豪擲10億增資虧損子公司,對麗珠集團意味着什麼?

2025年04月03日15:00:27 財經 5871

負責創新生物葯研發的子公司麗珠生物近年來陷入虧損

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投資時間網、標點財經研究員 習羽

麗珠集團(000513.sz)近日發布的兩則重磅消息,引發外界關注。

一方面,公司豪擲10億元,對控股子公司珠海市麗珠生物醫藥科技有限公司(下稱麗珠生物)進行增資,加速在創新生物葯賽道的布局;另一方面,公司副總裁楊亮因個人發展原因離職。

表面上看似不相關的兩個事件,可能反映了麗珠集團在戰略方針上的重要轉變。

麗珠集團高級管理人員辭職

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資料來源:公司公告

麗珠集團是化學製劑領域的老牌企業,長期聚焦創新葯主業與高壁壘複雜製劑。其業務範圍廣泛,涵蓋了原料葯、化學葯、中藥、生物葯及體外診斷試劑等諸多領域,產品廣泛應用於消化、心腦血管、生殖內分泌、精神/神經等多個治療領域,其中,化學製劑及原料葯業務構成了公司的核心收入來源。    

但近年來麗珠集團的業績表現並不理想。2024年業績公告顯示,公司化學製劑產品收入同比下滑6.87%。其中,消化道領域受國談醫保降價和ppi類藥品整體監控等行業政策影響,同比下滑幅度達11.6%。此外,2024年抗病毒顆粒的銷售需求有所回落,使得中藥製劑產品收入同比下滑19.27%。

拉長時間來看,麗珠集團近四年來的營收增速也在逐漸放緩。尤其是2023年及2024年,公司收入連續兩年出現同比下滑。凈利潤也告別此前大幅增長的態勢,僅維持個位數增長。

業內資深人士指出,除了行業政策影響之外,麗珠集團高昂的研發投入對其業績產生了較大影響。財報顯示,2024年,麗珠集團研發支出約為10.44億元,占營業總收入的8.84%。在創新葯研發的領域裡,高投入並不總是能帶來相應的高回報。2025年1月,麗珠集團發布公告稱,公司需計提資產減值損失金額共計1.75億元,其中開發支出減值損失為9242.5萬元,主要因公司決定終止pd-1項目。而本次計提資產減值準備將導致公司 2024 年度歸母凈利潤減少1.06億元。

投資時間網、標點財經研究員注意到,pd-1單抗在腫瘤治療領域競爭異常激烈,儘管麗珠集團在該項目上投入了大量時間和資源,但由於競爭對手的產品率先上市並搶佔了大部分市場份額,因此,麗珠集團該項目已失去競爭優勢,繼續推進難以帶來預期的商業價值。

而對於麗珠集團來說,此類事件並非首次發生。先前,公司投入了數十億元資金研發新冠疫苗,但由於上市時間延遲,錯過了市場機遇,未能達到預期的盈利目標。

2024年占麗珠集團營業收入或營業利潤10%以上的行業、產品、地區銷售情況(元)

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數據來源:公司公告

在pd-1項目錯失上市先機後,麗珠集團迅速展開新的探索。3月31日,麗珠集團發布向麗珠生物增資的更新公告,擬以10億元認購麗珠生物新增註冊資本。認購完成後,麗珠集團將持有麗珠生物此次增資後18.85%的股權。增資完成後,麗珠生物註冊資本將從10.95億元增加至13.02億元,麗珠集團持股比例提升至66.54%。

值得注意的是,負責創新生物葯研發的子公司麗珠生物,近年來陷入虧損。2023年—2024年,麗珠生物分別實現營業收入-9075.58萬元、4642.38萬元;凈利潤分別為-10.04億元、-4.83億元。

麗珠生物最近一年及最近一期經審計的主要財務數據(元)    

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數據來源:公司公告

有分析認為,麗珠集團此舉面臨諸多挑戰。此前研發項目的多次失利,讓此次增資的前景充滿不確定性。此外,麗珠生物是麗珠集團與控股股東健康元共同投資的企業,此次注資會導致其他股東股權被稀釋。如何協調與其他股東的關係,積極爭取各方在公司戰略規劃、經營決策等領域的鼎力支持,對於麗珠生物的未來發展具有至關重要的意義。

投資時間網、標點財經研究員注意到,就在麗珠集團發布向麗珠生物增資更新公告的同一天,公司董事會收到了副總裁楊亮的書面辭職報告。據悉,因個人發展原因,楊亮辭去公司副總裁及子公司的一切職務,且辭職後不再在公司及子公司任職。

業內人士分析,終止研發項目的決定,可能會令麗珠集團在行業內的競爭力受到一定程度的削弱,需要公司通過其他方式來提升自身的影響力和競爭力,這也可能會促使麗珠集團加速戰略轉型。

投時關鍵詞:麗珠集團(000513.sz、01513.hk)    

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