本報記者 陳婷 趙毅 深圳報道
2024年年報及2025年一季報披露之際，國內大型眼科醫療連鎖集團華廈眼科（301267.sz）同步公告2025年員工持股計劃草案。這是公司自2022年10月上市以來推出的首個員工持股計劃。
草案顯示，該員工持股計劃擬籌集資金總額上限約為7241.78萬元，擬持有標的股票不超過752.784萬股，參與人員包括公司副總經理張志勇、295名核心管理人員及技術骨幹，認購價為9.62元/股。
華廈眼科此次員工持股計劃股票來源為公司回購專用賬戶回購的公司a股普通股股票。此前，華廈眼科以集中競價交易方式回購公司股票最高成交價為30.93元/股，最低為17.99元/股。據此計算，該員工持股計劃最高折讓將近70%。
根據草案，該員工持股計劃設置了公司層面的業績考核，以公司2024年營收和凈利潤為業績基數，在2025年—2027年分年度對公司的業績指標增長率進行考核。
值得注意的是，華廈眼科去年出現上市以來首次凈利潤負增長，同比下降35.63%，營收同比僅增長0.35%。報告期內，公司實際控制人、董事長蘇慶燦被公安機關採取監視居住措施。
5月14日，華廈眼科證券部相關工作人員對《中國經營報》記者表示，蘇慶燦本人目前並沒有在公司履職，有關其被監視居住的情況亦沒有進一步的消息。不過，對於公司推出的員工持股計劃相關細節，截至發稿，華廈眼科方面未就採訪函給出答覆。
折價幅度超50%
4月27日盤後，華廈眼科披露2025年員工持股計劃草案，參加對象範圍為公司（含子公司）的高級管理人員、核心管理人員及技術骨幹，初始設立時總人數不超過296人。
4月28日，華廈眼科股票低開，截至當日收盤股價報18.31元/股，跌幅3.53%。
草案顯示，華廈眼科員工持股計劃擬持有標的股票數量不超過752.784萬股，約佔公司總股本的0.9%，即為公司截至2025年1月7日累計回購的股份數量。其中，張志勇擬持有份額上限對應的標的股票數量為70萬股，佔比9.3%，其餘295名核心管理人員及技術骨幹持有682.784萬股，佔比90.7%。該員工持股計劃的資金來源為員工合法薪酬、自籌資金及法律法規允許的其他方式。
財報顯示，張志勇自2022年12月24日起擔任華廈眼科副總經理，截至2024年年末，張志勇未對公司直接持股。
根據草案，華廈眼科員工持股計劃購買回購股份的價格為9.62元/股，為草案公布前20個交易日的公司股票交易均價的50%。不過，該員工持股計劃的股票來源於公司此前回購的股份。
截至2025年1月7日，華廈眼科通過股份回購證券專用賬戶以集中競價交易方式累計回購股份752.784萬股，成交價在17.99元/股—30.93元/股，累計成交總金額約2億元，遠高於此次員工持股計劃擬募集的資金上限。與此同時，9.62元/股的認購價遠低於草案披露前一交易日收盤價18.98元/股。
對於購買價格設定的合理性，華廈眼科方面表示，在公司發展的過程中，參加員工持股計劃的人員是對公司核心業務及未來發展具有直接貢獻作用或有重要協同作用的員工，對經營計劃及中長期戰略目標的實現具有重要意義。“該員工持股計劃設定的購買價格能有效穩固現有人才團隊並吸引外部人才，強化核心團隊對公司中長期發展的使命感和責任感，提升公司核心競爭力，從而推動公司業績目標的實現。同時，該員工持股計劃設置了公司層面和個人層面的考核要求及分期解鎖機制，體現了激勵與約束對等的要求，將對公司持續經營能力帶來積極影響。”
草案顯示，華廈眼科員工持股計劃的業績考核包括公司層面及個人層面的業績考核，以達到業績考核目標作為持有人解鎖對應批次標的股票的條件之一。
一方面，公司層面的考核指標為營收增長率或扣非凈利潤（剔除股權激勵計劃及員工持股計劃股份支付費用影響的數值）增長率。第一個解鎖期的考核年度為2025年，業績增長率目標值為10%，觸發值為9%；2026年及2027年分別為第二個、第三個解鎖期的考核年度，業績增長率目標值分別為20%、30%，觸發值分別為18%、27%。
解鎖期內，公司當期業績指標達到業績考核目標條件的，當期對應標的股票可以按比例解鎖。若實際業績完成度在觸發值以下，公司層面解鎖比例為0%；完成度在觸發值和目標值之間，解鎖比例為80%；完成度大於或等於目標值，公司層面解鎖比例為100%。此外，因公司層面考核原因不能解鎖的，不得解鎖的部分由員工持股計劃管理委員會收回，擇機出售後以出資金額加上中國人民銀行同期存款利息之和與售出金額孰低值返還持有人，剩餘資金（如有）歸屬於公司；或通過法律法規允許的其他方式處理對應標的股票。
業績考核基數低
除個人層面考核指標不明晰外，華廈眼科員工持股計劃在公司層面的考核指標還選擇了業績“跳水”的2024年作為基期。
財報顯示，2024年，華廈眼科營收約40.27億元，同比增長0.35%；凈利潤約4.29億元，同比下降35.63%；扣非凈利潤約4.09億元，同比下降38.29%。公司管理層在接受投資者調研時表示，2024年，受行業環境變化、需求階段性放緩及競爭加劇等因素影響，公司業績增速有所放緩。
2020年—2023年，華廈眼科營收保持增長態勢，凈利潤維持兩位數增長。按照員工持股計劃設置的公司層面業績考核目標，華廈眼科在2027年的扣非凈利潤只要較2024年增長30%，持有人即可100%解鎖所購股票，而此時公司的盈利規模與2022年相當，業績水平只不過是回到5年前。
除此之外，假設公司員工持股計劃於2025年6月完成全部標的股票過戶（擬認購的股票份額全部認購完畢），共752.784萬股，以2025年4月25日（草案披露前一交易日）收盤數據預測算，公司應確認總費用預計為7046.06萬元，該費用由公司在鎖定期內按月分攤，計入相關費用和資本公積。華廈眼科方面指出，在不考慮對公司業績的影響情況下，員工持股計劃費用的攤銷將對存續期內各年凈利潤有所影響。
華廈眼科主要向消費者提供眼科全科診療服務，包括白內障、屈光、眼底、斜弱視及小兒眼科、眼表、青光眼、眼眶和眼腫瘤、眼外傷在內的眼科八大亞專科及眼視光專科。截至2024年年末，華廈眼科已開設62家眼科專科醫院和66家視光中心，涵蓋18個省和直轄市、48個城市。在規模擴張方面，華廈眼科有着管理國內200家醫院的布局規劃，將通過自建或併購方式進行擴張。
2024年，華廈眼科白內障業務營收出現下滑，同比下降11.56%至8.73億元，主要受各省市白內障人工晶體集采政策落地執行的影響。報告期內，公司四大業務毛利率均出現下降，其中白內障項目毛利率同比下降8.53%，營收佔比較高的屈光項目、眼視光綜合項目毛利率同比分別下降2.45%、4.49%，分別為52.05%、45.57%。
2025年一季度，華廈眼科繼續增收不增利，營收同比增長11.74%至約10.93億元，凈利潤同比下降4%至1.5億元，扣非凈利潤同比下降11.12%至1.4億元。公司管理層表示，今年一季度，公司屈光、眼視光綜合、眼後段業務營收同比保持良好增長，白內障業務由於去年同期集采政策尚未落地，今年一季度營收同比仍有小幅下滑。“隨着全國各省份白內障人工晶體集采政策相繼落地，公司白內障業務有望企穩回升。”
