記者 姜鑫 黃金投資市場將迎來新的機構投資者——保險資金。
2月7日，國家金融監督管理總局（下稱“金融監管總局”）發布《關於開展保險資金投資黃金業務試點的通知》（下稱《通知》），允許十家保險公司試點黃金投資。
這十家保險公司是人保財險、中國人壽、太平人壽、中國信保、平安財險、平安人壽、太保財險、太保壽險、泰康人壽、新華保險。
根據《通知》，試點保險公司可以中長期資產配置為目的，開展投資黃金業務試點。投資範圍包括在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現貨實盤合約、黃金現貨延期交收合約、上海金集中定價合約、黃金詢價即期合約、黃金詢價掉期合約和黃金租借業務。
其實，業內對保險資金投資黃金早有探索。2020年2月，中國人民銀行、原銀保監會發布的《關於進一步加快推進上海國際金融中心建設和金融支持長三角一體化發展的意見》中就曾提到，探索保險資金依託上海相關交易所試點投資黃金、石油等大宗商品。2024年6月，金融監管總局局長李雲澤在第十五屆陸家嘴論壇上表示，將積極探索保險資金試點投資上海黃金交易所黃金合約及相關產品。
東吳證券研報顯示，據世界黃金協會不完全統計，截至2020年，美國超過30家保險及養老機構投資了黃金相關金融產品；日本超過一半的保險機構參與了黃金相關金融產品的投資。在利率下行的背景下，面臨著“資產荒”的保險資金通過配置黃金資產，可以拓寬保險資金運用渠道，優化保險資產配置結構，同時分散風險、實現資產保值增值。
春節假期歸來，黃金價格不斷上漲。現貨黃金價格在2025年2月7日達到了每盎司2883.16美元的歷史新高，隨後在2月8日繼續維持高位，最高觸及2910.60美元/盎司。紐約商品交易所COMEX黃金期貨價格也在2月8日達到了2886.80美元/盎司，本周累計上漲1.83%。
上海黃金交易所行情數據顯示，2月7日，黃金Au99.99收盤價格報668.99元/克，較年初上漲9%。
世界黃金協會日前發布的中國黃金需求趨勢報告顯示，2024年四季度及全年，中國黃金ETF（交易型開放式指數基金）需求均創歷史新高。截至2024年底，中國黃金ETF的資產管理總規模達710億元人民幣，上漲150%；總持倉飆升87%至115噸，同樣打破紀錄。
世界黃金協會預計，2025年黃金投資需求仍有支撐，如果央行恢復購金，有望進一步推動國內投資者對黃金的需求。
截至2024年三季度末，保險公司資金運用的賬面餘額為32.15萬億元。《通知》對試點公司黃金投資進行了規模限制，即投資黃金賬面餘額合計不超過本公司上季末總資產的1%。
同時，《通知》還明確試點保險公司投資比例計算應當全面、真實地反映投資情況，黃金現貨延期交收合約以該業務黃金現貨合約市值為統計口徑，黃金詢價掉期合約以該業務黃金持倉凈敞口為統計口徑，且單邊的存續規模不超過本公司上季末總資產的1%。試點保險公司借出黃金規模應納入投資比例管理。
東吳證券表示，按試點公司最新總資產數據計算，可配置黃金資產的理論上限將近2000億元。
目前，債券仍是保險公司最主要的資金運用方式。官方數據顯示，截至2024年第三季度末，財產險公司持有的債券賬面餘額為7961億元，占財險業資金運用的比重為37.27%；人身險公司持有的債券賬面餘額為14.23萬億元，占壽險業資金運用的比重為49.18%。
隨着國債收益率的走低，保險資金在權益資產配置上有所增加。官方數據顯示，截至2024年第三季度末，人身險公司的股票配置餘額為2.18萬億元，占人身險公司資金運用餘額的7.55%，同比增長17.24%；財產險公司的股票配置餘額為1506億元，占財產險公司資金運用餘額的7.05%，同比增長14.89%。
