流出185.3億港幣，為2021年2月以來最大單日流出。個股層面，增持最多為建設銀行(00939)、中國銀行(03988)與招商銀行(03968)等，但減持騰訊、小米集團與中芯國際等。
中金主要觀點如下：
4月中旬以來，南向流入明顯放緩，近期甚至轉為凈流出。例如，本周流出86.9億港幣，創2024年2月初以來最大單周流出，5月至今流出14.2億港幣，也是2023年6月以來首次月度流出。
南向近期流入放緩甚至轉為流出的可能原因包括：1)市場情緒修復到位，部分投資者獲利回吐;2)此前強勁的流入反而有些亢奮和透支，尤其是過度強調“南向定價權”，且南向流入主力是個人和交易資金，易受情緒和市場本身影響;3)港股配售激增，以及部分龍頭個股業績不及預期;4)公募業績比較基準新規，可能引發情緒波動。截至一季度，內地主動偏股基金港股持倉為30.8% vs. 比較基準中港股相關指數權重均值16.5%，約70%的基金較基準超配港股。
上述變化也印證了此前的分析。3月以來，南向資金成為港股資金面的主力，其中又以交易和被動資金(個人)為主，但作為機構的公募與保險等的“子彈”可能並沒有想的那麼多。測算後續年內相對確定的南向增量約為 2,000-3,000 億港元，全年累計流入8,000-10,000 億港元左右。
往前看，長期配置價值仍在，但短期有波動也屬正常。此外，主動權益公募佔南向僅9.6%，且如果依然被視為有alpha機會，也未必一定引發大幅調倉。
外資方面，epfr口徑(截至本周三)：
主動外資流出擴大，流出a股1.0億美元(vs. 上周流出0.4億美元)，流出港股和adr 3.3億美元(vs. 上周流出1.2億美元);流出較多的為專註中國與新興市場等類型基金。
被動外資加速流入，a股流入4.0億美元(vs. 上周流入2.6億美元)，港股和adr加速流入12.3億美元(vs. 上周流入3.7億美元)，流入主要是專註中國與新興市場的基金。
