蘇寧易購5年來首次實現全年盈利,資產負債率超9成仍是隱患

2025年03月31日19:10:22 財經 4782

近日,蘇寧易購(st易購)發布2024年年度報告。報告顯示,公司全年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤6.1億元,同比增長114.93%,經營活動產生的現金流量凈額45.86億元,同比增長57.56%,自2020年以來首次實現全年盈利。不過南都灣財社記者也發現,去年蘇寧易購營收不如2023年,同比下滑9.32%。而且扣非凈利潤雖然已經大增80.19%,但仍虧損10億元。

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2024年9月起,消費市場在國家以舊換新政策推動下加快回暖,奧維雲網數據顯示,2024年四季度家電全品類零售額同比增長24.4%。這也推動了以家電賣場為主營業務的蘇寧易購吃到了紅利。財報顯示,2024年四個季度中,蘇寧易購第四季度全渠道營業收入同比增長34.35%,而且扣非凈利潤和經營活動產生的現金流量凈額也是全年最高。

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2025年,商務部等四部門將享受以舊換新補貼的家電品類從8類增至12類,蘇寧易購表示,將積極把握這一市場機遇,進一步聚焦主業,圍繞商品豐富、場景升級、服務提升等方面,持續強化自身核心能力建設,為企業的中長期發展打下基礎。近日蘇寧易購廣州大區總經理賀睿智告訴南都灣財社記者,2025 年蘇寧易購聚焦“零售服務商戰略”,加速實現從“買家電到蘇寧易購”向 “定製家庭場景到蘇寧易購”的升級。此外近期也全面啟動廣東蘇寧易購百日計劃,在產品方面,攜手品牌合作夥伴共同專項補貼,推出千台爆款,涵蓋有空調、冰箱、洗衣機、電視、熱水器、洗碗機、煙灶、手機等8大品類。與此同時,蘇寧易購將深入社區、企業等基層一線開展形式多樣的活動。

值得一提的是,2024年蘇寧加速線下開店計劃仍在推進中。早在2023年報中,蘇寧易購就已經明確2024年發展目標:公司在經營層面實現全面盈利,為用戶和合作夥伴創造更大的價值。南都灣財社記者注意到,彼時蘇寧易購認為實現盈利的手段包括“逆勢”擴張實體店。

有接近蘇寧易購內部人士表示,2024年蘇寧易購創始人張近東回歸蘇寧,帶領公司回到了線下熟悉的主戰場。據悉在2024年度工作部署會上,張近東表示,要聚焦線下市場的深耕和細拓,堅持開大店、開好店,“打造一批具有區域影響力的標杆旗艦店面,代表每個城市最高的體驗水平,為用戶提供豐富的購物場景、套系化的產品、最專業的電器3c消費體驗。”

而最新財報顯示,2024年,蘇寧易購推動門店模型的全面優化升級,可比門店銷售收入及坪效分別同比增長2.8%、1.17%,尤其四季度表現強勁,可比門店收入、坪效同比分別增長64%、62%。報告期內,公司推動“開大店、開好店”戰略,在重點城市新開、重裝75家suning max超級體驗店和suning pro超級旗艦店,打造家庭場景解決方案,提供新質產品的展示和推廣平台,提升消費者一站式購買體驗。在縣鎮和社區市場,零售雲加盟店全年新開1296家,其中大店數量佔比達22.15%,通過“衛星站”和“以舊換新駐點”深入新老小區,優化門店結構。截至2024年末,公司全渠道jsav專供商品銷售佔比達22.6%,商品銷售結構優化帶動毛利率提升。

而近日蘇寧易購廣州大區總經理賀睿智告訴南都灣財社記者,2025年將規劃新開店,suning max超級體驗店、suningpro超級旗艦店等,完善銷售網路布局。

不過值得一提的是,蘇寧易購扣非凈利潤雖然已經大增80.19%,但仍虧損10億元,這也說明公司業務層面尚未實現真正的盈利。而且去年蘇寧易購對天天快遞的股權轉讓和債務豁免,為公司帶來了超過5億元的凈利潤,而這筆股權出售為上市公司貢獻的凈利潤占凈利潤總額的比例52.25%。同時,蘇寧易購還在加大非主營業務資產的處置力度,包括所持中國聯通的股票等,此外多個債權人對其債務的減免,為蘇寧易購帶來了超過12億元的投資收益。

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儘管蘇寧易購的經營狀況和業績有所改善,但公司仍面臨巨大的挑戰。截至2024年末,公司的資產負債率高達90.63%,且存在大量的逾期未支付款項和借款合同違約事項。此外,公司還存在大量的受限資產和訴訟仲裁案件。

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財報也對此說明,公司流動比率小於1,短期債務存在償付壓力。公司將通過加強聯信委運作機制穩定存量授信;持續提高盈利能力,加強運營資金管理、加快資產盤活等多種方式並舉,合理規劃資金來源,有效安排各類應付款項的償付。報告期內由於公司積極推動債務化解工作,速動比率、資產負債率略有改善。

2025年,蘇寧易購明確核心經營目標為“在經營層面實現全面盈利”。公司將從三方面重點發力:一是商品端深化商品作戰地圖,加大自主產品和定製包銷產品,建立完善的端到端的產品供應鏈;二是渠道端圍繞“一大一小”兩種業態做深做透,suning max、suning pro等核心大店聚焦模型優化、打造為新質產品的發布和推廣平台,提高經營效率;suning fun等小型店面更加貼近用戶,擴大網絡覆蓋,積極加大零售雲的複製和推廣,實現從縣鎮到社區市場如購物中心場景的滲透;三是服務端加快家電管家和3c專業顧問體系的建設完善,推動會員服務模塊蘇寧friend在門店落地。此外,公司將通過ai+數字化雙輪驅動效率革命,實現組織內外協同效能優化,並以結果為標準,以責任為係數,給予更公平、更匹配的激勵和價值體現。

采寫:南都·灣財社記者 孔學劭

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