12月12日，在蔚來2024媒體面對面活動上，蔚來創始人、董事長、CEO李斌表示，目前蔚來經營現金流非常健康。“到三季度末蔚來現金儲備是422億人民幣，運營現金流和自由現金流都為正。也就是說，儘管第三季度實際是虧損的，但是我們現金的量是增加了的。”李斌說。
按照李斌介紹，蔚來的研發費用全部進行了費用化，而不像很多公司一樣會把一部分或者比較大比例費用進行資本化。另外，蔚來很多事情上的預提非常保守，比如質量保證金以及很多用戶權益，都會預提，都會影響毛利。所以，從現金的角度來講，蔚來雖然虧錢，但在毛利等很多方面仍持續改善。這就是為什麼蔚來的現金流比外界想象得要好。
根據蔚來於11月20日發布的2024年第三季度報告：蔚來三季度銷量創新高達到6.2萬台，營收增長至186.7億元，整車毛利率持續提升至13.1%。值得注意的是，得益於自由現金流轉正，蔚來的現金儲備提升至422億元。蔚來同時發布了史上最強季度指引：四季度交付指引為7.2萬台至7.5萬台，同比增長43.9%至49.9%；四季度營收指引為196.8億元至203.8億元，同比增長15.0%至19.2%，兩項指引均創歷史新高。
關於今年四季度的增長情況，李斌在活動上也透露了最新情況。李斌表示：今年12月前11天創造了過去六個月的鎖單最高記錄，蔚來品牌月交付量重新回到2萬台規模，樂道品牌交付量超過1萬台，公司12月交付量預計將超過3萬台。
對於2025年的發展，李斌直言：“明年銷量翻番沒有問題。明年蔚來有三個品牌，僅樂道一個月即可實現2萬輛交付量，蔚來品牌還會有一些增長，螢火蟲品牌單月也可實現幾千台交付量。”
實際上，李斌在此前11月20日的三季報財報電話會上，就提出了未來兩年的增長目標。按照李斌計劃，2025年起，蔚來品牌將進入新一輪產品周期，樂道品牌和螢火蟲品牌將會有新的產品交付，公司將進入新的高速增長周期。隨着2025年銷量翻倍，整體經營會繼續實現正向增長，虧損預計將收窄，爭取2026年實現盈利。
出於對蔚來發展預期的肯定，多家知名國際投行近期給予蔚來“買入”、“增持”或“跑贏行業”評級，包括德意志銀行、花旗、美銀、摩根士丹利、摩根大通、中銀國際、中金公司、中信證券等。
德意志銀行在其最新報告中給出“買入”評級，稱蔚來三季度業績符合市場預期，並認為隨着樂道L60的上量，四季度指引能夠實現，同時基於2025年公司強勁的新產品計劃，2025年銷量翻倍的目標有望實現。該行給出未來12個月的目標價為73.80港元。
花旗銀行同樣給予“買入”評級，給出目標價為8.90美元。花旗預計，得益於銷售門店數量的擴大和充換電基礎設施的持續鋪設，樂道在明年3月達到月銷兩萬後，有望繼續保持此強勁的銷售勢頭。花旗預計，在三個品牌的運營銷售和技術的持續升級驅動下，公司2025年的毛利率有望持續提升。
中信證券維持對蔚來美股和港股的“買入”評級，並在報告中寫道：蔚來2024年Q3業績符合預期。2024年以來，蔚來實施了多項措施提振銷量，根據公司業績公告，公司預期24Q4交付量為7.2萬至7.5萬輛，銷量明顯好轉。展望2025年，樂道計劃發布兩款全新SUV產品，“螢火蟲”品牌也將正式上市，持續將好的產品、換電體驗下放到更低價格段，有助於擴大公司的銷量。保有量提升後，預計換電站經營效率也將提高，公司藉助樂道品牌，有望真正跑通換電商業模式。維持美股和港股"買入"評級。
當前全球正在經歷資本寒冬，蔚來卻憑藉具備良好發展預期，實現了逆勢融資。對此，李斌表示，蔚來財務非常透明且始終致力於創新技術研發，從全球募集了189億美金，也全部用於中國發展智能電動汽車產業，包括培養行業人才、與產業鏈合作夥伴共同創新等等。
此外，李斌還在當天的活動上對外界關注的公司賬期問題進行回應。李斌表示，蔚來的供應商賬期水平處於行業中等偏上水平，秉持着和供應鏈夥伴緊密合作的理念，蔚來在驗收完成後的90天內就會進行付款。
來源：中國江西網
