4月11日，大盤在連日普漲後低開震蕩，午前集體翻紅但成交量明顯收窄，北交所個股保持活躍。截至午盤，上證指數漲0.12%報3227.65點，深證成指漲0.19%報9773.33點，創業板指漲0.52%報1910.45點，北證50漲2.63%報1298.62點。
成交量上，a股半日成交7972.94億元，較上日縮量3481億元；超3200股飄紅。
來源：同花順ifind
盤面上，進攻型資金早盤佔據主導，超硬材料、芯片板塊漲勢不俗，午前消息進一步刺激半導體行業沖高；貴金屬跟隨新高黃金繼續拓展，“一帶一路”方向輪動至高鐵及廣西板塊，農業等反關稅概念則大幅回撤。
板塊方面，半導體產業鏈爆發，納芯微、聖邦股份、富滿微20%漲停，華虹公司、翱捷科技、芯海科技、安路科技等多股漲超10%，上海貝嶺、大港股份封板，瀾起科技漲逾7%。
消息面方面，中國半導體行業協會發布《關於半導體產品“原產地”認定規則的緊急通知》。根據海關總署的相關規定，“集成電路”原產地按照四位稅則號改變原則認定，即流片地認定為原產地。
貴金屬領漲，四川黃金漲停，曉程科技、赤峰黃金漲幅居前。港口航運概念反覆活躍，連雲港6連板，海航科技、鳳凰航運、北部港灣漲停。百貨零售走強，國芳集團6連板，南寧百貨、匯嘉時代漲停。
農業股跌幅居前，神農種業跌超10%，北大荒、新賽股份跌幅居前。乳業板塊走低，品渥食品、騎士乳業跌超8%。
消息面上，特朗普近日推出的“對等關稅”攪動全球市場，並在日前多次敦促美聯儲降息。但鮑威爾此前表態稱，在關稅問題上，調整貨幣政策“為時過早”。
美東時間4月10日，美國波士頓聯儲主席柯林斯表示，美聯儲可能在今年稍晚降低利率，但關稅驅動通脹或推遲進一步降息；美國達拉斯聯儲主席洛根認為，在等待關稅對經濟影響更清晰化之前，暫時維持利率穩定是最好的做法；古爾斯比將關稅描述為滯脹性衝擊，這對美聯儲構成挑戰，因為沒有通用的應對方案來應對這種衝擊。
中金公司研報指出，美國3月核心與總體cpi通脹雙雙回落，均低於市場預期。通脹的放緩表明，美國總需求在“對等關稅”到來之前就已經走弱，如油價、機票和酒店價格大幅下挫。關稅衝擊對核心商品價格的影響並未充分體現，但這可能在未來數月開始顯現。往前看，我們預計在需求最終壓制通脹之前，美國物價水平或在第二季度出現一波上漲。我們預計美聯儲會繼續保持觀望，短期內不會降息，重啟降息或在第三季度。
中信證券研報也表示，美國3月cpi增速再度全面低於預期和前值，呈現“表裡如一”的降溫特徵，對華關稅的通脹影響在3月尚不算明顯。不過，儘管特朗普宣布了“90天關稅暫停令”，白宮仍有諸多關稅措施正在生效，預計年內美國總體cpi同比或難再明顯低於本次2.4%的讀數，白宮年初以來的各項關稅措施或將累計提升pce平減指數約1.2%。中信證券認為，市場目前對美國“滯”的定價較充分、對“脹”的定價可能偏少，美聯儲年內可能最多降息兩次。
中國市場方面，銀河證券表示，權益市場表現值得期待。國內大循環的完備性足以讓中國在全球“抗差邏輯”下相對美國具有核心優勢。“加征-反制-再加征-再反制”對於權益市場定價造成一定困擾，防禦主題表現更優（必選消費、金融等）；中期視角，以確定性擁抱不確定性，內需、硬科技仍是主線。固收方面，基本面擾動和增量政策預期形成對沖，避險邏輯緩和央行流動性投放預期將使得債市做多勝率提高。
采寫：南都·灣財社記者 劉常源
